本文来源：时代周报 作者：王苗苗 卢泳志
美联储迎来史上最具争议主席。
当地时间 5 月 13 日，美国国会参议院以 54 票赞成、45 票反对的微弱优势，正式批准凯文 · 沃什出任美联储第 17 任主席。这是自 1977 年参议院确认程序确立以来，美联储主席确认史上最窄的票数差距。
参议院此前已于 12 日批准沃什担任美联储理事，任期 14 年。6 月 16 日至 17 日，沃什将主持上任后的首场美联储议息会议，降息与否将成为全球市场关注的焦点。
与此同时，特朗普于 5 月 13 日至 15 日开启时隔 9 年的首次访华之行，全球目光聚焦中美关系走向。
资本市场迅速回应，美股纳指、标普 500 双双刷新历史高点，中概股集体上扬，英伟达、谷歌、苹果三大科技巨头同步触及市值峰值；A 股高开低走，上证指数盘中一度上探 4258.86 点，刷新 11 年新高，但随后获利盘涌出，最终收跌 1.52% 失守 4200 点，沪深两市成交额达 3.39 万亿元，连续 7 个交易日突破 3 万亿元。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对时代周报记者表示：" 对于特朗普此次访华，我们持积极态度。当前我国资本市场已走出慢牛长牛走势，外部扰动因素仅影响短期走势，不会改变市场大方向。"
参议院批准沃什出任美联储主席
现年 56 岁的沃什履历显赫——斯坦福大学公共政策学士、哈佛大学法学博士，2002 年至 2006 年在白宫担任总统经济政策特别助理，2006 年以 35 岁之龄成为美联储历史上最年轻的理事，亲历了 2008 年金融危机。他的另一重身份更为人熟知：妻子简 · 劳德是雅诗兰黛女继承人，岳父罗纳德 · 劳德是特朗普相交逾 60 年的老友。
据沃什于 4 月 14 日提交的财务披露文件，其个人资产估值在 1.31 亿至 2.09 亿美元之间。其财富水平远超前任主席杰罗姆 · 鲍威尔，后者在 2025 年的申报中资产估值为 1900 万至 7500 万美元，曾被认为是史上最富有的美联储主席。
沃什早年持鲜明鹰派立场，2008 年金融危机期间对量化宽松政策（QE）持内部批评态度。2011 年，沃什反对美联储第二轮 QE，并从美联储离职。离开美联储后，他进入斯坦福大学胡佛研究所，持续研究货币政策与央行制度改革。
然而，这位曾以 " 鹰派 " 立场著称的学者，在获得特朗普提名后却突然转向支持降息，并提出应加强美联储与财政部及特朗普政府的政策协调。这一转变引发了外界对其独立性的强烈质疑。
杨德龙告诉时代周报记者：" 沃什以微弱优势通过，反映出美国国会内部对于他能否保持货币政策独立性、客观调整政策抱有怀疑态度。特别是特朗普上任以来一直对鲍威尔施压，甚至在推特上破口大骂，这些都是影响美联储独立性的表现。美联储作为世界央行，保持独立性至关重要，甚至决定了美元的信用。"
那么，沃什上任后会否立即按下降息键？
杨德龙判断：" 美国通胀再起，4 月 CPI 达到 3.8%，而霍尔木兹海峡已被封锁，降息决策应该会推迟到 9 月份以后，9 月份之前应该不会降息。" 中信证券也认为，在中东冲突不再大幅升级的前提下，沃什 5 月就任美联储主席后，考虑通胀高位及维护美联储独立性，难以立即降息。若后续通胀如期温和回落，结合沃什长期政策主张，预计美联储在三季度末到四季度或将有一次 25bps 降息。
对于美元与美债走势，杨德龙指出：" 沃什上台后，美债收益率有可能进一步上升。现在美债收益率达到 4.5% 左右，它已经不是无风险收益，而是有很高风险溢价的收益。在美国政府债台高筑、偿债能力减弱的情况下，市场已经不把美债收益率视为无风险收益。" 渣打银行策略主管预计称，10 年期美债收益率今年将突破 5%。
杨德龙指出：" 美债收益率上升后，可能会对新兴市场央行的货币政策产生影响，中国央行降息的空间也不大，本身利率就比较低，保持低利率宽流动性是央行的一个选择，在货币政策上要保持自主性，而不是为美联储马首是瞻。"
英伟达、苹果齐创新高
就在沃什获参议院确认的同一天，全球资本市场的另一端正迎来另一场重头戏——特朗普时隔 9 年再次访华。
隔夜美股方面，美东时间 5 月 13 日，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指大涨 1.20% 报 26402.34 点，标普 500 指数涨 0.58% 报 7444.25 点，两大指数再创历史新高。
科技股全线爆发，英伟达连续 6 日收涨，总市值达 5.48 万亿美元；谷歌涨 3.94%，总市值 4.88 万亿美元；苹果涨 1.38%，总市值 4.38 万亿美元，全球上市公司市值前三的英伟达、谷歌、苹果全部创下历史新高。
同时，中概股也集体爆发，纳斯达克中国金龙指数涨 3.89%，世纪互联涨超 25%，金山云涨逾 17%，阿里巴巴涨逾 8%，蔚来、百度、京东涨超 7%。
此次特朗普还带来了多位企业家，包括英伟达 CEO 黄仁勋、特斯拉 CEO 马斯克、苹果 CEO 库克、波音 CEO 以及花旗、VISA 等金融机构负责人。
杨德龙认为：" 这些企业家的到访，无疑是希望在中国获得更多订单。英伟达、苹果、特斯拉等产业链主要集中在中国，其市场很大程度上依赖中国。此次访华有望为美国企业带来实实在在的订单，促进中美贸易发展。"
从中长期来看，杨德龙指出，本轮慢牛长牛行情自 924 政策转向后大幅上涨，科技板块以及有色金属、风光储、煤炭、电力、电网设备等 "HALO 资产 " 是本轮牛市的两大主线，特朗普访华释放的中美关系缓和信号，将进一步提升市场情绪，推动慢牛长牛行情。
