截至今日（5 月 18 日）收盘，联讯仪器报收于 1344.99 元 / 股，较其 81.88 元的发行价上涨超过 15 倍，总市值达 1381 亿元。
不过，需要注意的是，联讯仪器此次登顶恰逢前 " 股王 " 源杰科技实施高送转除权。根据源杰科技此前公告，公司 2025 年年度权益分派方案为每 10 股转增 4.5 股派发现金红利 7 元，预计总股本增至 1.25 亿股。除权除息日为今日（5 月 18 日），在实施分红之后，源杰科技今日（5 月 18 日）开盘价为 1048 元 / 股。
联讯仪器此次股价超越贵州茅台，是今年 4 月下旬以来 A 股第一高价股位置频繁更迭的最新一幕。
今年 4 月 17 日，源杰科技以 1445 元的收盘价首次超越贵州茅台登顶。此后，贵州茅台与源杰科技交替占据第一高价股位置。而后，4 月 28 日，A 股市场上演 " 一日三易主 " 的行情，源杰科技、贵州茅台、寒武纪盘中轮番成为第一高价股。4 月 30 日，寒武纪以 20% 涨停收盘，报 1699.96 元 / 股，反超源杰科技成为新的第一高价股。5 月 8 日，源杰科技重新夺回第一高价股位置并保持至 5 月 15 日。
《科创板日报》记者于今日（5 月 18 日）致电联讯仪器证券部，以尝试了解更多信息，但截至发稿暂未获回应。
综合来看，联讯仪器股价持续拉升，既有其业绩与技术的基本面支撑，也受次新股热度及赛道行情加持。同时，恰逢源杰科技除权、高价股席位出现窗口期，形成短期催化。
▍联讯仪器上市 14 个交易日股价超越贵州茅台
联讯仪器的股价爬升之路可谓充满 " 速度与激情 "。
今年 4 月 24 日，联讯仪器以 81.88 元 / 股的发行价登陆科创板。当日收盘，其报 799.00 元 / 股，涨幅高达 875.82%，单签盈利约 35.86 万元，成为 A 股全面注册制落地以来仅次于沐曦股份的 " 第二大肉签 "。这一涨幅也刷新了近年来科创板新股上市首日的涨幅纪录。
其上市后的第二个交易日，联讯仪器股价继续高歌猛进，盘中突破 900 元 / 股；该公司上市后的第五个交易日，股价突破 1000 元，成为 A 股史上第九只千元股，彼时仅次于寒武纪、源杰科技和贵州茅台，位居全市场第四高价股。
进入今年 5 月以来，联讯仪器股价加速上涨。5 月 15 日，该公司股价报收 1170 元 / 股，总市值突破 1200 亿元。今日（5 月 18 日）早盘，随着 CPO 板块集体走强带动，叠加源杰科技正式实施除权除息让出榜首位置，联讯仪器股价拉升，最终成功超越贵州茅台，登上 A 股 " 股王 " 宝座。
联讯仪器业务专注于高速通信和半导体的测试设备和仪器领域，覆盖 400G/800G/1.6T 高速光模块测试、光芯片 / 硅光测试、碳化硅功率器件测试、晶圆电性能测试。其电子测量仪器包括采样示波器、时钟恢复、误码分析仪、精密源表，支撑 1.6T 光模块全链路测试。其半导体测试设备包括光芯片 KGD 分选、CoC 老化、硅光晶圆测试、SiC 晶圆老化 / 分选、WAT 测试机。
根据 Frost&Sullivan 数据，2024 年联讯仪器在中国光通信测试仪器市场以 9.9% 的份额排名第三，是前五名中唯一的本土企业；在中国光电子器件测试设备市场和碳化硅功率器件晶圆级老化系统市场均排名第一。该公司客户覆盖中际旭创、新易盛、光迅科技、Lumentum、Coherent、Broadcom 等全球光模块龙头企业，深度绑定光通讯核心产业链。
