蓝鲸新闻 6 月 3 日讯（记者 胡劼）蓝鲸新闻记者注意到，在阿里司法拍卖平台上，上海煌富贸易有限公司（下称 " 上海煌富 "）持有的申港证券股份有限公司（下称 " 申港证券 "）合计逾九千八百万股股权将于 7 月 1 日分三笔进行拍卖。其中两笔起拍价为 5029.63 万元，一笔起拍价为 1646.06 万元，起拍价均与评估价持平。目前该拍卖事宜已吸引不少围观但暂无人报名。这也是继瑞达期货拟收购申港证券股权后，该公司在股权上的又一变数。
股权拍卖是否会对公司治理结构产生影响？申港证券相关负责人回应蓝鲸新闻记者称，涉及的三笔拍卖合计占公司总股份的比例为 2.28%，对公司股权结构影响小，不会对公司治理和经营活动产生影响。
记者关注到，近年来申港证券业绩稳定，但多业务条线合规问题频发，屡收罚单，公司 IPO 辅导 4 年多仍在途。业内分析人士认为，合规瑕疵叠加股权变数，或进一步拉长上市推进节奏。
申港证券方面表示，公司高度重视监管要求，已经对监管指出的问题进行了及时改正，同时，对相关业务流程管理和合规管控等工作进行了系统梳理，制定了长效改进措施。" 公司会持续优化业务模式，确保业务健康、有序、合规发展。" 此外，公司坚持打造特色化、差异化发展的精品券商战略，持续推进 IPO 辅导工作，将适时启动 IPO 申报工作。
瑞达期货收购申港证券 11.94% 股权正推进中
申港证券系国内首家根据 CEPA 协议设立的合资多牌照证券公司，于 2016 年 3 月获证监会批复设立，注册在上海自贸区。公司注册资本 43.15 亿元，由 3 家香港持牌金融机构、11 家国内机构投资者共同发起设立，其中港资股东持股比例合计为 29.32%。
据公司官网，上海煌富持股比例为 4.9826%，为申港证券第十大股东，其持有的 1 亿股股份已被质押，2.15 亿股已被冻结。本次拍卖提供的资产评估报告（中天和 [ 2026 评字第 40015 号）显示，2022 年，上海煌富将持有的申港证券 1 亿股股权质押给九江银行，截止资产评估报告日，该股权质押仍处于有效状态。
公开信息显示，上海煌富是上海均和集团有限公司旗下公司，实控人均为何旗，后者业务横跨大宗贸易、金融服务与投资等，一度入选中国企业 500 强，后经营恶化，债务风波蔓延。
另需关注的是，除了此次股权拍卖事宜。申港证券还有一笔大额股权转让推进中。今年 1 月，瑞达期货（002961.SZ）公告称，拟以自有资金 5.89 亿元购买申港证券 11.94% 股权，折合每股约 1.14 元，与此次拍卖起拍价测算的折合约 1.19 元 / 股相差不大。若交易完成，瑞达期货将位列申港证券第二大股东。不过，其中约 8.11% 股权处于质押状态，这也为交易的推进增添了不确定性。
期货公司收购券商股权在业内较为罕见。对于跨界收购的战略考量，瑞达期货曾表示收购是为了实现成为具有国际竞争力的衍生品投行的发展战略，期望通过股权收购，寻找管理规范且经营良好的证券公司，以有效整合期货与证券的业务资源，发挥协同效应。
记者从申港证券处获悉，瑞达期货收购该公司股权事项目前在正常推进中。
最新业绩显示，2025 年申港证券实现营业收入 20.15 亿元，净利润 4.21 亿元，分别同比增长 5.03%、13.58%。
从核心业务来看，公司实现经纪业务手续费净收入 1.59 亿元，同比大增 155.03%；投资银行业务手续费净收入 3.82 亿元，同比增长 27.87%；资产管理业务手续费净收入 0.86 亿元，尽管受到行业环境影响同比有所调整，但管理规模实现逆势增长；公司全年实现投资收益 9.67 亿元，同比增长 10.39%。
值得一提的是，公司财富管理业务表现较为突出。年报显示，公司客户托管资产规模达 1463.39 亿元，同比增长 29%；年底资管产品和公募基金保有规模合计 51.62 亿元，较期初增长 59%。
