截至 5 月 29 日，今年以来，发行上市家数共计 62 家，较去年同期增加 44.19%；募集资金总额 581.60 亿元，较去年同期增加 107.94%。从数据差异不难看出，本轮 IPO 回暖并非简单的数量增长，单项目平均募资体量显著提升，大型优质 IPO 项目集中落地，成为拉动整体募资额走高的核心动力。
23 家券商瓜分上述项目，保荐家数 TOP 5 为国泰海通（11 家）、中金公司（7 家）、中信证券（6 家）、东吴证券（5 家）、国金证券（5 家）。募资额 TOP5 为中金公司（121.36 亿元）、国泰海通（95.56 亿元）、中信证券（69.5 亿元）、国联民生（35.73 亿元）、国投证券（33.24 亿元）。
41 家券商保荐上述排队项目，TOP 5 分别是国泰海通（35 家）、中信证券（33 家）、中信建投（26 家）、中金公司（21 家）、华泰联合（16 家）。
科创板前 5 个月募资 178 亿
月度维度来看，年内 IPO 上市节奏整体稳步上行。易董数据统计显示，1 至 5 月新上市公司数量分别为 9 家、8 家、13 家、19 家、13 家，平均每月 12.4 家公司上市。
从板块结构来看，年内上市公司数最多的板块为北交所，共 30 家，该板块成为中小券商差异化突围的核心阵地。其他板块上市情况为，科创板 10 家，创业板与沪主板均为 8 家，深主板为 6 家。
募集资金总额最高的板块为科创板，达 178.47 亿元。其他板块均为百亿左右，分别为沪主板（109.9 亿元）、北交所（100.56 亿元）、创业板（98.49 亿元）、深主板（94.16 亿元）。
整体来看，北交所服务中小专精特新企业、科创板承载硬核科技大企业、主板支撑成熟传统企业的多层次资本市场分工格局已然成型。
从上市企业所属产业赛道分析，资金向高端制造、硬科技领域集中的趋势十分明确。
电子板块以 10 家新上市公司及 145.44 亿元募资额，双双领跑各板块。其他可进入年内 IPO 上市募资额 TOP5 的板块为：机械设备板块上市 8 家，募资 62.3 亿元；汽车板块上市 8 家，募资 57.44 亿元；电力设备上市 6 家，募资 40.16 亿元；有色金属上市 5 家，募资 39.77 亿元。
长三角 IPO 募资强劲
区域维度呈现 " 强二线领跑、一线遇冷 " 的特殊格局，打破以往北上沪领跑 IPO 市场的固有态势。
长三角地区（浙江、江苏）展现出极强的产业资本吸附力。上市公司数最多的地区为江苏，共 12 家，募集资金总额最高的地区为浙江 ( 不含宁波 ) ，达 75.41 亿元。
年内 IPO 募资额 TOP5 地区具体为：浙江 ( 不含宁波 ) 上市 11 家，募资合计 75.41 亿元；江苏上市 12 家，募资合计 68.25 亿元；深圳市上市 4 家，募资合计 52.37 亿元；开曼群岛（英属）上市 1 家，即红筹企业（境外未上市）盛合晶微，募资 50.28 亿元；安徽上市 4 家，募资合计 48.23 亿元。此外，河南亦上市 4 家，募资合计 45.94 亿元。
上述单家红筹企业募资便可跻身区域 TOP5，足以看出大型硬核科技红筹企业回归 A 股的募资撬动能力，也反映出资本市场持续优化制度，积极吸纳优质境外科创资产。
值得注意的是，北京、上海并未在前五之列，北京募资额排名第 7 名，募资合计 33.76 亿元，上市 3 家；上海募资额排名第 20 名，募资 4.62 亿元，仅 1 家上市。
两大一线城市数据疲软，核心原因系本地优质企业多已完成上市，新增储备项目偏少，同时大型科创企业更倾向落地产业配套完善的长三角二三线城市。
国泰海通保荐上市数量、IPO 收入最多
上述年内 IPO 上市项目，被 23 家券商获得，保荐承销费合计为 34.71 亿元，同比增 68.01%。
