中科曙光 2025 年上半年业绩超预期，实现营业收入 58.5 亿元，同比增长 2.41%，归母净利润达到 7.29 亿元，同比大幅增长 29.39%，扣除非经常性损益后净利润增长 55.20% 至 5.69 亿元，显示出强劲的盈利能力改善。
周四，中科曙光发表上半年业绩，具体来看：
财务表现：营业收入 58.5 亿元，同比增长 2.41%；归母净利润 7.29 亿元，同比增长 29.39%；扣非净利润 5.69 亿元，同比增长 55.20%
经营现金流：经营活动现金流量净额为 -13.81 亿元，主要因支付采购款及购买银行大额存单所致
核心业务进展：公司升级超智融合解决方案，深度整合高性能计算与人工智能技术，ParaStor 分布式存储连续 6 年中标中国移动集采，液冷技术持续突破
发展战略：与海光信息签署换股吸收合并意向协议，构建从芯片设计到算力服务的全栈能力
盈利能力显著提升，高端计算机产品毛利率达 15.33%
这一亮眼业绩主要得益于两个方面：产品结构优化提升主营业务盈利能力，以及联营企业海光信息、中科星图等优质资产贡献丰厚投资收益。
具体来看，本期投资收益同比增长 44.24%，主要源于联营企业净利润增加，尤其是海光信息等参股企业在算力领域的快速发展，带动公司投资回报提升。公司主营覆盖通用计算机、液冷机房硬件、分布式存储、网络安全等多个细分领域，并已完成 " 芯—端—云—算 " 全产业链布局，形成较强的协同效应。
然而，经营活动现金流量净额为 -13.81 亿元，较上年同期恶化 4.47 亿元，主要原因是支付采购款增加以及购买银行大额存单。
IT 设备业务营收占比超 90%，高端计算机产品毛利率达 15.33%。公司主营业务高度集中于 IT 设备领域，其中高端计算机产品营收 45.59 亿元，占总营收 78.07%，主要产品包括高性能计算机、液冷服务器和超融合一体机，广泛应用于国家级数据中心建设项目，如中国石化人工智能计算中心和济南人工智能融合算力中心，体现了公司在高性能计算市场的领先地位和技术实力。
液冷技术与 AI 算力深度融合，构建全产业链技术能力。公司持续推动液冷技术与 AI 算力的结合，推出第三代 C8000 浸没液冷解决方案，单机柜功率密度突破 750kW，显著提升能效与空间利用率。同时，围绕国产加速卡推出 DeepAI 深算智能引擎，集成 GPU 开发工具套件、人工智能基础软件系统 DAS 及应用平台 DAP，强化软硬协同优化，助力 AI 大模型训练效率提升，推动 AI4Science 等前沿场景落地。
重大资产重组启动，国产算力生态加速构建
最重要的发展动向是与海光信息的重大资产重组。2025 年 5 月 25 日，公司与海光信息签署《吸收合并意向协议》，海光信息将通过换股方式吸收合并中科曙光。这一战略整合旨在实现芯片领域与整机及数据中心基础设施领域的优势互补，构建从芯片设计到算力服务的全栈能力。
这一重组具有重要的战略意义：一方面，将加速算力产业生态环境构建，提升与国际龙头企业的竞争能力；另一方面，通过产业链垂直整合和技术协同，有望显著增强公司的市场地位和盈利能力。
目前国产算力生态建设正在加速推进，公司坚持在智能算力、先进存力、绿色算力等领域加大研发投入，推动技术创新和产品升级。在人工智能领域，进一步丰富 " 曙光 AI 大模型仓库 "；围绕国产加速卡推出 DeepAI 深算智能引擎，让国产 AI 算力更适用、更好用。
