招商证券 ( 香港 ) ：维持美团 -W 买入评级 目标价 138 港元
招商证券 ( 香港 ) 就美团 -W ( 03690.HK ) 发布研报称，核心本地商业亏损大幅收窄，外卖业务有望在旺季回归盈亏平衡。行业竞争趋于理性，公司在高客单价订单市场保持领先，运营效率提升将巩固长期单位经济优势。
第一上海：维持哔哩哔哩 -W 买入评级 目标价 271 港元
第一上海就哔哩哔哩 -W ( 09626.HK ) 发布研报称，广告业务加速增长，AI 赋能显著提升变现效率。游戏管线蓄势待发，用户活跃度创新高，盈利能力持续改善，社区生态价值凸显。
中金公司：维持金山软件跑赢行业评级 目标价 28 港元
中金公司就金山软件 ( 03888.HK ) 发布研报称，办公业务增长动能强劲，AI 驱动付费转化提升。游戏业务短期承压，但投资收益增厚利润，当前估值具备吸引力，下行风险有限。
中金公司：维持康方生物跑赢行业评级 目标价 184 港元
中金公司就康方生物 ( 09926.HK ) 发布研报称，HARMONi-6 研究 OS 数据优异，确立一线肺癌治疗新标准。双抗机制优势显著，长生存获益明确，有望冲击全球市场并映射海外临床成功。
招商证券：维持康方生物强烈推荐评级
招商证券就康方生物 ( 09926.HK ) 发布研报称，依沃西单抗头对头击败现有标准疗法，临床与商业价值重大。肺鳞癌市场空间广阔，后续多项适应症数据读出值得期待，先发优势明显。
东吴证券：维持快手 -W 买入评级
东吴证券就快手 -W ( 01024.HK ) 发布研报称，可灵 AI 商业化加速，年化收入运行率翻倍。核心商业收入稳健，AI 大模型深化生态赋能，虽短期投入加大，但长期估值极具吸引力。
招商证券：维持快手 -W 强烈推荐评级
招商证券就快手 -W ( 01024.HK ) 发布研报称，可灵 AI 收入超预期，成为第二增长曲线核心。主业经营稳健，AI 提效显著，作为稀缺标的兼具短视频龙头地位与股东回报潜力。
国泰海通：维持理想汽车 -W 增持评级 目标价 70.23 港元
国泰海通就理想汽车 -W ( 02015.HK ) 发布研报称，新品 L9 上市有望重塑旗舰标杆，带动产品结构改善修复毛利率。门店合伙人制度优化终端运营，随着高价车型占比回升，盈利能力将边际改善。
华泰证券：维持联想集团买入评级 目标价 32 港元
华泰证券就联想集团 ( 00992.HK ) 发布研报称，ISG 业务扭亏为盈，AI 服务器进入量价齐升通道。作为中美 AI 产业链最大公约数，供应链护城河深厚，利润结构多元化驱动估值修复。
长江证券：维持零跑汽车买入评级
长江证券就零跑汽车 ( 09863.HK ) 发布研报称，国内新车周期强势，极致品价比推动销量成长。海外与 Stellantis 合作开启轻资产出海新征程，高端新车上市及规模效应将带动盈利向上。
