近期，中东地缘冲突持续发酵，全球资产价格整体呈现高波动特征，市场情绪在不确定性驱动下明显反复。
具体来看，当地缘冲突阶段性升级时，市场风险偏好快速收缩，原油、天然气价格显著上行；与此同时，全球权益资产普遍承压，高估值资产调整幅度更为明显，黄金也受流动性与实际利率扰动呈现阶段性走弱趋势。而当局势出现边际缓和迹象时，能源价格随之回落，市场风险偏好阶段性修复，权益资产与黄金价格同步反弹，" 跷跷板效应 " 明显。整体而言，当前大类资产间的联动性有所增强，市场定价更多围绕地缘政治变量展开。
不过，随着地缘事件的持续推进，市场对相关信息的边际敏感度有所下降，资产价格对突发消息的反应幅度逐步收敛。尽管波动率仍处于相对高位，但较冲突初期已出现一定回落。但在地缘不确定性尚未完全消除的背景下，尾部风险依然存在，市场仍可能因突发事件出现阶段性的剧烈波动。
从 A 股市场结构来看，当前市场主线可大致划分为三类方向：一是直接受益于地缘冲突逻辑的板块，主要包括石油石化、煤炭及部分新能源赛道；二是为受冲突冲击相对明显的板块，以科技成长类高估值资产为代表，这类资产在市场风险偏好收缩的背景下承压较大；三是逐步脱离地缘冲突影响、依托自身产业逻辑走出独立行情的细分领域，以创新药板块为代表。
在当前阶段，地缘冲突的演绎路径仍存在较强不确定性，单一方向的集中配置将面临较高风险。因此从资产配置角度而言，通过多元化配置提升组合的 " 反脆弱性 "或是更为合理的选择。
具体配置上，或可在组合中综合布局两类标的：一类是在地缘冲突中逻辑进一步强化的板块，另一类是具备产业趋势支撑、待市场对地缘事件脱敏后有望走出独立行情的细分领域。通过冲突逻辑与独立逻辑的双轮驱动，平滑组合整体波动。
此外，随着市场对地缘事件的逐步脱敏，部分优质资产的定价权有望重新回归基本面。4 月正值年报与一季报密集披露期，具备业绩确定性的方向或将迎来优质的配置窗口。
总体来看，在市场高波动与不确定性并存的环境下，投资者需弱化短期博弈思维，强化组合配置与风险对冲意识，通过结构均衡与逻辑分散，提升组合在复杂市场环境中的稳定性与韧性。
基于上述逻辑，我们梳理出 4 月被券商推荐次数最多的十只个股。
需要注意的是，相关个股仅供投资者参考，不构成任何投资建议。股市投资存在风险，建议投资者谨慎决策，充分评估市场波动及个股风险。
据不完全统计，目前已有 38 家券商公布了 4 月金股组合，下列排名按券商推荐次数排序。
一、宁德时代（300750）
当前市值：1.83 万亿元
被券商推荐次数：4 月被 8 家券商推荐，近三个月被推荐 14 次。
基本面：2025 年实现营业收入 4237 亿元，同比增长 17.04%；归母净利润 722 亿元，同比增长 42.28%。
主营业务与核心产品：公司为全球电池领域绝对龙头，专注于新能源汽车动力电池、储能电池等产品的研发、生产与销售。2025 年公司主营业务结构中，动力电池系统收入占比 74.7%，储能电池系统收入占比 14.7%。核心产品涵盖电池包、电池柜、电箱、电芯、模组等，构建了从电芯到电池系统的完整产业链。公司已连续 9 年蝉联全球动力电池使用量榜首，2025 年全球市占率达 39.2%，较 2024 年提升 1.2 个百分点；储能电池出货量同样位居全球第一，市占率达 30.4%。
核心逻辑：公司作为全球锂电龙头企业，形成动力与储能业务双轮驱动格局，充分受益于全球能源转型浪潮。新能源汽车渗透率稳步提升，叠加单车带电量持续增加，推动动力电池需求不断增长；同时全球储能市场迎来爆发式发展，带动公司储能业务快速扩张。2025 年公司毛利率达 26.3%，同比提升 7.5%，显著高于行业平均水平，具备较强的成本控制与盈利能力。当前地缘扰动下油气价格中枢逐步上移，新能源战略地位进一步抬升，公司作为全球电池领域龙头，有望充分享受全球能源转型加速的行业红利。
