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撰稿：张浅
出品：道哥说车
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【文 / 财圈社 & 道哥说车 麻建宇】与问界并列的蓝电被赛力斯 " 放飞 "。日前，赛力斯公告披露旗下蓝电品牌的股权架构重组进展。
5 月 25 日，重庆蓝电科技有限公司与重庆沙磁致远新能源科技合伙企业（有限合伙）、重庆岳行嘉升企业管理合伙企业（有限合伙）、宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司、博俊科技、星宇股份签署了《增资协议》及《股东协议》。
沙磁致远、岳行嘉升、问鼎投资、博俊科技及星宇股份拟向标的公司增资合计 66.7059 亿元。
这也意味着，曾在赛力斯体系内与问界并列的蓝电汽车被赛力斯 " 放飞 "。那么引资 66.7 亿元的蓝电汽车，能否在各方股东的助力下成为下一个问界呢？
赛力斯失去控制权，既定目标完成
对于赛力斯而言，增资扩股完成后，与之前最大的区别是失去了蓝电汽车的控制权。这个本该与问界互补，为赛力斯开辟第二条增长曲线的品牌不归赛力斯管了。不过，这也正符合赛力斯的心意。
今年 2 月，赛力斯与重庆市沙坪坝区人民政府签署《合作协议》，赛力斯以蓝电汽车相关存量资产剥离出资设立标的公司，沙坪坝区政府组建或引入有限合伙企业（或基金）与其他投资人及经营团队以现金对标的公司增资。各方出资后，甲方 SPV 持股约 33.5%，其他投资人持股约 18.5%，公司及公司指定主体持股约 32%，标的公司搭建员工持股平台持股约 16%。
对于此次剥离蓝电汽车的决策，赛力斯表示，本次合作剥离存量资产旨在优化公司资产结构，符合公司的战略发展，有利于公司的长远发展。从最新披露的股权架构重组进展来看，赛力斯基本达成了 2 月的既定目标。
值得一提的是，资本市场也对赛力斯剥离蓝电汽车给出了正向反馈，截至 5 月 26 日，赛力斯 A 股股价上涨 5.28%，在当日以 " 绿色 " 为主旋律的 A 股整车板块中颇为显眼。这似乎也说明，赛力斯失去对蓝电汽车的控制权，非但不是坏事，且可能是好事。
但战略意义重要不代表有战略成果。第三方平台数据显示，蓝电汽车 4 月销量不足 500 辆，2026 年，仅 1 月销量过千。这种体量既无法帮助赛力斯开辟新的增长曲线，对赛力斯减少华为依赖症也没有帮助，反而会白白浪费赛力斯倾注的资源。
所以，在赛力斯看来，剥离蓝电汽车是优化资产结构。虽失去对蓝电汽车的控制权，但赛力斯完成了既定目标。
多方股东助力，引资 66.7 亿元 蓝电汽车能否成为下一个问界
对于如今的赛力斯来说，无论是市值还是利润，基础都在问界品牌。并且问界品牌并没有后劲不足的表现，年内推出的新车问界 M6，上市首月就完成了 2 万辆交付。功利一点来说，倾注更多资源给问界是理所应当的。
那么，被放飞对于蓝电汽车来说本身就意味着新的机会。
从投资者阵容来看，沙磁致远经穿透后，其一般合伙人为多个重庆当地国有企业，岳行嘉升为蓝电科技的员工持股平台。博俊科技、星宇股份为上市公司主体，而问鼎投资则由宁德时代全资所有，三家均为汽车零部件企业。
作为参考，赛力斯凤凰智慧工厂，总投资也才 40 亿元。当然，即便迎来新的机会，蓝电汽车的后续发展依旧面临多重拷问：品牌如何定位？淘汰赛中如何活下来？全新的股权架构下要走怎样的路？
这些才是获得新机会之后的关键。与问界相比，增资扩股后的蓝电汽车有重庆国资鼎力支持，也有宁德时代等零部件企业提供前沿技术和稳定的供应链，它能否成为下一个问界？
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