来源 | 新经济观察团
又一家消金公司达成 10 亿元注册资本门槛。
6 月 22 日，晋商银行在港交所发布公告，其 6 月 18 日与晋商消费金融股份有限公司（以下简称 " 晋商消金 "）签署股份认购协议，将以 7.3 亿元的代价认购晋商消金 5 亿股新发行股份。
交易完成后，晋商消金注册资本将由 5 亿元增至 10 亿元，晋商银行持股比例由 40% 升至 70%，晋商消金将成为晋商银行附属子公司并纳入合并财务报表。
这笔 7.3 亿元的注资，既是晋商消金成立十年来的首次增资，也是其在《消费金融公司管理办法》实施两年后，终于完成的 " 补考 " 答卷。如果顺利获批，31 家持牌消金公司中将仅剩蒙商消金（5 亿元）和盛银消金（3 亿元）两家未能达标。
成立十年首次增资，两大指标同时完成
晋商消金成立于 2016 年 2 月，是山西省内唯一持有全国性消费金融牌照的机构，由晋商银行联合上海荣大投资管理有限公司、天津宇信易诚科技有限公司、山西华宇商业发展股份有限公司及山西美特好连锁超市股份有限公司共同出资成立。
而其增资紧迫性，源于 2024 年 4 月实施的《消费金融公司管理办法》。新规明确要求消费金融公司最低注册资本提高至不低于 10 亿元，主要出资人持股比例不低于 50%。增资前的晋商消金，注册资本 5 亿元、第一大股东晋商银行持股 40%，两项指标均未达标。
此次增资方案直接解决了这两大核心问题。注册资本方面，晋商消金由 5 亿元增至 10 亿元，正好跨过监管门槛；股权结构方面，晋商银行持股比例从 40% 跃升至 70%，其余四名股东的持股比例则分别被稀释至 12.5%（上海荣大投资）、10%（天津宇信易诚科技）、4%（山西华宇商业）、3.5%（山西美特好连锁超市）。晋商银行将一次性支付全部 7.3 亿元对价，资金来源为银行内部资源。
晋商银行在公告中表示，本次注资将有助于扩大业务范围及客户基础，优化整体金融服务布局。
目前，该交易尚需取得国家金融监督管理总局山西监管局关于注册资本变更及股权架构调整的书面批准。若未获批准，晋商消金须按全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率加计利息退还认购价款。
实际上，早在 2020 年 11 月，晋商消金就曾在山西省产权交易中心挂牌增资，计划以 1.48 元 / 股的评估价募集不超过 7.4 亿元。彼时晋商银行计划同比例增资，增资后持股比例仍为 40%。然而这项增资事宜最终不了了之。时隔五年，晋商银行此次认购价与五年前的挂牌评估价几乎持平，但晋商银行独自包揽全部增资额，将持股比例一举推高至 70%，这既是监管压力的倒逼，也是晋商银行对消金牌照战略价值的重新评估。
近五年业绩跌宕起伏，合规压力仍存
增资 " 补课 " 的背后，是晋商消金近年来并不乐观的业绩曲线。
2021 年，晋商消金实现净利润约 0.61 亿元，创下近年高点；2022 年开始走弱，全年净利润约 0.52 亿元，同比下降 15%；2023 年跌入低谷，全年净利润仅约 0.30 亿元，同比大幅下降 42%，其中下半年甚至出现了近 980 万元的亏损。2024 年，晋商消金曾迎来一轮强势修复，全年净利润回升至 0.66 亿元，同比大涨约 116%。这一轮反弹主要得益于资产规模的快速扩张：截至 2024 年末，公司总资产突破百亿大关，达到 108.31 亿元，同比增长 21%；贷款余额同步突破 108 亿元，同比增长 27.6%。
但 2025 年，其增长势头戛然而止。根据晋商银行年报推算，晋商消金 2025 年全年实现净利润约 0.40 亿元，较 2024 年的 0.66 亿元大幅下降 38.2%。从年内走势看，上半年实现净利润 3273 万元，与 2024 年同期基本持平；但下半年仅实现净利润约 790 万元，环比大幅下滑约 76%。单季度盈利的急剧收缩，直接拖累了全年业绩。