二、中际旭创（300308）
当前市值：6466.7 亿元
被券商推荐次数：4 月被 7 家券商推荐，近三个月被推荐 23 次。
基本面：2025 年实现营业收入 382.4 亿元，同比增长 60.25%；归母净利润 108.0 亿元，同比增长 108.78%。
主营业务与核心产品：公司是全球领先的高速光互联解决方案提供商，主营业务高度聚焦于光模块领域，2025 年该业务收入占比高达 97.95%。公司产品线覆盖从 10G 到 1.6T 的全系列高速光模块，产品广泛应用于数据中心、无线网络、电信传输等多个领域。
核心逻辑：全球 AI 算力需求爆发，海外科技巨头加大资本开支布局算力基础设施建设，带动公司光模块产品需求持续旺盛，业绩实现大幅增长。公司在可插拔模块领域具备显著领先优势，硅光模块渗透率提升进一步推动毛利率改善，2025 年毛利率高达 42.04%，同比提升 24.35%，盈利能力持续强化。在技术层面，公司已实现 1.6T 光模块量产，技术水平处于行业领先地位；客户层面，已锁定英伟达等头部大客户订单，具备长期核心竞争力。公司作为新一代 AI 技术革命的核心产业链标的，随着全球算力中心持续建设，光模块出货量有望稳步增加，企业业绩有望维持高增速。
三、中国海油（600938）
当前市值：1.87 万亿元
被券商推荐次数：4 月被 6 家券商推荐，近三个月被推荐 7 次。
基本面：2025 年实现营业收入 3982 亿元，同比减少 5.30%；归母净利润 1221 亿元，同比减少 11.49%。
主营业务与核心产品：公司是我国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一，主营业务为原油和天然气的勘探、开发、生产及销售。2025 年公司主营业务收入构成中，油气销售占比 84.3%，贸易业务占比 13.5%。核心产品为原油和天然气，主要在我国渤海、南海西部、南海东部和东海等核心海域开展勘探开发，资产布局遍及亚洲、非洲、北美、南美洲、大洋洲和欧洲。
核心逻辑：公司作为我国上游油气生产龙头企业，受地缘冲突影响，全球油气价格中枢快速上行，油气价格上涨直接为公司带来业绩增量。在地缘冲突的背景下，国际油价有望长期维持中高位运行，公司作为上游油气企业，将直接受益于油气价格的上涨。
四、比亚迪（002594）
当前市值：9267.6 亿元
被券商推荐次数：4 月被 6 家券商推荐，近三个月被推荐 10 次。
基本面：2025 年实现营业收入 8040 亿元，同比增长 3.46%；归母净利润 326.2 亿元，同比减少 18.97%。
主营业务与核心产品：公司是我国新能源汽车龙头企业，2025 年汽车业务收入占比 80.68%，手机部件及组装等业务收入占比 19.31%。公司具备新能源汽车全产业链布局能力，业务覆盖电池、电机、电控至汽车整车制造，核心竞争力突出。2025 年公司新能源汽车销量达 460.24 万辆，同比增长 7.7%，连续四年位居全球第一；2025 年出口销量达 105 万辆，同比增长 145%，全球化布局成效显著。
核心逻辑：公司作为全球领先的新能源汽车制造商，拥有深厚的核心技术壁垒。电池领域，公司刀片电池技术处于行业领先水平，2026 年 3 月发布第二代刀片电池及单枪峰值功率 1500kW 的闪充技术，创下全球量产最快充电速度纪录；整车领域，新能源汽车销量稳居全球第一，国内市场受益于新能源汽车渗透率持续提升，海外市场布局持续提速，出口量保持高速增长。在地缘冲突下，国际原油价格上涨有望进一步提升全球对新能源汽车的需求，公司全球化发展进程有望加速。
五、万华化学（600309）
当前市值：2589.2 亿元
被券商推荐次数：4 月被 5 家券商推荐，近三个月被推荐 17 次。
基本面：2025 年预计实现归母净利润 125.3 亿元，同比减少 3.88%。
