5 月 25 日，A 股主要指数集体走高，沪指涨 0.96% 报 4152 点，深证成指涨 1.66%，创业板指涨 2.1%，科创 50 指数涨 5.88% 创历史新高。全市场成交额 3.23 万亿元，较前一交易日增量 3023 亿元，超 3200 股下跌。
盘面上，华为发表半导体韬定律，半导体、存储芯片板块爆发，华虹公司等多股涨停，中芯国际大涨超 18%；白酒板块活跃，金徽酒、皇台酒业涨停；煤炭股走强，华能蒙电、华电能源等涨停；PCB 概念走高，鸿仕达涨超 20%；培育钻石、机场航运、CPO、电力、苹果概念、AI 眼镜等板块上扬。
另外，消息称美伊已就全面开放霍尔木兹海峡达成一致，油气开采及服务板块下跌，科力股份跌超 11%；光伏板块走低，通灵股份跌近 13%；游戏、燃气、电池、化肥等板块下跌。
具体来看：半导体、存储芯片板块爆发，东芯股份、甬矽电子、华虹公司 20CM 涨停，中芯国际大涨超 18%，盛美上海、拓荆科技、东微半导、颀中科技、盛合晶微等跟涨。
消息面上，5 月 25 日，华为在 ISCAS2026 上正式发表 " 韬 ( τ ) 定律 "，提出以 " 时间缩微 " 替代传统的 " 几何缩微 "，通过逻辑折叠技术实现芯片性能突破。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了 381 款芯片，今年秋季还将发布采用逻辑折叠技术的新一代麒麟手机芯片。
白酒板块活跃，金徽酒、皇台酒业涨停，金种子酒、迎驾贡酒、今世缘、天佑德酒、酒鬼酒等跟涨。
国泰海通证券认为，当前白酒行业仍在筑底过程中，参考 2012-2016 年的行业调整期，报表出清往往需要多个季度，结合当前的渠道库存、动销速度、批价趋势等情况，我们认为本轮行业底部特征渐明，报表出清仍需一段时间，估值层面或在下半年提前见底，中期仍是现金流稳健的优质资产。
煤炭股走强，盘江股份、山东矿机、华能蒙电、华电能源等涨停，天玛智控、平煤股份、京能电力、淮北矿业纷纷上涨。
消息面上，5 月 22 日，山西省长治市沁源县山西通洲集团留神峪煤业有限公司井下发生瓦斯爆炸事故，造成重大人员伤亡。中信期货称，本次重大煤矿事故带来的焦煤供应缺口或将扭转前期盘面的下跌走势，使得短期双焦价格上行驱动转强。若后续煤矿安全监管范围进一步扩大至山西或全国，双焦价格则有可能持续上行来到年内新高，但需关注蒙煤进口是否会因国内煤矿供应收紧而出现通关量大幅提高的情况。
PCB 概念涨幅居前，鸿仕达涨超 20%，长海股份、泰永长征、光华科技、博敏电子、博杰股份、宏和科技等多股涨停。
消息面上，摩根士丹利拆解报告显示，英伟达下一代 Rubin 机柜中，PCB 价值量同比大涨 233%，单机柜价值从 3.51 万美元跃升至 11.67 万美元，成为非内存品类中涨幅第一的组件。面对激增的订单，PCB 行业掀起 " 高端扩产潮 "。沪电股份、胜宏科技、鹏鼎控股等龙头企业今年以来披露的扩产计划投资总额已超 400 亿元。
人形机器人板块走高，华兴源创 20CM 涨停，麦迪科技、科瑞技术、博杰股份、鹏鼎控股、兆易创新等多股涨停。
消息面上，海关总署数据显示，2026 年 4 月我国工业机器人单月出口量突破 2.5 万台，同比大幅增长近 90%，其中移动机器人展现出强大竞争力。今年一季度，我国各类机器人合计出口额已达 113.2 亿元，产品远销全球 148 个国家和地区，工业机器人出口额同比增长 42%，行业高景气度得到验证。
油气开采及服务板块下跌，科力股份跌超 11%，潜能恒信、通源石油、首华燃气、博迈科、贝肯能源、中油工程、中曼石油、海油发展等跟跌。
消息面上，特朗普称美伊协议基本谈成，油价大跌。WTI 原油期货一度跌近 6% 报 90.87 美元 / 桶，布伦特原油期货一度跌超 5% 至 94.75 美元 / 桶。
光伏板块走低，通灵股份跌近 13%，国晟科技、艾罗能源、禾迈股份、琏升科技等跟跌。
消息面上，光伏设备股今日大幅下跌，是下游资本开支收缩、设备商自身业绩暴雷以及海外大单终止三重利空叠加的结果。当前光伏全产业链持续亏损—— 5 家头部组件企业一季度全部续亏，通威、隆基等已连续 10 个季度净亏损。在下游普遍亏损的背景下，相关企业大幅缩减资本投入，设备采购需求持续收缩。
个股异动：
国光电器跌停，报 9.86 元创年内新低，总市值 55.46 亿元。
消息上，国光电器上周五盘后公告，公司收到中国证券监督管理委员会广东监管局下发的《关于对国光电器股份有限公司、陆宏达、何伟成、肖庆、王婕采取出具警示函措施的决定》。因未及时披露大额投资收益；未完整披露公司控制权结构；未如实披露员工持股计划资金来源及代持情况；账外收付资金、核算收入费用；未及时披露关联方交易；广东监管局决定对国光电器、陆宏达、何伟成、肖庆、王婕采取出具警示函的行政监管措施。
展望后市，招商证券认为，当前 A 股震荡分化、硬科技领涨，市场由预期驱动、流动性驱动转向盈利驱动。宏观经济弱复苏、内外需温差较大、新旧动能分化、通胀结构性回升。中观层面行业景气高度分化，建议聚焦三大主线：1）科技高景气，算力、半导体等供需紧平衡、业绩高增；2）出口韧性较强，高端制造出海受益全球需求；3）产能出清领域拐点初现，化工、工业金属、电力设备、航海装备等供需改善、弹性可期。建议均衡布局三大主线，重点关注电子、电力设备、机械设备、国防军工、有色金属、基础化工等行业。
