营业收入：小幅增长，境外线上贡献增量
2026 年第一季度，梦百合实现营业收入 22.51 亿元，较上年同期的 20.43 亿元增长 10.18%。公司表示收入增长主要来自境外线上业务的扩张，不过汇率波动对利润端造成了显著冲击，增收未能实现增利。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 22.51 | 20.43 | 10.18 |
归母净利：由盈转亏，降幅超 160%
报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为 -0.38 亿元，上年同期则为盈利 0.59 亿元，同比大幅下降 164.91%；扣非归母净利润为 -0.36 亿元，上年同期盈利 0.58 亿元，降幅达 162.70%。业绩由盈转亏的核心原因是汇率变动带来的大额汇兑损失，叠加成本上涨因素，吞噬了营收增长带来的收益。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | -0.38 | 0.59 | -164.91 |
| 扣非归母净利润 | -0.36 | 0.58 | -162.70 |
每股收益：由正转负，盈利能力承压
基本每股收益与稀释每股收益均为 -0.07 元 / 股，上年同期为 0.10 元 / 股，同比下降 170.00%。每股收益的大幅下滑直接反映出公司当期盈利水平的恶化，对股东收益造成负面影响。
| 项目 | 本报告期（元 / 股） | 上年同期（元 / 股） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.07 | 0.10 | -170.00 |
| 稀释每股收益 | -0.07 | 0.10 | -170.00 |
加权平均净资产收益率：由正转负
报告期内加权平均净资产收益率为 -1.11%，上年同期为 1.60%，同比减少 2.71 个百分点。该指标的转负，说明公司当期使用股东权益创造利润的能力已丧失，净资产不仅未实现增值，反而出现缩水。
应收账款：持续增长，回款压力显现
截至 2026 年 3 月末，公司应收账款余额为 15.13 亿元，较上年年末的 14.58 亿元增长 3.76%。随着境外业务规模扩大，应收账款同步攀升，若后续客户回款不及预期，可能带来坏账风险，影响公司现金流稳定性。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年年末（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 15.13 | 14.58 | 3.76 |
存货：规模小幅扩大，库存管理待优化
期末存货余额为 18.35 亿元，较上年年末的 17.81 亿元增长 3.00%。存货规模的持续增加，一方面可能是为了应对境外订单需求，另一方面也需警惕滞销风险，尤其是在海外市场需求波动的背景下，存货跌价风险有所上升。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年年末（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 18.35 | 17.81 | 3.00 |
销售费用：大幅增长，渠道投入加码
报告期内销售费用为 6.02 亿元，较上年同期的 5.13 亿元增长 17.41%。销售费用的增长主要源于境外线上渠道的推广投入，虽然助力营收增长，但也进一步压缩了利润空间。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6.02 | 5.13 | 17.41 |
管理费用：温和增长，管控基本稳定
管理费用为 1.35 亿元，较上年同期的 1.22 亿元增长 10.83%，增幅与营收增长基本匹配，表明公司管理成本管控处于相对稳定状态。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 1.35 | 1.22 | 10.83 |
财务费用：激增 141.19%，汇兑损失成主因
财务费用为 1.05 亿元，较上年同期的 0.43 亿元大幅增长 141.19%。其中汇兑损失是核心增量因素，受汇率波动影响，公司境外业务的外币结算产生大额汇兑损失，成为业绩亏损的主要推手。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1.05 | 0.43 | 141.19% |
研发费用：小幅下降，投入力度有所收缩
研发费用为 0.31 亿元，较上年同期的 0.33 亿元下降 4.64%。研发投入的小幅缩减，或与公司短期盈利压力有关，但长期来看可能影响产品创新能力。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 0.31 | 0.33 | -4.64 |
经营活动现金流：净流入增长，回款改善
报告期内经营活动产生的现金流量净额为 2.03 亿元，较上年同期的 1.51 亿元增长 34.60%。现金流的改善主要得益于销售商品收到的现金增加，同时购买商品支付的现金有所下降，表明公司当期回款情况优于上年同期。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额 | 2.03 | 1.51 | 34.60 |
投资活动现金流：大额净流出，扩张持续
投资活动产生的现金流量净额为 -1.77 亿元，上年同期为净流入 0.19 亿元。本期投资现金流出大幅增加，主要用于购建固定资产、无形资产等长期资产，显示公司仍在持续推进产能扩张或境外布局。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额 | -1.77 | 0.19 | -1026.70 |
筹资活动现金流：小幅净流出，偿债压力犹存
筹资活动产生的现金流量净额为 -0.32 亿元，上年同期为净流出 1.63 亿元。本期取得借款收到的现金达 10.37 亿元，但偿还债务及支付其他筹资相关款项合计 10.69 亿元，表明公司仍在持续偿还旧债，资金周转压力依然存在。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 同比增幅（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额 | -0.32 | -1.63 | 80.37 |
汇率波动风险：公司境外业务占比较高，汇率变动对利润影响显著，若未来汇率持续波动，可能进一步挤压盈利空间。
应收账款坏账风险：应收账款规模持续增长，若境外客户出现经营困难，可能导致回款延迟或坏账增加。
盈利承压风险：当前增收不增利的局面若持续，将影响公司长期盈利能力及股东回报，需关注公司成本控制及汇率对冲措施的效果。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为 AI 大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。