主营业务与核心产品：公司为全球化工行业龙头，主营业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品、新兴材料等领域。根据 2025 年中报数据，公司主营业务收入中聚氨酯占比 40.58%，石化占比 38.43%，精细化学品及新材料占比 17.19%。公司是全球 MDI 和 TDI 龙头企业，MDI 年产能达 380 万吨，产能规模稳居全球首位，同时也是全球最大的 TDI 供应商，产品广泛服务于生活家居、运动休闲、汽车交通、建筑工业、电子电气、个人护理和绿色能源等多个行业。
核心逻辑：公司具备深厚的技术壁垒、全球化的产能布局以及全产业链一体化运营等核心优势。2026 年以来，海内外聚氨酯龙头企业联动上调产品价格，MDI 和 TDI 价格迎来边际改善，公司作为全球最大的供应商有望充分受益。产能方面，公司福建技改扩能项目新增 70 万吨 MDI 产能预计于 2026 年二季度投产，届时公司 MDI 总产能将达 450 万吨，产能规模将进一步释放。当前油价持续维持高位，海外化工企业面临较大的供应链冲击，公司凭借稳定的原料供应及成本优势，有望进一步抢占海外市场份额，迎来发展新机遇。
六、卫星化学（002648）
当前市值：913.2 亿元
被券商推荐次数：4 月被 5 家券商推荐，近三个月被推荐 9 次。
基本面：2025 年实现营业收入 460.7 亿元，同比增长 0.92%；归母净利润 53.11 亿元，同比减少 12.54%。
主营业务与核心产品：公司是全球化运营的化学新材料企业，主营业务涵盖功能化学品、高分子新材料、新能源材料等板块。2025 年公司主营业务收入构成中，功能化学品占比 56.16%，高分子新材料占比 19.02%，新能源材料占比 1.5%。公司是国内最大的丙烯酸生产企业，拥有国内领先的轻烃一体化产业链，构建了自主可控的轻烃全球供应链，产品应用领域涵盖航空航天、汽车工业、电子半导体、医疗健康、营养护理、运动健身、建筑工程、生态环境等众多行业。
核心逻辑：公司具备全球轻烃供应链体系及全产业一体化运营能力，供应链层面，作为国内首家在海外布局乙烷出口设施的企业，成功打通中国首条乙烷全球供应链，形成了难以复制、高度稀缺且极具成本竞争力的全球轻烃供应链体系；产业链层面，实现从上游原料到下游产品的全产业链协同发展。受油气价格上涨影响，公司依托自主可控的全球轻烃供应链，气头制烯烃路线展现出显著的成本优势，业绩有望逐步释放。同时，国内化工行业反内卷政策持续推进，行业供需关系持续改善，公司作为轻烃一体化龙头企业有望持续受益。
七、中国巨石（600176）
当前市值：1026.0 亿元
被券商推荐次数：4 月被 5 家券商推荐，近三个月被推荐 15 次。
基本面：2025 年实现营业收入 188.8 亿元，同比增长 19.08%；归母净利润 32.85 亿元，同比增长 34.38%。
主营业务与核心产品：公司是玻璃纤维行业龙头企业，2025 年玻纤纱及制品业务收入占比达 97.16%。2025 年公司玻纤粗纱及制品销量达 320.26 万吨，电子布销量 10.62 亿米，均创历史新高。
核心逻辑：公司构建了涵盖粗纱、细纱、电子布及各类特种材料的完整产品体系。全球 AI 算力需求高速增长，带动 AI 硬件领域 PCB 产品需求爆发，电子布作为 PCB 上游核心原材料，市场需求快速提升；而供给端受高端织布机交付周期长、产能扩产节奏慢等因素约束，电子布市场呈现供需紧张格局，产品价格持续上涨，为公司业绩增长提供坚实支撑。后续随着全球 AI 需求持续释放，公司作为全球电子玻纤龙头企业，有望持续受益于行业发展红利。
八、紫金矿业（601899）
当前市值：8806.8 亿元
被券商推荐次数：4 月被 5 家券商推荐，近三个月被推荐 18 次。
