3 月 26 日晚，华电国际披露 2025 年年报。公司实现营业收入 1260.13 亿元，同比减少 10.95%，实现归母净利润约 60.7 亿元，同比微增 1.39%。公司 2025 年度建议派发股息每股 0.23 元（含税），合计约 26.71 亿元，占归母净利润的 48.47%。
华电国际主要的业务是是建设、经营发电厂，包括大型高效的燃煤、燃气发电机组及水力发电项目，公司的主要产品为发电、供热、售煤。
报告期内，公司主营业务收入中占比前两位的产品为售电与售热。售电业务实现营业收入 1118.07 亿元，同比下降 9.78%；售热业务实现营业收入 124.58 亿元，同比增长 2.72%。
售电业务毛利率为 13.22%，较上年提升 2.73 个百分点；售热业务毛利率为 -6.80%，较上年大幅改善 8.8 个百分点。整体看，售电与售热合计占主营业务收入比重达 99.24%，结构持续聚焦主业，且热力业务盈利能力显著修复。
分地区看，山东、江苏、广东为公司三大核心市场，合计贡献营业收入 66.26 亿元，占总营收 52.58%。其中，山东地区实现营业收入 329.70 亿元，同比下降 10.51%，毛利率提升 6.34 个百分点至 15.17%；江苏地区实现营业收入 220.12 亿元，同比下降 8.74%，毛利率微升 0.67 个百分点至 7.84%；广东地区实现营业收入 112.73 亿元，同比下降 5.34%，毛利率提升 0.71 个百分点至 5.37%。三大区域收入虽承压下滑，但毛利率普遍改善，反映成本管控成效及结构性优化趋势。
研发投入方面，公司 2025 年研发投入合计 26.13 亿元，同比增长 31.57%，占营业收入比重达 2.07%。增长主要源于落实国家科技创新驱动发展战略，重点推进 CO 捕集材料、智能发电控制、燃机运维自主可控及人工智能应用等项目。研发投入总额三年复合增速显著。公司提及 " 加强科技骨干人才薪酬激励 "，结合管理层讨论中 " 职工薪酬同比增长 6.06%" 及 " 工资总额与效益效率、绿色发展、科技创新挂钩 " 的表述，可推知研发人员薪酬增幅应高于整体水平。
销售费用全年仅 223 万元，同比减少 24.89%，绝对值及变动幅度均极小，对比近三年数据，销售费用始终处于百万元量级，在千亿级营收中占比极少，属典型重资产发电企业特征，销售环节高度依赖电网统购统销模式，市场化营销支出极少。
研发成果方面，2025 年公司申请专利 546 项，获得授权专利 414 项（含发明专利 94 项、实用新型 319 项、外观设计 1 项），较往年明显提速。上述成果集中于煤炭清洁高效利用、智能发电控制、燃机运维等关键领域，体现技术攻关向产业化落地加速转化。全年研发投入 26.13 亿元。
2025 年，华电国际向特定对象发行股票募集资金 34.28 亿元，截至报告期末累计投入 23.00 亿元，进度 67.41%；其中 " 华电望亭 2 × 66 万千瓦机组扩建项目 " 投入 8.88 亿元，进度 44.4%，" 支付本次重组现金对价及中介费用 " 已全额投入。
去年，华电国际完成同一控制下企业合并 8 家单位，包括华电江苏能源、华电福新广州能源等，标的资产于 2025 年 6 月 1 日完成交割；另外，公司与山东鲁中控股、华电香港共同出资设立华电（沂源）抽水蓄能有限公司，本公司持股 70%。
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