招股书显示，五和博澳是一家自 2010 年成立之初即定位于天然药物创新主线，专注于高技术壁垒原创新药研发、产业化及商业化的生物医药公司。与此同时，公司开展了药物递送系统（"DDS"）研发，以突破体内药物递送的技术瓶颈。
目前，五和博澳的收入全部来自唯一商业化产品桑博恩 。桑博恩 是治疗 2 型糖尿病的天然药物（参照中药注册分类为 1.2 类中药创新药），除强效的降糖效果外，其还具有多重药理作用，有助于对糖尿病患者进行更过度的代谢管理。
该药物于 2020 年 3 月获批上市，同年纳入国家医保药品目录。据灼炽咨询，桑博恩 是中国首个及唯一获批上市用于血糖控制的原创天然药物，也是全球首个植物来源有效组分降血糖天然药物。
2024 年，五和博澳录得销售收入 2.08 亿元，2025 年 1-9 月随着桑博恩 销售量的上升，录得 2.07 亿元，同比增长 27.9%。营收快速增长，但五和博澳处于持续亏损状态，毛利率水平在行业中处于中等位置。
2024 年全年和 2025 年 1-9 月（简称：报告期），五和博澳毛利率分别为 72.1%、74.1%。
产品结构高度集中，五和博澳客户集中度同样处于高位。期内，其收入中来自前五大客户收入占比分别为 86.2%、81.0%，前五大客户均为国内客户；2025 年 1-9 月，来自前三大客户收入占比达 70.7%，其中第一大客户贡献 42.3% 收入。
WH002 于 2019 年 4 月获得国家药监局批准的临床试验通知书，2022 年 4 月启动 I 期临床试验，于 2025 年 11 月完成 II 期临床试验，预计 2026 年启动 III 期临床试验。
WH006 是以 SZ-A 为原料药研发的天然药物候选产品（参照中药注册分类为中药 2.3 类），适用于成人肥胖症或超重，目前处于 II 期临床阶段，是截至披露日中国仅有的一款处于临床 II 期的肥胖症治疗天然药物。
WH007 同样是以 SZ-A 为原料的中药 2.3 类改良型新药，适应症为多囊卵巢综合征（PCOS），于 2025 年 12 月从国家药监局取得临床试验通知书，刚启动 II 期临床。
这意味，研发成果转化为实际盈利之前，五和博澳还需要投入更多资金用于新药研发的持续推进及商业化准备。
数据显示，期内五和博澳亏损收窄，经营活动现金流虽连续流出但显著改善，2024 年净流出 8705.7 万元，2025 年 1-9 月净流出 2253.1 万元，同比减少 4239.3 万元。
应收账款方面，2025 年 9 月末为 5484.0 万元，2026 年 1 月 31 日增至 6858.1 万元。同期手中现金及现金等价物 7430.5 万元，较 2025 年 9 月 30 日的 1.62 亿元，大幅减少，加上 2200 万元定期存款，不足亿元。同期，其短期债务规模 1.28 亿元，存在 3167.5 万元短债缺口。
此外，为预期桑博恩 未来销售增长而战略性储备 SZ-A 原料，以降低 SZ-A 的单位成本，五和博澳存货规模走高，占用一定流动资金。其存货规模从 2024 年 12 月 31 日的 1.02 亿元增至 2026 年 1 月 31 日的 1.25 亿元，增幅 22.55%，其中有 1.00 亿元为在制品，主要为 SZ-A。
各期，五和博澳来自五大供应商采购额占比分别为 18.1%、25.2%，增幅 39.2%，最大单一供应商采购占比从 5.4% 升至 8.2%，增加 2.8 个百分点。其供应商主要为原材料供应商，而采购付款条件显示，部分供应商需提前付款，其余给予最多 35 天信用期。
