1. 振宏股份 ( 北交所 )
申购代码：920200
股票代码：920200
发行价格：20.58
发行市盈率：14.99
行业市盈率：45.08
发行规模：4.71 亿元
主营业务：锻造风电主轴和其他大型金属锻件的研发、生产和销售
点评：行业前景方面，振宏股份主要从事自由锻领域，2024 年我国自由锻产量为 512.1 万吨，2016 至 2024 年复合增长率为 5.56%。在风电行业蓬勃发展以及化工、航空航天、核电等领域对大型装备需求增加的背景下，我国自由锻件、特别是高端大型自由锻件的市场空间广阔。
公司业绩方面，2022 年至 2025 年，振宏股份实现营业收入分别约为 8.27 亿元、10.25 亿元、11.36 亿元、13.27 亿元，对应扣非后净利润分别为 0.58 亿元、0.71 亿元、1.02 亿元、1.39 亿元。公司预计 2026 年 Q1 实现营收 2.8 亿元至 3 亿元，同比变动 -0.34% 至 6.78%；实现扣非净利 0.23 亿元至 0.25 亿元，同比变动 -3.02% 至 5.42%。
募资情况方面，据招股书，振宏股份原计划拟发行 2291.3 万股，募资约 4.51 亿元，分别用于年产 5 万吨高品质锻件改扩建项目 ( 3.71 亿元 ) 、补充流动资金项目 ( 0.8 亿元 ) 。以此次 20.58 元 / 股的发行价计算，公司此次实际募资约 4.71 亿元，与原计划相比超募约 2%。
回顾 2025 年的新股情况，2025 年 A 股共有 116 只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股 26 只，首日收盘平均涨幅达 368%，中一签 ( 100 股 ) 平均浮盈约 4650 元。2026 年以来，A 股已有 44 只新股上市，首日无破发。
从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断振宏股份首日破发概率较小。
