【恒指缩量反弹延续震荡市 多空均持续谨慎】
盘面上，今日大型科网股集体反弹，网易绩后涨近 6%，百度、小米涨超 1%，阿里巴巴、腾讯跟涨。
相对的，券商股集体表现低迷，餐饮、家电等消费股走势疲软。
整体上看，港股短线延续震荡格局，大市难以做出方向性选择。今日恒指全天成交 2812.98 亿港元，缩量反弹也表明多空均持续谨慎。
沽空方面，今日总沽空金额 335.18 亿港元，相当于恒指成交额的 11.92%，占比再度收缩。
联想集团、中芯国际、华虹半导体沽空金额位居前三，分别为 28.07 亿港元、13.5 亿港元、12.66 亿港元。
【大模型 " 双雄 " 入选恒生科指 AI 主线重获主导权】
行情层面，各大热门板块涨多跌少，AI 主线继续扮演核心驱动，
周五收盘后，恒指公司正式发布季检结果，MINIMAX-W、智谱两家大模型公司均获恒生科技指数纳入，后续或还将带动被动资金入场。
但另一方面，近期市场流动性收缩压力上升，对港股其他板块仍有冲击。
据野村证券最新预计，由于通胀上升以及美联储官员对宽松政策的支持减弱，2026 年美联储将维持利率不变，短期内降息的可能性降低。
【A 股反弹更为活跃 机构仍关注通胀风险】
值得关注的是，今日 A 股反弹更为会活跃，创业板指、深成指均涨超 2%。市场热点快速轮动，全市场超 3800 只个股上涨，超百股涨停。沪深两市成交额 2.9 万亿，较上一个交易日缩量 5783 亿。
因此，无论从资本流动还是估值承压角度，港股突破仍需时日，建议短期谨慎观察，以防御为主。
