3 月 27 日晚间，金风科技发布 2025 年年报。2025 年，公司实现营收 730.23 亿元，归母净利润 27.74 亿元，均同比增长。2025 年国内海上风电新增装机中，金风科技以 208.9 万千瓦的装机规模和 37.9% 的市场份额，首次位列国内海上风电整机制造商榜首。
每经记者｜蔡鼎 每经编辑｜董兴生
3 月 27 日晚间，金风科技（SZ002202，股价 27.45 元，市值 1159 亿元）发布 2025 年年报，公司 2025 年实现营收 730.23 亿元，同比增长 28.79%；实现归母净利润 27.74 亿元，同比增长 49.12%；实现扣非归母净利润 26.13 亿元，同比增长 47.03%；基本每股收益 0.6369 元。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2 元（含税）。
据万得金融终端汇编的数据，17 家机构对金风科技 2025 年归母净利润的一致预测值为约 33.79 亿元，因此公司披露的 27.74 亿元较一致预测值低了 17.88%。
2025 年四季度归母净利润环比下滑近 83%
纵向来看，这是金风科技单年营收首次突破 700 亿元关口，但归母净利润仅创下 2022 年（23.83 亿元）以来新高。分季度看，金风科技 2025 年第四季度归母净利润为 1.9 亿元，环比第三季度的约 10.97 亿元下降 82.68%。
《每日经济新闻》记者注意到，金风科技 2025 年业绩录得正增长的核心在于风机制造主业的毛利率出现一定修复——报告期内，公司风机及零部件销售业务的毛利率为 8.95%，同比提升 3.9 个百分点。同时，金风科技经营活动产生的现金流量净额为 35.43 亿元，同比增长 53.01%。
产品结构上，报告期内，金风科技机组大型化趋势明显，公司 6MW 及以上机组成为公司的主力机型，其中 6MW（含）— 10MW 机组销售容量同比上升 137.81%，占总销售容量的比例超过 70%；10MW 及以上机组销售容量同比上升 150.54%。2025 年国内海上风电新增装机中，金风科技以 208.9 万千瓦的装机规模和 37.9% 的市场份额，首次位列国内海上风电整机制造商榜首。
年报数据显示，金风科技 2025 年风电场开发板块营业收入为 86.94 亿元，同比下降 19.9%。尽管该板块毛利率同比提升 3.15 个百分点至 43.16%，但近 20% 的营收缩水，反映出金风科技在风电场资源开发或转让节奏上出现了阶段性放缓。此外，从装机变动来看，报告期内公司自营风电场新增权益并网装机 2496.63MW，同时转让了权益并网容量 138.45MW。
资产减值损失 + 信用减值损失超 13 亿元
年报披露，除水务业务保持平稳（营收 10.78 亿元，同比增长 6.48%）外，金风科技的绿色甲醇业务也在 2025 年逐步落地。2025 年公司绿色甲醇新签订单 15 万吨，在手订单超 75 万吨。其中，兴安盟绿色甲醇项目（一期 25 万吨）已于 2025 年 9 月一次开车成功。此外，混塔业务国内新签订单突破 10GW。
海外市场方面，金风科技 2025 年国际业务实现销售收入 180.82 亿元，同比增长 50.59%，占总营收比重提升至 24.76%。
年报还显示，截至 2025 年底，金风科技在手外部订单共计 50.49GW，加上内部订单，合计在手订单达 53.73GW，同比增长 13.35%。其中海外在手订单 9.27GW，同比增长 31.83%。
记者还注意到，合并利润表显示，2025 年度金风科技投资收益为 7.27 亿元，较 2024 年的 19.62 亿元大幅下降约 62.9%。同时，报告期内，公司资产减值损失达 10.85 亿元，较 2024 年的 8.59 亿元进一步扩大（增幅约 26.3%），结合信用减值损失 2.53 亿元，两者合计吞噬了超过 13 亿元的营业利润。
此外，尽管金风科技的整体资产负债率由上年的 73.96% 微降至 71.66%，但短期偿债指标却出现下滑。期末流动比率从 0.9545 降至 0.9094（降幅 4.72%），速动比率更是从 0.6733 降至 0.5886（降幅 12.58%），这意味着公司应对短期债务的即期流动性正在变紧。
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