国海证券研报指出，卫星化学 2025 年扣非归母净利润同比增长，高端聚烯烃项目打开长期成长天花板。尽管裂解装置进入投放高峰，仍难以消化新增产量，过剩乙烷多用于出口或回注气田。据 EIA 数据，2015 至 2025 年，美国乙烷产量由 1.13 百万桶 / 天增至 3.08 百万桶 / 天，CAGR 达 10.55%。预计 2026 年产量将达 3.15 百万桶 / 天，需求约 2.50 百万桶 / 天，整体供应充裕。卫星化学作为国内轻烃一体化龙头，率先构建自主可控的全球轻烃供应链；α - 烯烃综合利用项目进展顺利，支撑公司长期成长。公司 C2 业务成本优势显著，α - 烯烃综合利用项目打开成长空间，加速布局 POE 等各类新材料，看好公司长期成长，维持 " 买入 " 评级。
大力财经
15小时前