进入 2026 年，晋商消金 2026 年前五个月实现收益 2.765 亿元，净利润为 550 万元，超过去年全年。于 2026 年 5 月 31 日，其经审核资产净值约为 9.7 亿元。
2025 年以来，晋商消金还经历了高层人事变动。2025 年 10 月，上官玉将正式辞任晋商消金董事长，公司至今未任命新的董事长。2025 年 9 月，赵崇平的晋商消金总裁任职资格获得批复。
产品方面，目前晋商消金主打产品有 " 借蛙 "、" 晋情贷 " 等，其中 " 借蛙 " 为线上产品，最高额度 20 万，最长授信期限 36 个月；线下的 " 晋情贷 " 则面向稳定收入人群提供同等额度的信用贷款。
除了业绩压力，晋商消金的合规记录同样不容忽视。
多年前，晋商消金曾因个人征信报告出现侮辱性字眼问题冲上微博热搜榜单，晋商消金官网公开致歉。
随后，在 2021 年 4 月 8 日、5 月 25 日，央行太原中心支行先后两次约谈了晋商消金相关责任人；2019 年，晋商消金因违反《征信业管理条例》第四十条相关规定，被责令限期改正，并对单位处以罚款 50 万元，对直接负责的主管人员处以罚款 5 万元；2022 年 3 月，晋商消金再被罚款 49 万元，违法事实明确列为未按规定将异议处理结果书面答复异议人和未准确报送个人信用信息，时任高管同步被罚。
2025 年 12 月，中国执行信息公开网信息显示，晋商消金成为被执行人，执行法院为辽宁省葫芦岛市绥中县人民法院，立案时间为 2025 年 12 月 10 日，执行标的为 20000 元。
此外，公司有四名独立股东中，山西美特好为失信被执行人。
晋商银行方面，此次豪掷 7.3 亿元增资消金子公司，恰好发生在自身经营承压的背景下。
2025 年，晋商银行实现营业收入 54.45 亿元，同比下滑 6%；归母净利润 16.65 亿元，同比下降 5.1%，营收和归母净利润已连续两年同比 " 双降 "。2024 年该行营收同比降 0.2%，净利润同比下滑 12.6%，成为自 2019 年上市以来首次出现净利润、归母净利润双双下滑。与此同时，2025 年晋商银行不良贷款率升至 1.95%，创下近五年新高。
" 留级生 " 蒙商与盛银，注资唯二不达标
随着晋商消金以及北银消金、金美信消金、海尔消金、苏银凯基消金、小米消金、长银五八消金、哈银消金等多家机构完成增资，蒙商和盛银成为仅剩的两家未达标机构。
其中，蒙商消金前身为包银消费金融，成立于 2016 年 12 月，注册资本 5 亿元。股东包括蒙商银行持股 44.16%、微梦创科网络科技持股 40%、深圳萨摩耶互联网科技持股 15.6%。同样面临第一大股东持股比例不足 50% 的合规缺口。业绩方面，2025 年蒙商消金营业总收入 6.68 亿元，同比增长 37.45%；净利润 2338 万元，同比增长 926.34%。但净利润的低基数反弹背后，是公司长期处于行业尾部的现实—— 2024 年净利润曾骤降至 227.8 万元，同比下滑 91.89%。
作为东北地区首家持牌消费金融机构，盛银消金则成立于 2016 年 2 月，注册资本仅 3 亿元，是全行业注册资本最低的持牌消金公司。第一大股东盛京银行持股 75%，在持股比例上已符合监管要求，但 3 亿元的资本金距 10 亿元门槛尚有 7 亿元缺口。2025 年，盛银消金实现营业收入 5.34 亿元，同比增长 82.50%；净利润 0.96 亿元，同比增长 10.95%。
但盛京银行近年经营承压，至今未公布 2025 年全年业绩。2024 年营收同比下降 14.6%，净利润同比下降 15.9%。2025 年上半年，盛京银行的业绩继续下降，实现营业收入 43.26 亿元，同比下降 5.1%；净利润 5.08 亿元，同比下降 14.1%；归母净利润 4.94 亿元，同比下降 14.4%。这让盛银消金的增资前景充满不确定性。
