该融资方案由三部分组成，结构颇具深意。
第一部分是通过承销公开发行筹集 300 亿美元。其中，强制可转换优先股与普通股及资本股份各占一半。这种结构设计有助于在筹集资本的同时，缓解对现有股东的即时稀释效应。
第二部分是一项为期 400 亿美元的 " 市价发行 "（At-the-Market）计划。Alphabet 将在未来一段时间内向公开市场陆续出售股票，预计于第三季度启动执行。具体时机和最终规模将随股价波动而定。
第三部分则是备受瞩目的 100 亿美元私募配售，投资方为伯克希尔 · 哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）。文件显示，这部分股份包括定价为 351.81 美元的 A 类普通股和定价为 348.20 美元的 C 类资本股。
巴菲特的 " 信心投票 "
伯克希尔 · 哈撒韦的入局是此次融资的最大看点。沃伦 · 巴菲特旗下的投资公司历来对高估值科技股持谨慎态度，且在投资扩张型项目时往往节奏缓慢。向 Alphabet 的 AI 支出投入 100 亿美元，不仅代表了这位传统价值投资者对 AI 赛道的信心，也为缺乏吸引力的市价发行板块提供了关键的信用背书。
Alphabet 表示，承销发行和私募配售所得净收益将用于一般公司用途，重点支持扩展 AI 基础设施和全球计算能力所需的资本支出。
AI 算力竞赛推高资本开支
尽管资金用途表述宽泛，但战略方向明确。Alphabet 指导称，2026 年的资本支出将达到 1750 亿至 1850 亿美元。这一数字在短短几年内翻了好几番，反映出超大规模科技公司之间激烈的算力军备竞赛。
目前，微软、亚马逊和 Alphabet 每年在 AI 基础设施上的支出均达数百亿美元级别。庞大的账单迫使即使拥有巨额现金储备的公司也开始转向股权市场，以分摊成本并保持资产负债表的灵活性。
通过发行股票而非单纯依赖现金或债务，Alphabet 能够在推进基础设施建设的同时维持财务弹性。随着后续几个季度细节的逐步显现，这家以造血能力著称的公司正通过出售 800 亿美元股票，全力跟上 AI 时代的步伐。
【来源：星途科讯】
