赛诺医疗（688108.SH）于 3 月 25 日晚间交出了 2025 年 " 成绩单 "。在经历集采阵痛后，这家高端介入医疗器械公司迎来了业绩的强势反转，净利润同比暴增超 30 倍，且已连续五个季度实现盈利。
年报数据显示，2025 年赛诺医疗实现总营收 5.25 亿元，同比增长 14.53%；实现归属于母公司股东的净利润 4728.63 万元，同比增幅高达 3057.07% 。
对于这一显著的业绩增长，公司解释主要系营业收入增长所致。报告期内，公司冠脉介入业务营收同比增长 21.92%，神经介入业务营收同比增长 5.30%。特别是在国家二轮冠脉支架带量采购政策落地实施的第三年，公司两款进入集采范围的冠脉支架产品销量持续增长，成功实现了 " 以价换量 " 的突围。
高管变动：年内调整董事会结构
2025 年内，公司高层管理团队发生了重要调整。根据公告，为满足最新法律法规对董事会结构的要求，公司于 2025 年 11 月对董事会成员进行了调整。
报告期内，董监高变动总人数为 3 人。公司解除了沈立华女士、蔡文彬先生、陈琳女士的非独立董事职务。不过，这三位人士仍在公司担任财务总监、研发总监、人力资源总监等核心职位。此次调整后，公司补选了于长春先生、王卫先生为新任非独立董事，并增设了职工董事席位，使董事会结构更加合规。
核心岗位方面，公司总经理孙箭华、财务总监沈立华、董事会秘书黄凯的职务未发生变动，保持了核心管理层的稳定。
薪酬观察：总额微增，总经理年薪 130 万
尽管净利润波动较大，但公司管理层薪酬总额保持平稳微增。2025 年，赛诺医疗董事和高级管理人员合计领取报酬 906.17 万元，相比 2024 年的 892.05 万元微增 1.58%。
其中，董事长兼总经理孙箭华年薪为 130.35 万元。作为公司的核心人物，孙箭华也是公司核心技术人员，现年 65 岁，自公司成立以来一直担任总经理职务。
值得注意的是，公司薪酬最高的并非总经理，而是副总经理、董事康小然，其年薪为 142.40 万元，他也是公司高管团队中最年轻的成员，年仅 40 岁。
分红预案：盈利仍不分红
尽管 2025 年实现盈利，但赛诺医疗的分红预案依然令投资者失望。公司公告称，2025 年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。
这已是公司连续多年不分红。对此，公司解释称，虽然 2025 年度合并口径归属于母公司股东的净利润为正，但未分配利润仍为负值，需要弥补以前年度的亏损，不具备现金分红条件。公司计划将未分配利润结转至下一年度，重点投入研发创新、生产提效与市场拓展。
持股变动：高管及核心人员密集减持
根据公开数据，2025 年内，赛诺医疗多名董监高及核心人员进行了减持操作。
具体来看，2025 年 5 月至 10 月期间，公司多位董事及高管密集减持。其中，副总经理康小然于 4 月 29 日减持 16.8 万股；董事陈琳、蔡文彬、崔丽野、黄凯等均在 5 月至 7 月间通过二级市场进行了不同数量的股份减持。整体来看，报告期内董监高及核心人员的持股变动呈现 " 减持 " 态势，未见增持行为。
