蓝鲸新闻 4 月 27 日讯，4 月 27 日，东南网架发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 93.78 亿元，同比减少 16.58%；归母净利润 4,898.90 万元，同比减少 74.28%；扣非净利润 2,457.69 万元，同比减少 84.29%。营收与利润同步承压，降幅呈明显分化——利润下滑幅度远超收入收缩幅度，反映盈利质量进一步弱化。
扣非净利润同比下滑 84.29%，降幅显著高于归母净利润 74.28% 的下降水平，主要系非经常性损益达 2,441.21 万元，占归母净利润比例高达 49.98%。其中政府补助和固定资产处置收益合计 2,264.17 万元，构成非经常性损益主体。该高占比凸显主业盈利能力对非经营性因素依赖增强，可持续性存疑。
建筑施工板块收入占比 67.20%，为第一大业务，涤纶长丝收入占比 29.56%，二者合计占主营业务收入的 96.76%。建筑施工占比同比进一步提升，涤纶长丝占比相对稳定，业务结构持续向建筑施工端集中。国内收入占比 98.95%，国外收入仅占 1.05%，地区分布高度集中于国内市场，境外收入规模及占比未发生明显变化。
建筑行业整体承压，钢结构分包业务规模收缩直接拖累公司经营表现：钢结构销售量同比下降 32.39%，生产量下降 37.60%，库存量下降 50.95%，与行业投资放缓、项目执行节奏延缓的周期特征一致。受此影响，建筑施工板块毛利率同比下降 1.86 个百分点，涤纶长丝所属化纤行业毛利率亦下降 0.76 个百分点，共同导致公司整体毛利率降至 8.58%，同比下滑 1.78 个百分点。
经营活动产生的现金流量净额为 -3.67 亿元，同比减少 133.72%。主要原因为石油贸易业务向上游供应商预付货款所致，显示短期资金周转压力加剧。第四季度单季归母净利润为 -192.57 万元，扣非净利润为 -419.35 万元，为年内首次单季亏损，经营压力在年末进一步显现。
研发投入 35,452.24 万元，同比减少 20.48%；研发人员数量 604 人，同比减少 13.22%；销售费用 1,419.48 万元，同比减少 32.49%。三项费用均呈收缩态势，方向一致。销售费用降幅（-32.49%）显著高于营收降幅（-16.58%），销售费用率有所下降，对净利率形成一定支撑，但未能抵消毛利率下滑及非经常性损益占比升高等因素带来的综合压力。
研发投入占营业收入比重为 3.78%，较上年同期略有波动，但绝对额与人力投入同步收缩，反映公司在当前业务收缩背景下对技术研发节奏作出阶段性调整。销售费用压降体现公司主动控制市场推广类支出，属应对收入下滑的管理响应，但亦可能制约中长期市场拓展能力。
股东结构保持稳定。控股股东浙江东南网架集团有限公司直接持股 28.19%，通过杭州浩天物业管理有限公司间接持股 6.71%，合计持股 34.90%，未发生重大变更。公司实施每 10 股派发现金红利 0.10 元（含税）的利润分配方案，现金分红总额为 1,098.23 万元。
* 特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。