多业务线存合规问题被点名，公司：已及时改正
亮眼业绩背后，申港证券的合规管理问题，却也额外 " 刺眼 "。
今年 4 月，安徽证监局对申港证券安徽分公司采取出具警示函的行政监管措施，指出其存在人员管控不到位，合规管理、风险控制与业务规模不匹配，直播管理等公司制度执行不到位等问题。
过去一年，公司还先后被上海证监局、陕西证监局、中证协、深交所等点名追责。
2025 年 2 月，陕西证监局对申港证券陕西分公司出具警示函，指出其在办理新三板开户业务时 " 未勤勉尽责、审慎核查投资者提供的相关材料 "，违反了投资者适当性管理规定。
同月，中证协对申港证券采取自律管理措施的决定，要求其加强相关业务和廉洁从业内控管理。
同年 5 月，深交所对申港证券给予通报批评处分，原因是客户交易行为管理、投资者适当性管理和投资者教育工作存在问题。需关注的是，深交所在决定中指出，" 本所 2022 年对申港证券采取了口头警示措施、2024 年采取了约见谈话措施，但其客户交易行为管理情况未见明显改善。" 从口头警示到约见，再到最后的通报批评，可见公司的整改情况一度未令监管满意。
去年 11 月，公司还因对融资融券业务的业务稽核及客户适当性管理工作存在不足，固定收益业务部门合规人员配备不足，以及证券投资顾问业务合规管理不到位等违规事项，被上海证监局出具警示函。
年末，因株洲科能新材料 IPO 项目的保荐职责履行不到位，上交所对申港证券两名保荐代表人给予监管警示。
罚单涉及投行、两融、固收、经纪等多业务条线，接连爆出合规漏洞，可见申港证券亟待筑牢合规基石、严守合规底线。
对于业绩提升与合规问题形成的 " 反差 "，业内分析人士表示，亮眼的财务数据印证申港证券的经营路径具备市场竞争力，但这种 " 业绩向好、合规承压 " 的状态，若不能及时调整，公司 IPO 进程、品牌形象和长期发展或受掣肘。
" 公司高度重视监管要求，已经对监管指出的问题进行了及时改正，同时，对相关业务流程管理和合规管控等工作进行了系统梳理，制定了长效改进措施。公司会持续优化业务模式，确保业务健康、有序、合规发展。" 申港证券相关负责人向记者回应表示。
眼下，申港证券处于 IPO 辅导关键期。自 2022 年 2 月签署辅导协议以来，申港证券 IPO 辅导期已经超过 4 年。
"IPO 申报阶段交易所可能会针对历次罚单展开专项问询，要求逐条举证整改成效，无形中抬升审核不确定性。叠加部分股权变更还伴随质押问题，或进一步拉长上市推进节奏 " ，国研新经济研究院创始院长朱克力在接受记者采访时表示。
对于 IPO 进度，申港证券方面向蓝鲸新闻记者最新回应道， " 相关工作正在稳步有序推进中 "。近年来，公司坚持走特色化、差异化发展之路，坚持 " 精品券商 " 定位，各项业务的行业排名稳中有进，主要业务条线连续多年位居行业前 1/3 左右，少数细分赛道业务进入行业前列，市场影响力不断提升。自 2019 年以来，公司经营业绩保持在外资券商的前列。" 公司将坚持持续打造特色化、差异化发展的精品券商的战略，同时持续推进 IPO 辅导工作，适时启动 IPO 申报工作。"
券商单纯依靠牌照红利的时代已经终结，唯有锻造过硬的专业能力，才能在服务国家战略中找准定位，在激烈的市场竞争中赢得主动。申港证券董事长邵亚良曾对外公开表示， " 申港证券不追求粗放式规模扩张，而是聚焦业务结构优化、专业能力提升、价值创造深耕，把合规稳健、专业高效贯穿经营全过程，实现了规模、效益、质量同步提升。"
业内人士指出，当前，监管层对机构合规经营的要求持续收紧，各券商必须扭转片面追逐规模的考核逻辑，把合规成本纳入常态化投入，同步匹配业务扩张完善风控体系，让业绩增长建立在合规稳健的根基之上。
