营业收入：稳中有升 内销增长亮眼
2025 年传艺科技实现营业收入 21.46 亿元，同比增长 9.76%，延续了稳步增长态势。从收入结构来看，电子信息零组件仍是核心支柱，全年收入 21.28 亿元，占比 99.20%，同比增长 10.08%；新能源电池系统及其材料收入 1722.63 万元，同比下滑 19.51%，仍处于市场拓展阶段。
分地区看，内销收入 9.97 亿元，同比大增 17.58%，占比提升至 46.48%，成为收入增长的重要驱动力；外销收入 11.48 亿元，同比仅增长 3.76%，占比降至 53.52%。分产品看，笔记本及台式机电脑键盘等输入设备及配件收入 14.22 亿元，同比增长 15.66%，是增长主力；笔记本电脑触控板及按键收入 5.07 亿元，同比微增 1.76%；柔性印刷线路板收入 1.56 亿元，同比下滑 6.30%。
盈利指标：扭亏为盈 扣非盈利显著改善
| 指标 | 2025 年 | 2024 年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | 8584.08 | -7347.41 | 216.83% |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润（万元） | 5809.85 | -9305.90 | 162.43% |
| 基本每股收益（元 / 股） | 0.30 | -0.25 | 220.00% |
| 扣非每股收益（元 / 股） | 0.20 | -0.32 | 162.50% |
2025 年公司成功扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润 8584.08 万元，同比大幅增长 216.83%；扣除非经常性损益的净利润 5809.85 万元，同比增长 162.43%，盈利质量显著提升。基本每股收益 0.30 元 / 股，扣非每股收益 0.20 元 / 股，均实现由负转正，反映出公司主营业务盈利能力的改善。
费用分析：财务费用激增 研发投入基本稳定
| 费用项目 | 2025 年（万元） | 2024 年（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 11252.42 | 10177.05 | 10.57% |
| 管理费用 | 9933.54 | 9707.47 | 2.33% |
| 财务费用 | 3006.14 | 1104.58 | 172.15% |
| 研发费用 | 10621.01 | 10766.77 | -1.35% |
销售费用
销售费用同比增长 10.57%，主要因佣金增加所致，全年销售费用 11252.42 万元，其中销售佣金 7730.11 万元，同比增长 15.64%，反映出公司为拓展市场加大了销售激励力度。
管理费用
管理费用同比微增 2.33%，全年 9933.54 万元，整体保持稳定。其中职工薪酬 5123.96 万元，占比超五成，是管理费用的主要构成部分。
财务费用
财务费用同比大增 172.15%，从 2024 年的 1104.58 万元增至 3006.14 万元，主要原因是汇兑损失增加，全年汇兑净损失 393.28 万元，而 2024 年为汇兑净收益 1286.81 万元，人民币汇率波动对公司财务费用产生了显著影响。
研发费用
研发费用同比小幅下滑 1.35%，全年 10621.01 万元，投入规模基本稳定。研发投入主要集中在人工费（4217.95 万元）和材料费（4049.42 万元），公司持续在消费电子配件及钠离子电池领域进行技术研发，为长期发展积累技术储备。
研发人员情况：队伍稳中有增
2025 年末公司研发人员数量 310 人，较 2024 年的 295 人增长 5.08%，研发人员数量占比 15.97%，较上年的 16.99% 略有下降，主要因公司整体员工规模有所增长。研发团队的稳定增长为公司技术创新提供了人才支撑。
现金流分析：经营现金流大幅改善 筹资现金流由正转负
| 现金流项目 | 2025 年（万元） | 2024 年（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 25182.28 | 8661.89 | 190.73% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -14407.91 | -20868.29 | -30.96% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -11250.57 | 4091.91 | -374.95% |
经营活动现金流
经营活动现金流净额同比暴增 190.73%，从 8661.89 万元增至 25182.28 万元，主要因经营活动现金流入增长 10.54%，而现金流出仅增长 2.64%，公司销售回款能力提升，成本控制效果显现，经营质量显著改善。
投资活动现金流
投资活动现金流净额为 -14407.91 万元，同比减亏 30.96%。其中投资活动现金流入同比大增 210.57%，主要系赎回理财产品增加；投资活动现金流出同比增长 140.13%，主要系购买理财产品增加，公司在保证流动性的前提下，合理利用闲置资金进行理财投资。
筹资活动现金流
筹资活动现金流净额由 2024 年的 4091.91 万元转为 -11250.57 万元，同比下滑 374.95%。主要因取得借款现金流入同比减少 34.33%，而偿还债务现金流出同比减少 23.25%，公司筹资规模收缩，债务偿还压力显现。
风险提示：多因素影响经营稳定性
国际贸易不确定性风险：国际贸易摩擦及政策变化可能导致需求波动，对公司外销业务产生不利影响。公司虽在推进全球化布局，但海外工厂产能落地仍需时间。
消费电子行业竞争加剧风险：消费电子市场竞争激烈，若公司不能及时跟进技术迭代和客户需求变化，可能在竞争中丧失优势。
汇率波动风险：公司出口业务以美元结算，汇率大幅波动将直接影响公司汇兑损益，进而影响盈利水平。
原材料价格波动风险：电子零件、铜箔基板等原材料价格波动，将直接影响公司产品毛利率。
钠离子电池项目风险：钠离子电池业务市场开拓不及预期、行业产能过剩、技术替代等风险仍存，目前该业务收入占比低，尚未形成稳定盈利贡献。
董监高薪酬：董事长薪酬居首
董事长邹伟民：报告期内从公司获得的税前报酬总额 210 万元。
总经理邹伟民：与董事长为同一人，税前报酬总额 210 万元。
副总经理：徐壮税前报酬 51.4 万元，杨锦刚 82 万元，张清 93.44 万元，顾金泉 50.24 万元，邹嘉逸 66 万元，离任副总经理李静 73.59 万元、康书文 16 万元。
财务总监杨锦刚：税前报酬 82 万元。
整体来看，传艺科技 2025 年实现了扭亏为盈，经营现金流大幅改善，但新能源业务仍处于培育期，同时面临国际贸易、汇率、行业竞争等多重风险。未来需关注其钠离子电池业务的市场拓展情况，以及成本费用控制和汇率风险管理能力。
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