蓝鲸新闻 4 月 24 日讯，4 月 23 日，康惠股份发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 4.71 亿元，同比减少 16.09%；归母净利润为 -3.33 亿元，同比减少 272.05%；扣非净利润为 -2.12 亿元，同比减少 215.76%。
经营活动产生的现金流量净额为 -1672.00 万元，同比减少 144.83%。毛利率同比下降 5.49 个百分点，净利率恶化至 -70.75%。资产负债率为 68.64%，流动比率为 0.63；短期借款 2.45 亿元，长期借款与长期应付款合计 2.72 亿元；财务费用为 3402.03 万元，同比增长 5.05%。公司 2025 年度不进行利润分配，亦不实施资本公积转增股本。
医药制造与流通双轮驱动格局持续强化。公司主营业务高度聚焦于医药制造与医药流通两大板块。2025 年，医药制造业收入为 2.70 亿元，占总营收 58.88%；医药流通业收入为 1.73 亿元，占比 37.97%；二者合计贡献 96.85% 的营业收入，构成绝对主导结构。在母公司在销产品结构动态调整及部分产品转移过程中，销售数量虽有所上升，但整体销售收入仍下降约 5%。区域布局方面，西北地区实现收入 1.62 亿元，占比 35.13%，为第一大区域市场；西南地区收入 5564.33 万元，占比 12.10%，位居第二。区域集中度进一步提升，西北地区收入占比显著领先其他区域。
经营承压源于多重结构性因素叠加。业绩大幅下滑主要受三方面因素共同影响：一是母公司运营成本阶段性高企。受产品结构变化及新老生产基地同步运行影响，单位产出成本上升，叠加医药行业政策调整下渠道建设与品牌建设投入增加，导致整体运营效率承压；二是控股子公司陕西友帮停产并提交预重整申请，公司对其借款按个别认定法计提坏账准备，该项损失及经营亏损合计影响业绩约 2.41 亿元，构成扣非净利润大幅下滑的重要成因；三是应收陕西友帮债权 2.56 亿元确认实质性损失并全额计提减值，相关损益计入 " 其他符合非经常性损益定义的损益项目 "，金额为 -1.25 亿元，占归母净利润绝对值的 36.54%。
* 特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。
