背靠新能源大发展和 AI 数据中心电力需求，从政策支持、市场需求和涨价三方共振来看，锂电储能也将开启下个超级周期。政策给足了盈利保障，全球订单排到了 2028 年，上游材料从底部悄悄涨了 50%，连 AI 巨头都成了它的 " 超级客户 "。
今天就用大白话拆解，为什么锂电储能能接棒存储，以及 6F、添加剂这些核心环节，到底藏着多少赚钱机会。
01
政策支持：储能项目终于能 " 躺着赚钱 " 了
11 月 10 日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，以满足到 2030 年年均 200GW 新能源消纳需求。政策有利 " 十五五 " 期间储能与电网环节协同发力，着力解决新能源消纳与高质量发展问题。
简单说，以前储能只能靠峰谷电价差赚钱，就像 " 打零工 "，收入不稳定；现在除了卖电，还能靠给电网提供调峰服务拿固定收益——相当于电网给储能项目发 " 保底工资 "，不管电卖得怎么样，基本收益跑不了。
甘肃已经给出 330 元 / 千瓦年的标准，宁夏也定了 165 元 / 千瓦年，接下来还有十几个省份要跟进，其中内蒙古 2025 年独立新型储能电站按放电量执行的补偿标准为 0.35 元 / 千瓦时（26 年降为 0.28 元）。这一下，储能项目的内部收益率（IRR）直接从 5%-6% 冲到 8%-10%，有的地方甚至能到 12%，企业不抢着上才怪。反观储能系统价格从 2023 年 1 月的 1.35 元 /Wh 降至 2025 年 7 月的 0.48 元 /Wh，降幅达 64%。
更关键的是，政策不再是 " 喊口号 "。取消强制配储后，反而因为赚钱效应，国内储能中标量同比涨了 212%。2025 年前 10 个月，光国内就中标了 343GWh，相当于 2024 年全年的 2 倍多。
政策兜底 + 市场自发需求，储能彻底从 " 政策驱动 " 变成了 " 赚钱驱动 "，这才是超级周期的起点。
02
需求爆发：全球都在抢储能，订单排到 2028 年
如果说政策是 " 催化剂 "，那全球需求爆发就是 " 核燃料 "，烧得比想象中更旺。
国内市场，2025 年前三季度备案的储能项目就有 1125GWh，同比翻了 1 倍多。以前储能是光伏、风电的 " 附属品 "，现在很多项目是冲着储能本身去的——毕竟风光装得越多，电网越需要储能来调峰，这是刚性需求，躲不开。
海外市场更夸张，2025 年上半年中国储能企业的海外订单就有 163GWh，同比暴涨 246%，覆盖 50 多个国家。美国因为 AI 数据中心缺电，抢着装储能；欧洲要实现碳中和，储能是必选项；中东、澳洲有钱又缺电，订单都是 GWh 级别的 " 超级大单 "。
最意外的是 AI 数据中心，成了储能的 " 新金主 "。微软 CEO 都吐槽 " 缺电比缺算力还严重 "，现在建大型数据中心，不配套储能根本批不下来。星星充电在美国签了 32GWh 的大单，专门给数据中心供电；海辰储能、三星 SDI 的超大订单，也大多和这个场景相关。
全球最近落地的储能大单加起来近 72GWh，相当于 2024 年全球全年出货量的一半。这些订单不是短期炒作，而是实实在在的长期需求，有的已经排到了 2028 年。
国内 + 海外 + 数据中心，三驾马车一起拉，储能需求想不爆发都难。
03
材料涨价：从 6F 到添加剂，涨价潮已经停不下来
六氟磷酸锂因产能扩张停滞、头部企业协同控产，涨价确定性与持续性最强，当然近期涨势也是最强；
添加剂（VC/FC）受益于高性能电池需求提升，弹性次之 ( 不过价格敏感度不高 ) ；
溶剂短期受检修扰动有提价预期，中期供需改善依赖明年产能释放克制。
电解液在需求持续扩张下快速增长。1 – 9 月累计产量已达 147 万吨，同比大增 43.67%，预计全年有望突破 200 万吨。当前整个锂电储能行情还处于初始阶段，中期（2026 年二、三季度）有望延续上行趋势，重点跟踪市场需求同时关注反内卷情况和头部企业业绩弹性。
作为电解液的核心材料，6F 的涨价逻辑最硬。一方面，储能电芯四季度排产环比涨 30%，动力电池也在补库存，需求端猛增；另一方面，行业库存降到了 15 天（正常水平是 30 天），部分厂商还在限产保价。
