半导体巨头 AMD 交出一份亮眼的 2026 年一季度成绩单，营收超预期同比大增 38%，数据中心业务成为增长核心引擎，公司同时给出高于市场预期的二季度展望。
AMD 当季营收 102.5 亿美元，同比增长 38%；非 GAAP 每股收益为 1.37 美元，同比增长 43%，均高于市场预期（分析师此前预测营收为 98.9 亿美元，每股收益为 1.28 美元）。
数据中心：AI 需求拉动核心业务高速扩张
数据中心部门一季度营收 58 亿美元，同比增长 57%，成为 AMD 当季营收的最大来源，占总营收约 56%。该部门经营利润为 16 亿美元，同比增长 72%。
业务层面，AMD Instinct GPU 出货量持续爬坡，同时 EPYC 系列服务器处理器需求旺盛。Lisa Su 在业绩声明中特别指出，服务器业务增长有望进一步加速，供应规模扩大将支撑需求满足能力。
战略合作方面，Meta 与 AMD 宣布计划部署多达 6 吉瓦的 AMD Instinct GPU，首批 1 吉瓦将采用定制版 MI450 GPU，Meta 同时成为第六代 EPYC 处理器（代号 "Venice" 和 "Verano"）的首批客户。
AWS、谷歌云、微软 Azure 及腾讯云也相继宣布推出或扩展基于第五代 EPYC 的云计算实例。此外，AMD 与三星合作开发下一代 AI 内存及计算技术，包括为 MI455X GPU 提供 HBM4 供应，并就第六代 EPYC 推进先进 DRAM 解决方案。
客户端与游戏部门一季度合计营收 36 亿美元，同比增长 23%。
其中客户端业务营收 29 亿美元，同比增长 26%，主要受 Ryzen 处理器强劲需求及市场份额持续提升驱动。游戏业务营收 7.2 亿美元，同比增长 11%，AMD Radeon GPU 需求稳健，但半定制芯片收入有所下滑，一定程度上抵消了增长。
产品端，AMD 发布了 Ryzen AI PRO 400 系列企业级桌面处理器，支持 Copilot+ 体验；同时推出 Ryzen 9950X3D2 双版处理器，搭载双层 3D V-Cache 技术，面向创意及开发者工作负载。
嵌入式部门一季度营收 8.73 亿美元，同比增长 6%，多个终端市场需求有所回升。该部门经营利润为 3.38 亿美元，与上一季度及去年同期基本持平，表明业务已趋于稳定。
产品方面，AMD 推出新款 Ryzen AI Embedded P100 系列处理器，面向工业及边缘应用场景提供可扩展的低功耗 AI 计算能力；同时发布 Kintex UltraScale+ Gen 2 中端 FPGA 系列，针对工业、成像及广播应用强化内存带宽和 I/O 性能。
一季度，AMD 实现创纪录的季度自由现金流 25.66 亿美元，较上年同期的 7.27 亿美元大幅提升，自由现金流利润率从 10% 升至 25%。经营活动产生的现金净额为 29.55 亿美元，同比增长逾两倍。
从 GAAP 财务指标看，当季净利润 13.83 亿美元，同比增长 95%；经营收入 14.76 亿美元，同比增长 83%。与上一季度相比，受运营费用环比增长 3% 影响，GAAP 营业利润率从 17% 降至 14%，非 GAAP 营业利润率从 28% 降至 25%。
