4 月 16 日晚间，贵州茅台发布 2025 年年报，实现营业总收入 1720.54 亿元，利润总额 1147.55 亿元，归母净利润 823.20 亿元。
值得一提的是，据年报数据，茅台直销和批发收入各占一半，这体现了茅台正通过科学合理调节不同渠道投放，构建直销与批发协同互补的良好发展格局。
去年以来，面对供需不适配的根本性问题，茅台管理层主动深入市场一线，察实情、找问题、想办法，坚持市场导向，提出构建线上线下融合、传统现代互补的渠道网络，推动线上管效率、管触达，线下管转化、管服务，最终形成一个线上线下融合、以消费者为中心的良好渠道生态。
在自营体系方面，茅台 2025 年大力拓展团购客户，自今年以来又通过 i 茅台动态投放全系列产品，并根据市场真实需求灵活调整自营体系零售价，让消费者能买 " 真 " 酒、" 公平 " 买酒。这一举措让茅台的消费边界得以大幅扩展，据 i 茅台官方数据，春节期间活跃用户已达 1500 万人次，段永平也给予了积极评价，"i 茅台彻底解决假酒与渠道痛点 "" 让真实需求完全显现 "。
在经销体系方面，茅台在经销商联谊会上宣布取消分销模式，通过大幅削减非标产品配额，下调部分产品的销售合同价，对非标产品推行 " 代售 " 模式，这些举措看似 " 伤筋动骨 "，实则是茅台对经销渠道的一次主动 " 松绑 "，主动纾解经销商经营压力，切实为经销商减负，重塑渠道信心。这从年报中预收账款较年初减少 18.13 亿元，就可以得到较好印证。
在国际渠道方面，贵州茅台 2025 年国外营收达 48.50 亿元，东南亚市场销量实现超 4 倍跨越式增长，生肖酒销量同比增长 135.5%，新发展渠道商 23 家，稳住了国际市场营销基本盘。就在上月举行的国际渠道商联谊会上，茅台表示已构建国际版 " 金字塔 " 产品矩阵，将推动实现国内外市场价格同轨，系统构建渠道网络体系，在渠道商中 " 优中选优 "，筑牢在全球烈酒市场的发展根基。
