市场情绪转冷 加密货币集体暴跌
出处：北京商报 作者：廖蒙 网编：武杉 2025-11-06
加密货币市场再迎暴跌行情，市值排名靠前的币种大幅下挫。11 月 5 日，全球币价网站 CoinGecko 数据显示，加密货币市场全线暴跌，其中比特币一度跌破 10 万美元，最低跌至 99075.89 美元，以太坊 24 小时跌幅一度超过 15%，逼近 3000 美元大关。有分析人士指出，本轮比特币暴跌是市场情绪转冷与杠杆踩刹车叠加的结果，等杠杆清理告一段落，资金流出压力缓和，市场情绪才有可能逐步修复。
当天，比特币最低下探至 99075.89 美元，相较 10 月 6 日创下的历史最高纪录 126080 美元，下跌幅度超过 20%；以太坊跌幅靠前，相较 8 月 24 日创下的历史最高价 4946.05 美元跌去近 35%。瑞波币、币安币等市值排名靠前的小众加密货币也呈现不同幅度的下跌。
进入下午后，比特币扭转早盘跌势，跌幅有所收窄。截至 11 月 5 日 17 时 55 分，比特币报 101905 美元，24 小时跌幅达 1.7%；以太坊报 3307.12 美元，24 小时跌幅达 5.4%。
北京商报记者根据 CoinGecko 数据梳理发现，本轮下挫也是自 2025 年 5 月以来，比特币首次跌破 10 万美元大关。而 10 月以来，加密货币市场异动频繁，在 10 月 6 日触及历史最高价格 126080 美元后，比特币下跌态势明显，在 10 月 11 日，比特币日内振幅一度超过 20%，从 12 万美元跌至 10 万美元关口上方，引发一片哗然。进入 11 月后，比特币连续下跌。
对于本轮比特币暴跌的原因，中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁指出，这是市场情绪转冷与杠杆踩刹车叠加的结果。宏观一侧，美股周二收盘道指跌约 0.53%、标普跌 1.17%、纳指跌 2%，特斯拉跌 5%、英伟达跌近 4%，风险偏好整体降档。美股连续下挫、投资者避险情绪升温，使得整个风险资产体系都出现了资金撤出，数字资产作为高波动品种，往往首当其冲。
于佳宁表示，情绪面上，加密恐慌指数已经达到 20，创近半年新低，资金天然会先从波动更大的品种撤离。特别是美股出现明显下行、市场对高估值资产信心动摇。同时，数字资产市场的资金流入端明显收缩，现货 ETF 的连续净流出也削弱了价格的支撑力，10 月中旬以来，比特币现货 ETF、以太坊现货 ETF 多以净流出为主。
对于加密货币市场而言，更直接的冲击来源于杠杆链条与资金面。据 Coinglass 数据，截至 11 月 5 日的最近 24 小时，全球共有 438736 人被爆仓，爆仓总金额为 17.19 亿美元，约合人民币 123 亿元，多单爆仓占比达到 76%，其中最大单笔出现在 Hyperliquid 的 ETH — USD，规模 2606.35 万美元。
" 这是加密货币市场典型的价格破位、保证金不足、被动平仓、价格再下挫的连锁反应。" 于佳宁解释称。
于佳宁表示，从整体看，本轮比特币暴跌更像是一场流动性紧张下的集中调整，等杠杆清理告一段落，资金流出压力缓和，市场情绪才有可能逐步修复。短期内影响路径主要来自三处，包括美股风险偏好、全球流动性边际变化与美元利率预期，以及数字资产市场内部的资金流向与交易活跃度是否回暖。
值得一提的是，境内加密货币交易早前已被明确界定为非法金融活动。
人民银行行长潘功胜日前在 2025 金融街论坛年会上再度强调，2017 年以来，人民银行会同相关部门先后发布了多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文件，目前这些政策文件仍然有效。下一步，人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序。
于佳宁提醒，对投资者而言，要牢记数字资产仍是风险较高的投资资产，资产价格的涨跌幅度和速度都与传统资产有显著差异，背后的权益机制以及技术依托与传统的投资资产显著不同。投资者必须认识到，数字资产市场的情绪循环非常短，往往在乐观情绪最浓、成交最活跃时，风险也在迅速积累。
北京商报记者 廖蒙