目前，联讯仪器面向 3.2T、6.4T 光模块和硅光晶圆测试需求研发迭代电子测量仪器。据介绍，该公司总投资超 5 亿元的下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目建设期 3 年，将以公司现有的通信测试仪器的技术为基础，对产品进行优化升级，包括新一代误码分析仪、高速光模块测试机、硅光晶圆并行测试机等。
联讯仪器投资银行管理委员会总监、保荐代表人赵耀本在其首发上市网上投资者交流会上表示，项目建设完成后将实现年产并出货新一代误码分析仪 500 台、新一代网络测试仪 140 台、新一代采样示波器 240 台等。
▍光通信测试需求爆发 业绩延续高增态势
近年来，数据中心已成为光模块的主要应用场景，高速光通信产品需求持续高速增长。作为产业链上游的测试设备厂商，联讯仪器受益于本轮行业景气周期，业绩实现高速增长。
招股书显示，2022 年至 2024 年，联讯仪器营收从 2.14 亿元增长至 7.89 亿元，年复合增长率达 92.1%；同期，其净利润实现扭亏为盈，从 2022 年亏损 2745.79 万元，发展至 2024 年净利 1.40 亿元。2025 年，该公司业绩继续提速，全年实现营收 11.94 亿元，同比增长 51.41%；归母净利润 1.74 亿元，同比增长 23.6%。
其财报显示，2026 年一季度，联讯仪器实现营收 4.88 亿元，同比增长 142.52%；归母净利润 1.19 亿元，同比增长 515.17%。
对于公司业绩的高速增长，联讯仪器在财报中表示，报告期内受益于 AI 算力爆发，数据中心建设进程加速，带动高速光通信产品需求持续高速增长。公司下游客户扩产意愿强烈，推动公司通信测试仪器等产品市场需求快速增长，进而带动公司多项财务指标大幅增长。
与此同时，多个机构也对联讯仪器未来业绩增长展现出良好预期。国泰海通预计联讯仪器 2026 年至 2028 年营业收入分别为 34.28/52.61/76.66 亿元，同比增长 187.09%/53.47%/45.71%；归母净利润分别为 5.62/8.93/13.70 亿元，同比增长 223.72%/58.78%/53.48%。
值得一提的是，联讯仪器与刚刚除权的源杰科技同属光通信产业链，前者是上游测试设备龙头，后者是中游光芯片龙头。两家公司股价先后超越贵州茅台，反映出市场对光通信赛道的看好。
另据 Frost&Sullivan 预测，用于数据通信的光模块市场规模持续扩张，将相应拉动全球光通信测试仪器的市场规模从 2024 年的 9.5 亿美元，增长至 2029 年的 20.2 亿美元，中国光通信测试仪器的市场规模也将从 2024 年的 33.0 亿元，增长至 2029 年的 65.9 亿元。
开源证券在近期研报中表示，展望未来，在 AI 算力升级驱动 800G/1.6T 光模块加速放量、测试设备需求前置受益，以及供应链安全与自主可控战略深化的双重背景下，联讯仪器作为国产替代核心载体，将持续受益于行业景气红利与国产份额提升，成长空间广阔。
关于公司未来发展战略，联讯仪器董事长胡海洋在其首发上市网上投资者交流会上表示，电子测量仪器方面，一方面，持续向更高速率、更大带宽等性能指标迭代，向高集成度、高灵活度的发展方向创新；另一方面，持续挖掘精密源表作为底层硬件的技术潜力，不断拓宽产品线，以满足下游领域复杂度更高、精度更高、范围更广的测试需求。
半导体测试设备方面，联讯仪器称，将持续关注半导体前沿技术应用与测试需求，一方面，不断巩固和深化在光电子器件测试、功率器件测试与半导体集成电路测试领域的纵向竞争力；另一方面拓宽下游应用领域，加速推进在存储器件测试等领域的横向拓展。
