3 月 18 日，吉利汽车（00175.HK）公布的最新财报数据显示，2025 年，吉利汽车总收入 3452 亿元，同比增长 25%，创历史新高。扣除外汇汇兑等非核心归母净利润后，实现核心归母净利润 144.1 亿元，同比增长 36%。
值得注意的是，2025 年，吉利汽车归母净利润为 168.52 亿元，同比仅增长 0.2%。这与核心归母净利润相差约 24.42 亿元，差额主要来自人民币汇率波动带来的 24.3 亿元外汇汇兑净收益。与此同时，吉利汽车 2024 年归母净利润曾包含高达 93.5 亿元的股权处置一次性收益，形成高基数，使得 2025 年归母净利润同比增速大幅放缓，与主业 36% 的增长形成明显反差。
受益规模效应与产品结构优化，2025 年，吉利汽车毛利总额 573 亿元，同比增长 25%；全年毛利率 16.6%，与上年基本持平；截至 2025 年底，吉利汽车总现金 682 亿元，同比上升 46%；公司拟每股派息 0.5 港元，同比提升 51.5%，派息总额 53.9 亿港元。
在 3 月 18 日举行的业绩沟通会上，吉利汽车 CFO 戴永向《每日经济新闻》记者表示："2025 年四季度，吉利汽车毛利率为 16.9%，环比提升 0.3 个百分点，主要得益于极氪销量和占比提升，销售结构改善起到了作用。面对上游大宗商品涨价，吉利有规模优势和高端化优势，可以消化原材料涨价影响，今年一季度毛利率不会比去年四季度低。"
财报显示，2025 年，吉利汽车进一步深化 " 一个吉利 " 战略部署，在这一年内与极氪正式完成整合，协同效应显著提升，公司销售费用率同比下降 0.7%，行政费用率同比下降 17.1%，研发总投入同比提升 8.3%，研发投入比 6.3%，同比下滑 13.5 个百分点。
2026 年资源将向海外市场倾斜，挑战 75 万辆销售目标
数据显示，2025 年，吉利汽车总销量 302.46 万辆，同比增长 39%，超额完成 300 万辆销售目标。其中，新能源车总销量 168.78 万辆，同比增长 90%，渗透率为 55.8%。
从 2025 年全年销量结构来看，平价走量车型仍是吉利汽车的重要基盘，高端、高溢价产品仍有提升空间。具体到各个品牌，吉利银河是新能源板块的绝对主力，销量达到 123.6 万辆，同比增长 150%，在吉利新能源车总销量中的占比超 73%，在总体销量中的占比超 40%；领克则主攻中高端混动及纯电市场，2025 年销量为 35.05 万辆，同比增长 23%，创历史新高；同期，极氪品牌销量为 22.41 万辆，同比增长 1%，增速明显放缓。
海外市场也成为拉动吉利汽车业绩增长的新支点。2025 年，吉利汽车海外销量达到 42 万辆，达成年度出口目标，其中新能源车出口超过 12 万辆。2025 年，吉利品牌新进入 13 个市场，包括英国、意大利等欧洲主流市场，及巴西、南非、乌兹别克斯坦等新能源高潜市场。截至 2025 年底，吉利品牌网点已拓展至 88 个国家和地区，总数量超 1200 个。
2026 年，吉利汽车将全面提速拓展多元化国际市场，加强其对集团整体业绩的贡献度，2026 年出口销量目标为 64 万辆，较上年增长 52%，海外渠道数量将增至 2200 家以上。
"2026 年，集团资源将向海外市场倾斜，持续深化全球本地化的产能布局，本着产品要走出去、供应链走进去、品牌和技术要走上去的战略规划，推动吉利汽车的海外业务。同时，也要针对各个市场因地制宜，要‘一国一策’来制定符合市场需求的海外策略。2026 年，海外市场我们制定的目标是 64 万辆，同比增长超 50%，内部目标是 75 万辆，同比增长约 79%。" 吉利汽车集团 CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅向记者表示。
谈及如何应对海外市场风险和政策挑战，吉利控股集团 CEO 安聪慧向记者表示，吉利控股旗下的多个品牌在全球市场都有各自优势，协同合作，对于吉利汽车出海提供了助力。此外，吉利控股和全球其他优秀车企合作，通过这种方式快速拓展国际市场。
" 我们深刻认识到，一个汽车企业在国际市场单打独斗的压力是很大的，风险也大。如果我们和优秀的企业进行合作，效果也会不同。比如说，国外优秀的汽车品牌，他们有充分的产能、成熟的供应链、很好的人才体系和质量保障体系、渠道优势，而吉利汽车的优势是在电动化、智能化和基础架构等技术和产品方面，通过合作和协同，可以实现双赢。" 安聪慧说。
智驾系统有望在年内达到特斯拉 FSD 当前水平
" 未来相当长的一段时间内，除了销量创历史新高以外，大概率在每一次业绩发布会上，我们的核心归母净利润也将会是历史新高。" 吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦向记者表示。
不过，业绩发布后，吉利汽车股价在港股市场并未应声上涨。截至 3 月 18 日收盘，吉利汽车报 18.15 港元 / 股，跌幅 3.66%，总市值 1958 亿港元。
面对资本市场的反馈，桂生悦坦言：" 我始终认为，资本市场是非常公平的，不存在估值偏差的问题，只是大家对一个公司阶段性的看法不一样。"
"00175（吉利汽车股票代码）曾经有过辉煌的历史，当年的股价从 2 港元涨到 30 港元，也只花了一年半的时间。从 2016 年开始，我们感觉到投资者很确认吉利未来的快速发展态势。现在吉利汽车正处于 2016 年初期那个阶段，大家开始对 00175 未来的发展有期待，但是还没有一致认为利润将快速增长。另外，新能源智能化时代的估值逻辑也发生了变化。实际上，我们的科技属性远超汽车业同行，但是大家对于我们的科技属性还没有一致性的认识。" 桂生悦向记者表示。
在桂生悦看来，以前用户对吉利的车机系统和智驾技术存在许多抱怨，但随着 Flyme Auto 系统的广泛使用，针对智能座舱的抱怨已基本消失。
" 这一两年，大家说我们的智能驾驶与友商相比还有一定差距，但是我们在 2025 年取得了长足进步，这在极氪 9X 上表现得淋漓尽致。由于这款车比较贵，量还有限，所以目前大家对吉利汽车智能驾驶的进化还没有全面的认识，随着各种智驾方案从今年开始在全品类车型上普及使用，大家一定会有全新认识。" 桂生悦认为。
在智能辅助驾驶领域，吉利千里浩瀚 G-ASD 已获得欧盟认证，成为中国首个成功出海的高阶辅助驾驶系统。日前，吉利还与英伟达正式成为 AI 战略合作伙伴，携手共建下一代智能出行技术底座，最新版本的 G-ASD 4.0 已与极氪 8X 同步全球首发。
桂生悦强调，吉利汽车的智能驾驶技术有望在今年年内达到特斯拉 FSD 目前的水平。在此基础上，未来两年，公司要构建由 L4 级自动驾驶和自主交互能力的智能座舱所构成的智慧出行体；未来五年，吉利汽车要成为全球智能汽车的引领者。
展望 2026 年，吉利汽车设定了 345 万辆销量目标，同比增长约 14%。其中，吉利银河承担 155 万辆，同比增长 25%；吉利中国星将冲刺燃油车市场全品牌第一，年销目标 120 万辆；领克年销目标 40 万辆，同比增长 14%；极氪年销目标 30 万辆，实现 34% 的同比增长。