基本面：2025 年实现营业收入 3491 亿元，同比增长 14.96%；归母净利润 517.8 亿元，同比增长 61.55%。
主营业务与核心产品：公司是全球有色金属龙头企业，业务覆盖铜、金、锌、锂、银、钼等金属矿产的开采与冶炼，2025 年公司矿产铜、金、锌、银产量均位居中国第一位。
核心逻辑：公司作为全球有色金属龙头，具备丰富的资源储备优势和全球化布局优势。资源储备方面，公司拥有铜储备 10967 万吨、金储备 4610 吨、铅锌储备 1256 万吨、钼储备 498 万吨，资源储备规模位居行业前列；全球布局方面，公司在中国 17 个省（区）和境外 17 个国家拥有重要矿业投资项目，全球化布局优势显著。近期国际金价有所回落，但长期来看，受美元信用担忧加剧、全球去美元化趋势推进影响，国际黄金价格有望维持高位；同时 AI 产业链、新能源产业发展对铜的需求持续旺盛，有望对铜价形成支撑。公司具备显著的成本优势，叠加金、铜等核心产品价格上行，业绩有望持续释放。
九、药明康德（603259）
当前市值：3078.9 亿元
基本面：2025 年实现营业收入 454.6 亿元，同比增长 15.84%；归母净利润 191.5 亿元，同比增长 102.65%。
主营业务与核心产品：公司是全球医药研发生产服务（CXO）龙头企业，采用独特的一体化、端到端合同研究、开发与生产业务模式。2025 年公司主营业务收入中，化学业务占比 80.22%、测试业务占比 8.89%、生物学业务占比 5.89%。核心产品和服务包括小分子药物发现、工艺研发与生产、TIDES（寡核苷酸和多肽）业务、药物安全性评价等，其中 TIDES 业务 2025 年实现近翻倍增长，成为公司业绩重要增长点。公司服务覆盖从早期药物发现到商业化生产的全链条，目前支持全球约 25% 的临床阶段 GLP-1 药物研发。
核心逻辑：公司具备显著的技术优势，一体化、端到端的 CRDMO 模式可实现药物研发生产全链条服务，大幅提升客户研发效率。产能布局方面，公司构建了覆盖亚洲、欧洲和北美超 20 个基地的研发生产网络，全球化产能优势显著。行业层面，全球创新药需求逐步释放，药企研发投入持续加码，驱动全球 CXO 行业市场规模快速扩容，为公司发展带来广阔空间。公司 CRDMO 战略成效凸显，通过剥离非核心临床 CRO 业务，聚焦高附加值的化学业务和 TIDES 业务，毛利率实现同比提升；截至 2025 年末，公司持续经营业务在手订单达 580 亿元，同比增长 28.8%，为未来业绩增长提供坚实保障。
十、招商轮船（601872）
当前市值：1572.1 亿元
被券商推荐次数：4 月被 4 家券商推荐，近三个月被推荐 9 次。
基本面：2025 年实现营业收入 281.8 亿元，同比增长 9.22%；归母净利润 60.12 亿元，同比增长 17.71%。
主营业务与核心产品：公司为我国综合航运龙头企业，主营业务涵盖油轮运输、散货船运输、集装箱运输、滚装船运输和天然气运输等板块。2025 年公司主营业务收入构成中，油轮运输占比 35.31%、散货船运输占比 29.41%、集装箱运输占比 24%、滚装船运输占比 6.47%、天然气运输占比 0.02%。公司拥有世界领先的 VLCC（超大型油轮）船队和干散货船队，拥有广泛的优质客户资源。
核心逻辑：中东地缘冲突导致全球油轮市场供给趋于紧张，同时推动原油运输运距拉长，有望进一步推升油轮运输价格。公司作为全球油散运输双料龙头，凭借完善的船队布局和优质的客户资源，有望充分受益于油轮运输市场的景气上行。
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编辑：胡伟
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