蓝鲸新闻 4 月 27 日讯，4 月 27 日，陕西华达发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 6.06 亿元，同比减少 3.82%；归母净利润为 -6684.07 万元，同比减少 243.31%；扣非净利润为 -7182.73 万元，同比减少 293.10%。营收与利润同步承压，且亏损幅度显著放大，反映经营基本面面临多重压力叠加。
营收结构持续聚焦主业，射频同轴连接器与低频连接器合计贡献 63.81% 的营业收入，其中射频同轴连接器收入 2.38 亿元、占比 39.32%，低频连接器收入 1.48 亿元、占比 24.49%，二者仍为收入核心支柱。区域分布呈现新变化，华东与西北地区合计实现营收 3.19 亿元、占总营收 53.02%，其中西北地区营收占比达 25.74%，首次超过华北（16.38%）和华南（14.98%），区域格局向西北倾斜趋势明确。但整体营收同比下降 3.82%，表明主力产品在核心市场的份额或议价能力出现松动。
毛利率下滑成为盈利恶化主因。受行业竞争加剧影响，部分产品价格明显下降；同时铜材及电镀加工成本上升，叠加黄金、白银等贵金属价格上涨传导至生产环节，导致营业成本增长，综合毛利率同比下降 7.63 个百分点至 31.33%。在营收收缩背景下，成本端刚性上行进一步压缩盈利空间。
研发投入大幅攀升加剧利润承压。全年研发费用 6521.34 万元，同比增长 54.93%，研发费用率达 10.77%；研发人员增至 313 人，仅微增 0.64%，显示投入增长主要源于设备升级、技术外包等非人力成本扩张。销售费用 2477.81 万元，同比下降 12.07%，在营收下滑背景下持续收缩，但未能对冲毛利率下降与研发高投入的双重挤压。最终净利率为 -11.03%，归母净利润由盈转亏。
第四季度亏损高度集中。单季营业收入 1.75 亿元，归母净利润 -5253.49 万元，扣非净利润 -5586.67 万元，三项指标均呈现显著恶化。其中扣非净利润占全年比重达 77.78%，凸显经营性亏损在年末加速显现，与季节性订单节奏、成本结算周期及研发投入集中确认等因素相关。
现金流状况边际改善但未扭转实质压力。经营活动产生的现金流量净额为 -1079.71 万元，虽同比改善 82.17%，但仍为净流出。公司解释称主要系供应商付款周期延后所致，尚未体现经营性回款能力的实质性修复。同期财务费用 743.75 万元，同比增长 20.27%，源于短期借款与长期借款合计达 1.99 亿元，叠加 2025 年终止发行股份购买资产事项后，转而使用 3300 万元超募资金永久补充流动资金。
非经常性损益部分缓释亏损幅度。全年政府补助及金融资产公允价值变动收益合计 918.71 万元，使扣非净利润同比降幅（293.10%）显著高于归母净利润降幅（243.31%），但难以改变主营业务持续失血的事实。
募投项目整体进度偏缓。卫星互联高可靠连接系统产业化项目累计投入 4744.02 万元，投资进度 13.99%；研发中心建设项目投入 529.34 万元，进度 5.57%；补充流动资金项目已基本完成，进度 99.75%。资本运作方面，2025 年 6 月实施每 10 股转增 4 股，总股本由 1.08 亿股增至 1.51 亿股，控股股东陕西电子西京电气集团有限公司持股比例由 35.17% 微调至 35.10%。分红政策延续谨慎取向，2025 年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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