从底部 4.5 万元 / 吨涨到现在，6F 已经涨了 50%，而且还在往上走。受益最大的就是有产能优势的企业：
天际股份：单吨净利弹性最大，价格每涨 1 万元，利润就增厚 1.2 亿元；
多氟多：一体化布局，成本比同行低，还在扩产；
天赐材料：绑定宁德时代、特斯拉，液态 6F 技术更有优势。
2. 电解液添加剂（VC/FEC）：接力涨价，缺口比想象中大
VC（碳酸亚乙烯酯）和 FEC（氟代碳酸乙烯酯），听起来拗口，但却是锂电池的 " 增效剂 "，尤其是储能常用的铁锂电池，用得特别多。
过去三年 VC 价格一直在低位，行业几乎没新增产能，现在需求一爆发，直接供不应求。9 月份以来 VC 已经涨了 40%，11 月更是每天都在涨价，从底部到现在涨了 50%，大有接力 6F 的势头。
更关键的是，添加剂的产能门槛高，小厂的产品过不了大厂认证，有效产能特别紧张。受益标的很明确：
华盛锂电：国内 VC 产能第一，绑定宁德时代，明年还要扩产；
海科新源：不仅能产添加剂，还能自己做原材料 EC，成本更低；
孚日股份、永太科技：产能满负荷运转，直接受益涨价。
3. 正负极 + 隔膜：结构性紧缺，涨价在路上
正极方面，磷酸铁锂价格已经从 7-8 万元 / 吨回升到 10-11 万元 / 吨，高端的三代高压实产品更是紧缺，湖南裕能、德方纳米这些龙头都是满产状态，根本没库存。
负极的一体化龙头最受益，璞泰来、贝特瑞的石墨化成本优势明显，开工率随着需求回暖一直在提升，盈利弹性越来越大。
隔膜方面，湿法隔膜价格已经触底，干法隔膜已经涨了 20%-30%。恩捷股份、星源材质这些龙头，供需拐点已经出现，随着储能需求持续超预期，后续涨价空间不小。
简单说，上游材料的涨价不是短期炒作，而是供需反转后的必然结果，而且这波涨势才刚刚开始。
04
核心个股：从系统到材料，这几类标的值得重点盯
锂电储能的超级周期，不是单点机会，而是全产业链的红利。从系统集成到电芯，再到上游材料，每个环节都有核心标的，逻辑清晰又扎实。
1. 储能系统 /PCS：躺着吃全球订单红利
系统集成和 PCS（电力转换系统）是直接受益于订单爆发的环节，尤其是能做海外订单的企业，毛利率比国内高不少。
阳光电源：全球大储市占率 35%，美国市场毛利率超 40%，前三季度储能出货 29GWh，同比涨 70%，海外发货占比高达 83%；
海博思创：国内大储龙头，市场份额超 20%，2025 年 Q3 净利润同比暴涨 872%，海外订单也在加速；
阿特斯：美国储能出货占自己一半，和海外客户签了 5GWh 的长期订单，2026 年储能出货目标 12GWh，增速 50%+。
2. 储能电芯：需求放量，龙头地位稳如泰山
电芯是储能的核心，需求爆发直接拉动出货，龙头企业的产能一直满负荷，根本不愁卖。
宁德时代：全球动力电池和储能电池龙头，盈利和增长都很确定，估值还不高；
亿纬锂能：储能和动力电池双线发力，走出了自己的特色，海外订单增长很快；
欣旺达：储能电芯出货量同比翻倍，自供率提升带动毛利率上涨，2026 年产能规划 30GWh。
3. 锂电材料：涨价弹性最大，重点代表公司如下表
材料是这轮行情的 " 弹性先锋 "，涨价直接反映在业绩上，重点关注供需缺口大的环节：
总结：锂电储能超级周期，才刚刚拉开序幕
但各环节节奏和个股弹性区别会较大
存储的大涨是周期的力量，但锂电储能的崛起，是政策、需求、技术三重共振的必然结果。
政策上，容量电价让项目从 " 靠补贴 " 变成 " 靠赚钱 "，盈利确定性大大提升；
需求上，国内 + 海外 + 数据中心三驾马车齐拉，订单排到几年后，根本不愁卖；
供给上，材料环节库存低位、产能紧张，涨价逻辑扎实，而且会持续传导。
更重要的是，锂电储能的产业纵深足够广，从材料到电芯，再到系统集成，每个环节都有龙头企业，而且中国企业在全球都有竞争力——这是其他赛道很难比的。
存储的超级周期还在延续，但锂电储能的超级周期才刚刚开始。涨价只是起点，随着全球需求持续超预期，产业链的红利还会不断释放。
不过需要注意的是，目前诸如 6F、磷化工、储能等已上涨较长时间，后面各环节节奏、个股基本面和弹性区别会较大，我们也会持续跟踪多方面研究：锂电储能高频数据、国内外最新新能源技术和政策变化、各环节报价和订单情况、核心股筹码情况及节奏变化等，为大家把握高确定性机会，会员圈子有新消息会第一时间和大家分享。