保荐承销上市家数最多的是国泰海通，上市 11 家，合并后释放出的强大投行储备实力；其次是中金公司，有 7 家；中信证券有 6 家，东吴证券与国金证券均有 5 家，有 3 家的是申万宏源证券承销保荐、国联民生、国投证券、中信建投，有 2 家的是招商证券、中泰证券。
其他券商均只有 1 家保荐承销上市，分别是财通证券、华泰联合、广发证券、西南证券、长江证券承销保荐、浙商证券、开源证券、国信证券、德邦证券、申港证券、东兴证券、西部证券。
市场项目资源集中于头部与腰部机构，超半数券商年内仅斩获 1 单及以下项目，尾部投行项目储备枯竭，行业马太效应下沉至基层，中小券商生存困境加剧。
中金公司保持了对 IPO 大项目的统治力，实际募资达 121.36 亿元，位居募资额榜首；国泰海通紧随其后，募资额为 95.56 亿元；中信证券相较前两名稍显弱势，实际募资 69.5 亿元。
其他位居实际募资额 TOP10 的券商还包括国联民生（35.73 亿元）、国投证券（33.24 亿元）、中信建投（30.71 亿元）、招商证券（29.91 亿元）、东吴证券（23.01 亿元）、中泰证券（22.02 亿元）。
13 家券商的前五个月保荐承销费收入过亿，其中，国泰海通高居榜首，该收入为 6.13 亿元；中金公司与中信证券保荐承销收入紧随其后，分别为 5.37 亿元、4.67 亿元。
其他保荐承销收入接近或过亿的券商还包括国联民生（2.08 亿元）、国投证券（1.95 亿元）、东吴证券（1.77 亿元）、申万宏源证券承销保荐（1.62 亿元）、中泰证券（1.56 亿元）、国金证券（1.55 亿元）、招商证券（1.49 亿元）、中信建投（1.38 亿元）、财通证券（1.3 亿元）、华泰联合（0.98 亿元）。
IPO 保荐费率下滑
前 5 个月 IPO 上市项目的平均保荐费率为 5.93%，同比减少 1.46 个百分点，上述 23 家券商中 16 家高于该均值，其中 2 家费率在 10% 上下，费率较高的 5 家券商依次是申港证券（10.14%）、浙商证券（10.10%）、西部证券（9.32%）、国金证券（8.42%）、德邦证券（8.37%）。反映出其在缺乏顶级项目储备的情况下，不得不通过深耕细分赛道、提供高附加值服务来换取生存空间的现实策略。
7 家低于上述费率均值，其中 4 家头部券商位于费率较低的位置，分别是招商证券（4.98%）、
申万宏源证券承销保荐（4.50%）、中信建投（4.49%）、中金公司（4.42%）。部大行费率普遍低于均值，依靠大项目规模效应取胜。
国泰海通、中信双雄储备项目领跑
目前，在审公司数最多的板块为北交所，共 169 家；科创板与创业板在审数量相近，分别为 47 家、44 家；沪主板、深主板分别有 18 家和 17 家。
上述排队项目由 41 家券商保荐承销，国泰海通、中信证券位居第一档，与其他券商断层领先，分别有 35 家、33 家。中信建投、中金公司居第二档，分别有 26 家、21 家；其他超过 10 家的券商还包括华泰联合（16 家）、广发证券（13 家）、东方证券（12 家）、国联民生承销保荐（12 家）、开源证券（11 家）。
预计募资额方面，中金公司以 1087.41 亿元预计募资额与其他券商拉开显著差距，排名第二、三名的仅中金的一半，具体为中信证券（555 亿元）、中信建投（505.41 亿元）；其他预计募资额超过百亿的还包括国泰海通（429.41 亿元）、华泰联合（201.3 亿元）、广发证券（155.5 亿元）、东方证券（112.57 亿元）。
整体而言，未来 A 股 IPO 市场资源将持续向头部券商集中，中小券商若无差异化赛道优势，将逐步被边缘化，投行行业强者恒强的格局将进一步深化。
