文 | 产联社 CLS
去年 9 月，在越南耕耘近十年的 Ninja Van，悄悄停掉了快递服务。六个月后，Lazada 旗下的物流部门 LEX 也步其后尘，退出了这个市场。
两家由阿里巴巴支持的物流公司，在短短半年内接连撤退。这不仅是两家企业的离场，更是一个信号：越南电商物流的寒冬，来了。
" 我们始终需要为价格战或进一步的整合做好准备，尤其是如果平台开始优先发展内部（武器）的话，"Ninja Van 越南区负责人杨建乐一语道破天机。
在越南这个超过 200 亿新元的电商市场，权力正在向少数几个玩家手中集中。而独立物流公司，正被挤出牌桌。
双头垄断格局
越南电商市场正迅速演变为双头垄断的格局。
根据数据平台 Metric 的预测，2025 年越南四大电商平台—— Shopee、TikTok Shop、Lazada 和 Tiki 的总收入预计将达到 429.7 万亿越南盾，同比增长近 35%。
但真正决定游戏规则的，是其中两家。Shopee 和 TikTok Shop 目前合计控制着越南电商平台约 97% 的总收入。这意味着，它们成了物流公司无法绕开的需求源头：庞大、密集、可预测的订单流。
总部位于新加坡的咨询公司 Momentum Works 创始人李江干，点出了东南亚与中国的根本不同：" 在东南亚，平台本身会根据最具竞争力的价格和服务水平，将包裹分配给物流合作伙伴。" 而在中国，卖家通常自己选择配送服务商。
这个差异，决定了物流公司的生死。当平台掌握分配权，物流公司就只能接受定价、接受规则。最终，只有那些与巨头深度绑定的玩家，才能活下来。
SPX Express（前身为 Shopee Express）背靠 Shopee，J&T Express 则因与 TikTok Shop 的紧密合作而迅速崛起。这两家东南亚物流公司，正在吞下市场上最诱人的包裹量。而像 Ninja Van 这样的独立玩家，正在被边缘化。
平台内的 " 围墙花园 "
事实上，Ninja Van 并非没有尝试过站稳脚跟。它曾是越南电商物流市场的重要参与者，吸引过约 10 亿美元的融资。
但截至 2024 年 6 月，它仍处于亏损状态，累计亏损达 4.688 亿新元。
问题出在哪里？
答案藏在两种主流物流模式的缺陷中。
一种是 " 平台内部物流 "，如 SPX 之于 Shopee、LEX 之于 Lazada。这种模式的优势显而易见：能确保大量订单，运营与需求紧密结合。但它的命门也足够致命——当关联平台本身失势，物流体系就会瞬间崩塌。
Lazada 曾是越南市场的老大，如今市场份额已不足 3%。它的物流部门 LEX，也就失去了存在的根基。更残酷的是，竞争对手的平台，绝不可能把大量货物交给你的物流部门运送。这就像一座 " 围墙花园 "：你在里面很安全，但你的世界，也只有这座花园那么大。
另一种模式，是 Ninja Van 曾经选择的 " 多平台中立物流 "。这种模式原本是为所有电商平台提供服务，分散风险。但随着市场被两大巨头垄断，保持中立变得越来越难。尤其是当 TikTok Shop 也开始发展自己的配送体系之后，中立者发现自己两头不讨好。
阮文灵的公司德龙运输快递，曾是 Ninja Van 在越南的物流供应商。他注意到，来自 Sendo、Tiki 和 Lazada 等其他电商平台的包裹量正在逐渐下降。他的公司拥有超过 120 辆车，其中包括 Ninja Van 拥有的约 100 辆卡车，车队利用率随着运货量的下降而不断降低。
" 在激烈的竞争中，运输公司必须同时满足多项要求，包括加快交货速度和随着时间的推移降低费用，" 他说。更残酷的是，" 自 2022 年以来，我们一直无法上调运输费率和服务费。" 而与此同时，燃料和劳动力成本每年都在上涨。
Ninja Van 撤出后，德龙濒临倒闭。阮文灵的公司已就 Ninja Van 拖欠的约 280 亿越南盾服务费提起诉讼。Ninja Van 首席执行官张文来在回复邮件中证实了合同纠纷，称协议中的某些义务没有得到履行，直接影响了相关款项。
平台之外的新战场
但故事并非全是悲歌。
根据 Momentum Works 的数据，2022 年至 2025 年期间，J&T 在东南亚的包裹量增长了约三倍，而其每件包裹的单位成本下降了约三分之一。这家公司预计将于 2024 年实现全年净利润。
李江干点出了其中的秘密：" 更高的利润率并非来自提高价格，而是来自提高产品密度和优化成本。"
这意味着，在价格战和融资压力的夹缝中，盈利并非遥不可及——只要你能把效率做到极致。
但更深层的转变正在发生。业内人士阮福注意到，越南商家对电商平台的依赖程度正在降低。" 由于税收政策的更新以及买家滥用退货退款机制，越南许多卖家不再热衷于通过这些电商平台开展业务。而且，如今平台佣金也太高了。"
这意味着，物流公司的新战场，正在从平台的 " 围墙花园 " 里，转向花园之外。
SPX 已经开始行动。阮福指出，SPX 积极拓展 Shopee 以外的业务，以极具竞争力的价格吸引外部需求。对平台外订单量大的卖家，SPX 提供优惠的政策和定价。"SPX 不仅在价格方面表现出色，而且在交货时间方面也表现出色——这是影响卖家选择配送服务商的最重要因素。"
而退出快递业务的 Ninja Van，也在转向企业对企业合同和跨境物流——这些领域利润更高，客户粘性更大，且需求与越南不断增长的工业和制造业更加契合。
" 我认为越南是供应链正在摆脱对电商物流依赖的市场之一，" 杨建乐说。" 多元化转型始于我们都意识到电商不会永远持续下去的时候……我们一直在寻找可以对冲风险的领域。"
结语
Lazada 跌下王座，LEX 随之消失。Ninja Van 烧掉近 5 亿新元后黯然离场。越南电商物流的寒冬，实际上是权力向少数平台集中后的必然洗牌。
SPX 和 J&T 成了暂时的赢家。但连它们也在悄悄往外看——因为谁都知道，困在 " 围墙花园 " 里，终究不是长久之计。
正如 Intrepid Asia 董事长、Lazada 前首席执行官兼联合创始人 Christopher Beselin 所描述的恶性循环：" 如果没有销量，你就无法提供有竞争力的价格。如果没有有竞争力的价格，你就永远无法获得销量。"
平台之外的包裹量争夺战，才刚刚开始。而这场战役的结局，将决定谁能在越南电商物流的下一个十年里，活下来。
