蓝鲸新闻 4 月 25 日讯，4 月 24 日，鲁银投资发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 33.54 亿元，同比下降 0.73%；归母净利润 1.70 亿元，同比下降 43.75%；扣非净利润 1.58 亿元，同比下降 44.58%。营收规模基本持平，但盈利水平显著承压，归母净利润降幅远超营收变动幅度，反映成本费用刚性上升与业务结构转型期的阶段性压力同步显现。
盐业与新材料双轮驱动格局进一步成型。盐业板块实现收入 16.79 亿元，占比 50.06%；新材料板块收入 16.39 亿元，占比 48.87%，二者合计占总营收比重达 98.93%。新材料板块收入首次以 0.19 个百分点微弱优势超越盐业板块，标志着收入结构由单一支柱转向均衡协同。分区域看，国内收入 32.997 亿元，占比 98.38%；国外收入 5415 万元，占比 1.62%，海外市场拓展未见实质性突破，区域集中度持续抬升。
板块盈利能力分化加剧。盐业板块实现净利润 1.39 亿元，同比下降 49.96%；新材料板块实现净利润 1.29 亿元，同比增长 37.03%。两板块合计净利润 2.68 亿元，显著高于归母净利润 1.70 亿元，差异主要源于少数股东损益及非经常性损益影响。全年非经常性损益总额 1117.17 万元，占归母净利润比例为 6.01%，其中政府补助 932.43 万元、非流动性资产处置损益 348.56 万元。扣非净利润降幅（44.58%）略大于归母净利润降幅（43.75%），印证非经常性收益对利润构成形成一定支撑，但难以对冲主业盈利下滑趋势。
第四季度经营压力集中释放。单季营业收入 8.73 亿元，归母净利润 813.47 万元，扣非净利润 413.79 万元，三项指标均为全年最低水平，显示年末产销节奏调整、费用结算集中及部分项目投产初期投入增加等因素叠加影响明显。
现金流表现明显优于利润指标。全年经营活动产生的现金流量净额为 3.51 亿元，同比增长 57.38%，而同期归母净利润与扣非净利润分别下降 43.75% 和 44.58%。该背离主要源于公司强化销售回款管理，集中收回前期货款，同时本期现汇结算的原辅材料采购规模减少，营运资金周转效率提升。
研发投入持续加码，销售费用刚性增长。全年研发投入 1.20 亿元，同比增长 5.26%，占营收比重提升至 3.59%，研发人员数量为 286 人。销售费用 1.01 亿元，同比增长 48.12%，增幅远超营收负向变动，显示资源正加速向新材料等高增长业务倾斜，短期对整体业绩形成压力，亦体现战略重心转移意图。
毛利率与净利率同步承压。全年综合毛利率为 23.75%，同比下降 2.20 个百分点；净利率为 5.54%，同比下降约 2.25 个百分点。毛利率下行与原材料价格波动、产品结构变化及新产线爬坡期固定成本摊销增加相关；净利率收缩则叠加销售费用大幅增长及盐业板块盈利大幅下滑影响。
分红政策保持稳定。公司以总股本 67565.23 万股为基数，每 10 股派发现金红利 0.5 元（含税），共计派发现金红利 3378.26 万元，分红总额占归母净利润比例约为 19.93%。
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