财报显示，美团 2026 年第一季度实现营收 910.39 亿元，相较于去年同期的 862.06 亿元同比增加 5.6%；经调整的净利润方面，2026 年净亏损 49.68 亿元，而去年同期为净利 109.49 亿元。
美团 CEO 王兴在今晚的业绩会上表示，这轮 " 非理性行业竞争 " 实际上证明了一点：仅依靠补贴推动的订单增长是不可持续的。真正的长期增长，归根结底是来自供给侧的创新，以及在更多元消费场景下实现需求与供给之间更高效的匹配。
" 利用人工智能等新技术持续推动效率提升和用户体验改善，对于整个行业的发展同样至关重要。这些才是行业实现健康、可持续增长的真正基础，而这也正是美团未来将坚定持续投入的方向。" 王兴在业绩会上说道，对行业的长期增长潜力充满信心，实现可持续、高质量的 " 日均一亿订单 " 仍然是美团的长期目标。
预计今年二季度 UE 较一季度将出现明显改善
美团的营收主要包括核心本地商业和新业务两部分。
具体来看，核心本地商业部分 2026 年一季度贡献的营收为 640.63 亿元，相较于去年同期的 639.74 亿元微增 0.1%。
营收结构中，其中配送服务营收出现下滑，今年一季度实现的营收为 240.08 亿元，较去年同期的 257.51 亿元下滑 6.77%；商家服务贡献的营收为 356.09 亿元，较去年同期的 355.34 亿元微增 0.2%；商品销售贡献的营收为 29.83 亿元，相较于去年同期的 15.22 亿元增长 95.99%；其他包括利息收入为 13.89 亿元，较去年同期的 11.65 亿元同比增长 19.22%。
值得关注的是，核心本地商业 2026 年一季度经营亏损为 20.29 亿元，而去年同期为盈利 134.91 亿元。但环比亏损则呈现收窄，2025 年 Q4 核心本地商业亏损额为 100 亿元。
在今晚的财报电话会上，美团 CEO 王兴表示，外卖行业整体的补贴逐渐趋于理性，竞争正在重新聚焦运营效率和用户体验，这种转变凸显了美团的优势。" 即便我们逐步缩减补贴，平台用户依旧保持健康增长，用户粘性也持续增强，我们在中高客单价外卖赛道的地位进一步巩固。"
王兴称，下半年 UE（单均利润）走势仍取决于行业竞争格局的变化。" 在行业竞争持续趋于理性的前提下，叠加季节性利好，预计今年二季度 UE 较一季度将出现明显改善。"
值得一提的是，在到店及酒旅业务方面，美团一季度实现稳定增长。
针对市场对于抖音竞争压力的关注，美团 CFO 陈少晖在业绩会上表示，本地到店服务的核心壁垒并非流量，而是实体世界的履约能力与消费者信任。美团积累的商家核实信息、数亿条真实用户评价、线上预订及排队系统，以及针对预付费服务的消费者保护机制，共同构筑了难以被流量模式简单复制的生态护城河。他预计，到店业务利润率近期将保持稳定，长期具备回升空间。
美团 " 小美 " 与腾讯 " 元宝 " 合作将上线
美团的新业务是本次财报的亮点。
包括 Keeta 在内的新业务贡献的营收为 269.76 亿元，相较于去年同期的 222.32 亿元同比增长 21.34%。
受到中东局势的影响，Keeta 未来的扩张和投资步伐受到关注。
对此，美团 CFO 陈少晖在业绩会上表示，受中东局势影响，当地市场增长指标出现短期波动，但整体影响可控，美团对中东市场的长期发展信心并未动摇。
" 中东仍是全球极具吸引力的即时配送市场，行业增速快、市场渗透率偏低，消费者需求旺盛。即便在复杂环境下，仍然看到从线下到线上的迁移明显加速，行业整体的线上渗透率正在加快。即时配送显然已成为一项重要的基础设施。这显示了这种商业模式广泛的结构性韧性。"
陈少晖在业绩会上重申，全球化是美团长期战略目标，未来，将审慎探索市场扩张机会，并保持财务纪律。" 餐饮外卖是全球范围内经过验证的商业模式，Keeta 在现有市场的稳步效率提升验证了我们的运营策略。随着我们发展和不断优化运营，我们有信心最终实现规模化、可持续的盈利。"
财报披露，研发开支今年一季度为 70 亿元，较去年同期的 58 亿元同比增长 22%，在总收入中的占比由 6.7% 同比增加 1 个百分比至 7.7%。对此，美团在财报中解释称主要是对 AI 的投入增加所致。
美团 AI 布局全面提速。在 AI 战略方面，美团已将 AI 助手 " 小团 " 置于 App 底部导航栏的中央位置，使其成为平台的核心流量入口；在商家侧，AI 工具 " 智能掌柜 " 已累计服务超过 70 万商家，本季度覆盖范围从单体门店延伸至连锁门店；" 数字员工 " 则已服务超过 30 万家服务零售商家；此外，4 月，美团新一代大模型 LongCat-2.0-Preview 开放测试，模型总参数规模突破万亿，训练、推理全程依托国产算力集群完成。
在今晚的业绩会上，王兴表示，美团将 AI 视为巩固护城河、创造新价值的战略机遇，并将持续迭代 AI Agent 和大模型的能力。
在王兴看来，美团在本地生活领域更完整的业务覆盖，更全面真实的商户信息和用户评价，以及更可靠的履约体系，是美团的优势。未来，AI 除了服务消费者（To C）和商家（To B），服务 AI Agent（To A）正变得越来越重要。
王兴透露，美团 AI 助手 " 小美 " 与腾讯 " 元宝 " 的合作将于近期上线。届时，用户可直接在 " 元宝 " 中输入诉求，通过 " 小美 " 调用外卖等本地生活服务，帮助用户更便捷无缝地完成一站式本地生活服务的交易。
