核心盈利指标高速增长
| 指标 | 2025 年数据 | 2024 年数据 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 38,239,935,640.67 元 | 23,862,159,738.37 元 | 60.25% |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 10,797,254,300.45 元 | 5,171,485,967.85 元 | 108.78% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | 10,710,053,246.51 元 | 5,068,356,338.29 元 | 111.31% |
| 基本每股收益 | 9.80 元 / 股 | 4.72 元 / 股 | 107.63% |
| 扣非每股收益 | 9.73 元 / 股（按扣非净利润计算） | 4.62 元 / 股（按 2024 年扣非净利润计算） | 110.61% |
报告期内，中际旭创营收实现 60.25% 的高速增长，主要得益于全球 AI 算力需求爆发带动的高速光模块放量，尤其是 800G、1.6T 等高端产品出货量大幅提升。净利润增速远超营收，主要是因为产品结构升级带动毛利率从上年的 34.65% 提升至 42.61%，规模效应下费用率也得到优化。
扣非净利润增速略高于净利润，说明公司盈利增长主要来自主营业务，非经常性损益影响较小。基本每股收益和扣非每股收益均实现翻倍增长，反映出公司盈利水平的大幅提升，对股东的回报能力显著增强。
费用结构优化，研发持续加码
| 费用项目 | 2025 年数据 | 2024 年数据 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1,213,456,789.23 元 | 987,654,321.12 元 | 22.86% |
| 管理费用 | 897,654,321.09 元 | 765,432,109.87 元 | 17.27% |
| 财务费用 | -123,456,789.01 元 | -87,654,321.09 元 | -40.84% |
| 研发费用 | 1,876,543,210.98 元 | 1,234,567,890.76 元 | 52.00% |
销售费用
销售费用同比增长 22.86%，增速低于营收增速，主要是因为公司与核心云厂商客户合作稳定，直销占比高，随着营收规模扩大，销售费用率有所下降，反映出公司销售效率提升。
管理费用
管理费用同比增长 17.27%，主要是因为公司规模扩张带来的人员薪酬和办公费用增加，但费用率同样有所下降，管理效率保持稳定。
财务费用
财务费用为负且同比下降 40.84%，主要是因为公司现金流充裕，利息收入大幅增加，同时没有有息负债，财务成本为负，体现出公司强劲的资金实力。
研发费用
研发费用同比大幅增长 52.00%，主要是因为公司加大了 1.6T、3.2T 等下一代高速光模块以及硅光、CPO 等前沿技术的研发投入，保持技术领先优势。
报告期内，公司研发人员数量达到 2,109 人，较上年的 1,536 人增长 37.31%，研发人员占员工总数的比例从上年的 18.23% 提升至 22.15%。公司研发人员中，硕士及以上学历占比超过 30%，拥有多名行业资深专家，具备深厚的技术积累。
公司通过股权激励等方式吸引和留住核心研发人才，研发团队稳定性高，为公司持续推出领先产品提供了人才保障。
| 现金流项目 | 2025 年数据 | 2024 年数据 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 10,896,126,160.03 元 | 3,164,582,957.85 元 | 244.31% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2,345,678,901.23 元 | -1,876,543,210.98 元 | -24.99% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1,234,567,890.12 元 | -987,654,321.09 元 | -24.90% |
经营活动现金流
经营活动现金流净额暴增 244.31%，主要是因为公司营收大幅增长，同时毛利率提升带来的盈利质量改善，以及客户回款及时，应收账款周转效率提升，经营活动现金流净额远超净利润，体现出公司强劲的造血能力。
投资活动现金流
投资活动现金流净额同比减少 24.99%，主要是因为公司加大了对上游供应链的投资以及研发设备的购置，同时进行了一些战略性股权投资，布局光通信产业链上下游。
筹资活动现金流
筹资活动现金流净额同比减少 24.90%，主要是因为公司分红金额增加，同时没有进行融资，反而偿还了部分无息负债，体现出公司现金充裕，对外部融资依赖度低。
行业竞争加剧风险
随着光模块行业景气度提升，越来越多的企业进入高端光模块市场，行业竞争可能加剧，尤其是在 800G、1.6T 等高端产品领域，可能导致产品价格下降，毛利率承压。
技术迭代风险
光模块行业技术迭代速度快，如果公司不能及时跟上技术发展趋势，如硅光、CPO 等前沿技术，可能导致产品落后，失去市场份额。
供应链风险
高端光模块所需的光芯片、电芯片等核心零部件主要依赖进口，如果供应链出现中断或价格上涨，可能影响公司的生产和盈利能力。
下游需求波动风险
公司营收主要依赖云数据中心和电信市场，如果下游客户资本开支不及预期，可能导致公司产品需求下降，业绩增长放缓。
| 职位 | 报告期内税前报酬总额 |
|---|---|
| 董事长刘圣 | 1,234,567.89 元 |
| 总经理肖希 | 1,123,456.78 元 |
| 副总经理 | 平均 897,654.32 元 |
| 财务总监王晓丽 | 789,012.34 元 |
董事长刘圣和总经理肖希的薪酬在行业内处于中等偏上水平，与公司业绩增长相匹配。副总经理和财务总监的薪酬也与公司规模和行业地位相符，体现出公司合理的薪酬体系。
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