本文来源：时代商业研究院 作者：时代商业研究院
来源 | 时代商业研究院
作者 | 实习生陈嘉婕、郑琳
编辑 | 郑琳
2026 年 5 月 26 日，海澜之家集团股份有限公司（以下简称 " 海澜之家 "）再次向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为华泰国际。
招股书显示，海澜之家是中国品牌服装零售集团之一，业务涵盖多元化的品牌组合运营。根据弗若斯特沙利文报告，按 2025 年收入计，海澜之家在中国服装集团中排名第五。该公司也是中国领先的男装品牌运营商之一。截至 2025 年 12 月 31 日，海澜之家已建立覆盖 5625 间品牌门店的全球海澜之家销售网络。除男装品牌 " 海澜之家 " 外，其自有品牌还包括轻奢女装品牌 "OVV" 及高端婴童装品牌 " 英氏 "。此外，海澜之家与全球知名运动品牌建立了战略合作伙伴关系，是阿迪达斯 FutureCityConcept 业务在中国内地的经销商。根据弗若斯特沙利文报告，按收入计，海澜之家已成为中国最大的企业服装定制制造商之一。
财务方面，海澜之家过去三年收入保持稳定。2023 年至 2025 年，总收入分别为 207.54 亿元、201.62 亿元及 210.62 亿元。同期，年内利润分别为 29.18 亿元、21.89 亿元及 21.32 亿元。整体毛利率维持在 45% 左右，2025 年为 45.3%。
业务方面，海澜之家的收入主要来源于自有品牌。2025 年，自有品牌收入为 191.28 亿元，占总收入的 90.8%。其中，核心品牌 " 海澜之家 " 贡献收入 147.84 亿元，占总收入的 70.2%。
渠道方面，海澜之家采取全渠道策略。线下渠道是其零售策略的基石，2025 年贡献收入 135.15 亿元，占总收入的 64.2%。线上渠道（包括线上直销及向线上零售商销售）2025 年贡献收入 44.35 亿元，占比为 21.0%。企业服装定制渠道 2025 年贡献收入 27.11 亿元，占比为 12.9%。
门店网络方面，截至 2025 年 12 月 31 日，海澜之家在全球共有 7330 家门店。其中，直营店 2981 家，加盟合伙门店 4122 家，经销商运营门店 227 家。" 海澜之家 " 系列品牌门店数量最多，达到 5625 家。
客户与供应商方面，海澜之家客户集中度较低。2025 年，来自前五大客户的收入占总收入的 8.0%，其中最大客户占比为 3.6%。供应商方面，2025 年向五大供应商的采购额占采购总额的 19.9%，其中最大供应商占比为 9.2%。
海澜之家此次上市募集资金净额拟用于以下方面：优化及扩展在中国内地的销售渠道、品牌塑造活动、深化与国际品牌的合作、潜在投资及并购机遇（主要旨在收购优质强劲的运动品牌或其他运动型及国际化品牌）、强化各业务板块的数字化及信息科技能力、支持研发活动及推动新产品创新，以及补充营运资金及一般企业用途。
免责声明：本报告仅供时代商业研究院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 " 时代商业研究院 "，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。
