VCX 是 Fundrise 公司推出的公开交易风险投资基金（Public Venture Capital Fund），2026 年 3 月 19 日在纽交所上市，因为持有 SpaceX、OpenAI 等公司的股份，VCX 成为散户投资者得以在 IPO 前直接投资这些热门科技公司的 " 平民风投 "。
据招股书介绍，VCX 核心资产是一篮子未上市科技公司的股权，包括普通股、优先股或可转债。这些科技公司大多处于上市前（pre-IPO）阶段，普通散户几乎无法直接参与投资。此外，基金还持有已上市公司股权，占净资产比例约 1%，现金、固定收益资产及其他占比约 14%。VCX 初始资产管理规模（AUM）超过 6.5 亿美元，已有超过 10 万名投资者。
截至 2 月 15 日，在 VCX 的前十大持仓中，第一大持仓为 AI 公司大模型 Anthropic，其主打产品为 Claude 模型，该公司股权占 VCX 基金净资产的 20.7%。马斯克旗下的 SpaceX 公司占基金净资产的比例为 5.0%，占比排名第六。此外，ChatGPT 背后的 OpenAI 公司股份占比达到 9.9%，游戏《堡垒之夜》的开发公司 EpicGames 占比为 3.5%。
VCX 上市后，普通投资者可以像买卖股票一样交易该基金，从而间接持有其底层私营科技资产，成为 OpenAI、Anthropic、SpaceX 的间接股东。但招股书同时也强调，由于底层未上市股权流动性很差，估值主观，波动大，可能出现大幅亏损甚至归零，且基金集中于科技行业尤其是 AI 领域，容易受行业周期、竞争、监管影响，基金上市后股价可能远高于净资产。
而引爆 VCX 股价的主要因素或是近来 SpaceX 的 IPO 传闻。SpaceX 的 IPO 进程正在快速推进，市场普遍预期 2026 年 6 月左右上市，有可能成为美股历史上最大规模的 IPO。
近期，多家海外财经媒体报道，SpaceX 计划在 2026 年 3 月底或 4 月初向监管部门提交保密 IPO 文件，目标上市时间为 2026 年 6 月中旬，可能正好赶马斯克 55 岁生日（6 月 28 日）和行星排列的 " 天文主题 "。SpaceX 的估值将达到 1.5 万亿至 1.75 万亿美元，远超此前私募市场约 8000 亿— 1.25 万亿美元的估值。在 SpaceX 的收入方面，将主要靠 Starlink 卫星互联网业务，以及火箭发射、星舰业务和潜在 AI、数据中心应用业务。
除了业务发展前景，纳斯达克 100 和标普 500 或将为 SpaceX 修改规则，这将使 SpaceX 迎来被动指数基金的巨量买入，从而推高股价。
据公开信息，纳斯达克交易所已提出 "FastEntry" 快速通道，并正在征求意见，只要新股市值排在纳指 100 的前 40 名，就可在上市 15 个交易日后直接纳入。SpaceX 上市后预计将达到 1.75 万亿美元市值，将排进市场前 6 名，从而满足 " 前 40" 要求。标普道琼斯指数公司也正在讨论修改规则，允许超级 IPO 快速纳入。按照现行标准，上市公司需满足市值超过 227 亿美元，在美国注册，上市满 12 个月等条件。如果通过时间规则上的修改，SpaceX 可在上市后数周至数月直接进入标普 500 指数。
据估算，全球跟踪纳指 100 的资金规模大约为 4500 — 5500 亿美元，全球跟踪标普 500 指数的基金则超过 24 万亿美元，一旦 SpaceX 被纳入相关指数，大量被动买盘会涌入这支股票，或将大幅推高其股价。
就在散户追捧 VCX 试图从 SpaceX 的 IPO 中分一杯羹时，也有不少投资者提及另一家 " 平民风投 "DestinyTech100（DXYZ.US）。该基金于 2024 年 3 月上市，同样持仓 SpaceX、OpenAI 等独角兽，上市初期股价曾大涨超 200%，但随后大幅波动，从高点腰斩后长期跑输大盘。
