中概股跌多涨少，石油股涨、航空股跌，国际油价冲高后大幅回落，高盛发文：美股迎来最终决战

记者|杜波

编辑|程鹏 杜恒峰 校对|陈柯铭

北京时间 4 月 13 日晚，美股三大指数集体低开，道指跌 0.51%，纳指跌 0.24%，标普 500 指数跌 0.22%。

截至发稿，道指跌 0.52%；纳指和标普 500 指数由跌转涨，纳指涨 0.23%，标普 500 指数涨 0.01%。2507 只个股上涨，2566 只个股下跌。

美股科技股走势分化，英特尔涨 2.9%，特斯拉涨 1.34%，微软涨 0.66%，谷歌 -A 涨 0.23%；亚马逊跌 0.31%，英伟达跌 0.43%，AMD 跌 0.73%，苹果跌 1.11%。

闪迪开盘上涨超 4%，此前该公司宣布将加入纳斯达克 100 指数，自 4 月 20 日起生效。

纳斯达克中国金龙指数跌 0.34%，407 只中概股中（wind 口径），超过 200 只股价下跌。

石油股走高，阿帕奇石油涨超 2%，西方石油、雪弗龙涨超 1%。

航空股集体下跌，捷蓝航空、美国航空、阿拉斯加航空跌超 3%，达美航空跌超 2%。

高盛盘前跌超 4%，截至发稿，跌幅缩小至 3.79%。消息面上，高盛第一季度净营收 172.3 亿美元，同比增长 14%；每股收益 17.55 美元。高盛第一季度净利息收入 35.6 亿美元，同比增长 23%，预估 35.2 亿美元；管理资产 3.65 万亿美元，同比增长 15%，预估 3.63 万亿美元。在中东战争引发市场波动之际，高盛集团的股票交易业务收入连续第二个季度创下纪录，较此前的历史高点多出逾 10 亿美元。该行在周一发布的声明中表示，其股票交易部门在今年第一财季实现收入 53.3 亿美元，超过去年第四季度创下的 43.1 亿美元纪录。

现货黄金跌 0.37%，报 4729.13 美元 / 盎司；现货白银跌 2.31%，报 74.07 美元 / 盎司。

国际油价高处震荡，WTI 原油和布油短线跳水，截至发稿，WTI 原油期货涨幅缩小至 5.15%，报 101.54 美元 / 桶；布伦特原油期货短时回落至 100 美元 / 桶，涨幅收窄至 5.41%，盘中一度大涨 9%。

加密货币主要币种集体上涨，比特币、以太坊、SOL、XRP、狗狗币等均上涨。

消息面上，以色列总理内塔尼亚胡说，与伊朗的停火可能很快结束。内塔尼亚胡当天在内阁会议上表示，前一天与美国副总统万斯通了电话，万斯承诺 " 伊朗在未来几十年内将不具备铀浓缩的能力 "。另外，以色列 12 日晚至 13 日凌晨对黎巴嫩南部多地发动数次空袭。与此同时，美国军方发布消息称，将封锁霍尔木兹海峡，未经授权船只不允许通过。

按照美国总统特朗普此前的预告，美国东部时间 13 日 10 时（北京时间 22 时），是美军对伊朗港口 " 封锁令 " 生效的时间。伊朗方面表示，美方此举是 " 虚张声势 "。多个国家表示反对美方 " 封锁令 "。

据伊朗塔斯尼姆通讯社 13 日报道，伊朗代理国防部长伊本 · 礼萨表示，伊朗武装力量目前处于最高级别戒备状态，已为各种可能性做好充分准备。他强调，任何敌对行动都将遭到 " 强有力且果断的回应 "，使对方为其侵略行为付出代价并后悔。

另外，4 月 13 日，高盛全球银行与市场部门策略师 Shreeti Kapa 发布题为《股票——最终决战》（Equities: The Final Battle）的市场评论，对当前地缘局势与美股走向作出研判。高盛认为，考虑到中东冲突仍悬而未决，且美股现在又回到了接近历史高点的位置，当下市场的风险回报比并不理想。

Shreeti Kapa 表示，本轮中东冲突期间，标普 500 指数回撤幅度约 9%，但在冲突缓和的消息公布后数日内基本收复失地。这与地缘政治突发事件期间标普 500 指数平均 18 天内回调 8% 的历史规律相吻合（尽管波动范围很大）。并且事实证明，近年来大多数地缘政治冲击对市场都没有产生持久影响，除非伴随经济衰退或货币政策冲击等尾部事件。

但 Shreeti Kapa 强调，当前市场并未完全 " 脱离险境 "。" 今天早晨有消息称，美国将封锁霍尔木兹海峡——我无法想象这对油价会有什么好处。"" 在现代，没有任何一方能仅通过关闭或占领主要海上咽喉要道就实现其战略目标。"Shreeti Kapa 写道。

对于股市而言，Shreeti Kapa 表示，考虑到中东冲突仍悬而未决，且美股现在又回到了接近历史高点的位置，当下市场的风险回报比并不理想。" 短期内技术面的资金流入具有支撑力，但除此之外，在没有达成全面谈判协议的情况下，很难想象会有真正的买盘。"

不过，Shreeti Kapa 提示称，过去 6 周至 8 周的价格走势对市场最青睐的主题具有启发性。大部分表现突出的主题都与 AI 相关——光网络、AI 数据中心、内存与存储受益板块等。这些板块年初至今表现最好，同时在冲突期间回撤相对较小，并在市场情绪缓和后出现了巨大的反弹。

值得注意的是，虽然能源板块在冲突缓和期间略有回调，但全年表现良好，这凸显了实物基础设施的长期结构性需求。与此同时，面临结构性挑战的主题，如软件、IT 服务、受 AI 颠覆性影响较大的行业等，在冲突期间遭到持续做空，市场情绪缓和后这一趋势甚至更加明显。

根据高盛研究部预测，在不利情形下，如果霍尔木兹海峡重新开放被推迟一个月，即便波斯湾产量完全恢复到冲突前的水平，2026 年第四季度布伦特原油均价仍可能达到 100 美元 / 桶；而在更严重的情形下，如果霍尔木兹海峡重新开放进一步推迟，且随后中东地区持续出现每日 200 万桶的减产，则价格可能达到 115 美元 / 桶。

Shreeti Kapa 表示，从更广泛的角度来看，中东冲突凸显了商品在投资组合中的防御价值，可作为应对供应中断的对冲工具。在全球大宗商品市场供应日益集中，以及大宗商品越来越多地被用作杠杆工具的背景下，这一点尤为成立。

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