市场震荡调整，深成指盘中跌超 1%。黄白线分化明显，中小盘股走势较弱，微盘股指数跌超 1%。
盘面上，电网设备板块震荡拉升，太阳电缆、汉缆股份、大连电瓷涨停。光纤概念逆势走强，通鼎互联 4 连板，杭电股份触及涨停。CPO 概念表现活跃，光模块龙头中际旭创涨超 8%。机器人概念逆势活跃，百达精工、晋拓股份涨停。下跌方面，猪肉概念震荡调整。
截至收盘，沪指跌 0.25%，深成指跌 0.47%，创业板指涨 0.15%。市场热点较为杂乱，全市场超 4000 只个股下跌。沪深两市成交额 3.24 万亿，较上一个交易日缩量 2962 亿，成交额连续 5 个交易日超 3 万亿。
从市场热度看，今日两大消息值得重点关注：一是中际旭创股价突破 1000 元，成为 A 股第十只千元股；二是 A 股融资余额再创历史新高，两融交投持续活跃。
A 股第十只！中际旭创股价突破 1000 元
今日 A 股市场震荡回落，三大指数均小幅收跌。
热点方向看，光通信持续活跃，龙头中际旭创股价突破千元，收盘涨超 8% 报 1017.99 元 / 股，成为创业板历史第二只、A 股第十只千元股。
机构认为，中际旭创股价突破千元，本质上是全球 AI 算力基础设施建设持续放量的必然结果。当前，AI 服务器集群对高速光互联的刚性需求日益凸显，800G 光模块进入大规模交付周期，1.6T 光模块升级需求加速释放，作为少数具备量产能力的核心供应商，中际旭创持续占据产业链核心价值环节，充分享受行业高景气红利。
电力、电网设备同样逆势走强，高标大唐发电晋级 5 连板。
消息面上，AI 算力功率密度持续提升，电力设备升级成为行业必然趋势。摩根士丹利预计数据中心将面临 55GW 的电力缺口。AI 参与者正越来越多地收购 " 离网 " 解决方案。电力可用性已成为收紧能源基础设施融资的决定性因素。
国投证券表示，电力板块依旧看好算电协同为绿电行业带来的成长性，有望重塑绿电估值体系。绿电行业在经历装机高速发展后，面临消纳压力、电价下行、补贴退坡等多重阵痛，" 十五五 " 期间，围绕解决算力能耗问题，绿电企业将充分受益于算电协同推进，叠加能源安全重要性日益凸显，绿电运营商有望迎来估值重塑。
此外，半导体板块盘中一度拉升，但跟进买盘不足而再度回落。另一方面，算力租赁、商业航天等前期热门方向陷入调整。
整体而言，虽然今日市场跌多涨少，但截至目前个股大多仍处于整理涨多修正的合理范畴之中，机构认为，市场整体还是以震荡向上结构看待为，把握热点间轮动节奏仍是关键。对于稳健投资者而言，不宜盲目追高，可重点关注高景气、高业绩支撑的低位滞涨科技成长方向。
历史新高！A 股融资余额首次突破 2.8 万亿元
伴随着股市近日走高，融资余额也再度迎来新高。
截至 5 月 11 日，A 股市场两融余额中的融资余额达 28128.74 亿元，创出历史新高，这也是 A 股市场融资余额历史性地首次突破 2.8 万亿元。
具体来看，5 月 11 日，上交所融资余额报 14325.51 亿元，较前一交易日增加 158.63 亿元；深交所融资余额报 13715.29 亿元，较前一交易日增加 146.89 亿元；北交所融资余额报 87.94 亿元，较前一交易日增加 1.72 亿元。两市合计 28128.74 亿元，较前一交易日增加 307.24 亿元。
2026 年以来，受 A 股行情波动影响，两融余额经历了显著起伏。
今年 1 月，两融余额一度突破 2.7 万亿元；随后因 2 月涨势放缓及节前影响，回落至 2.6 万亿元以下。节后虽短暂回升，但 3 月美以伊局势冲击全球股市，A 股随之调整，两融余额再度下滑，于 4 月初跌破 2.6 万亿元。此后，两融余额稳步爬升，目前突破 2.8 万亿元再创历史新高。
从近期表现看，A 股市场融资余额已经连续 4 个交易日增长，近 4 个交易日累计增加额超过 1100 亿元，近一个月增长约 2000 亿元。2026 年以来，A 股市场融资余额已累计增长近 2900 亿元。
两融活跃度近日也持续走高，两融交易额快速提升。数据显示，5 月 11 日当天，A 股两融交易额进一步提升，达到 3760 亿元，创出近 5 个月新高。当日，两融成交额占 A 股总成交额的 10.54%。
值得注意的是，随着两融余额水涨船高，部分券商进一步加强风控。日前，东方证券升级风控系统，增设 " 即时平仓线 " 等指标，自 2026 年 5 月 18 日起施行，该指标对应的维持担保比例为 115%。中国银河、国信证券也加设了类似的预警线，
机构认为，从整体杠杆水平来看，当前两融市场安全垫充足，风险可控。不过部分个股和行业的融资拥挤度值得警惕，投资者应避免追高纯粹情绪炒作的高位品种。
机构：A 股大概率震荡上行
最后，回到 A 股市场来看。近期，A 股成交额连续 5 个交易日突破 3 万亿大关，后续交投活跃度能否延续？行情又会如何演绎？
景顺长城总经理助理、股票投资部总经理余广认为，5 月 A 股大概率延续 " 政策维稳 + 基本面验证 " 的震荡上行格局。
一方面，在中央政治局明确提出 " 稳定和增强资本市场信心 "、宏观政策延续 " 更加积极的财政 + 适度宽松的货币、保持流动性充裕 " 的框架下，地缘溢价的边际钝化将使市场定价从外部冲击回归到国内增长与企业盈利主线；
另一方面，指数层面夯实底部、结构层面由 " 拔估值 " 切换至 " 业绩 / 景气验证 "，资金偏好将向业绩确定性与政策受益方向集中，防御与进攻的均衡配置更优。
博时基金也认为，5 月将陆续迎来多个重要验证点，整体来看风险偏好仍有提振基础。
首先，近期 A 股前 5% 成交额个股成交额占比在上行到阈值后没有突破前高、已开始小幅向下消化缓解，整体拥挤度压力可控，后面更大概率有望是科技、成长风格内部扩散，低位题材比较活跃。第二，同时从日历效应来看，随着 5 月股价与业绩相关性大幅弱化，市场有望进入主题轮动阶段、中证 2000 较绩优股的相对表现值得关注。第三，另外值得关注的是，周期资源板块目前性价比正在抬升。
从景气度角度看，摩根士丹利基金认为，AI 算力、储能、半导体及机械、化工等行业中的部分细分领域需求持续向好；从一季报角度看，算力、新能源、有色、化工等提升明显。这些均是值得看好的方向。
