本文来源：时代周报 作者：兰烁
九泰基金旗下九泰锐升混合型基金（下称 " 九泰锐升 "）中报出现多处数据错误。
9 月 3 日盘后，九泰基金发布的《九泰锐升混合型证券投资基金 2026 年中期报告》（更正稿）显示，公司此前在 " 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 " 中，将 " 报告期末持有的基金份额 " 数字写错，" 报告期末持有的基金份额占基金总份额比例 " 一栏则显示为 "-"。
更正稿对这两处错误进行了修正。本期 " 报告期末持有的基金份额 " 由 "0.04" 修正为 "3,692,779.19"，上年度可比期间的 " 报告期末持有的基金份额 " 由 "0.02" 修正为 "3,692,779.19"；同时，本期 " 报告期末持有的基金份额占基金总份额比例 " 由 "-" 修正为 "3.6801%"，上年度可比期间的 " 报告期末持有的基金份额占基金总份额比例 " 由 "-" 修正为 "2.4577%"。
时代周报记者注意到，上述基金产品的中期报告发布于 8 月 31 日。9 月 3 日上午，该基金先是发布更正公告，对原中报 " 基金管理人运用固有资金投资本基金的情况 " 的内容进行了更正。9 月 3 日盘后，发布了更正后的中报。
中国金融智库特邀研究员余丰慧向时代周报记者表示，中报出现份额数据写错、占比栏直接显示为 "-" 的低级差错，暴露了九泰基金信息披露流程和内控链条的问题。公募基金定期报告须经运营、合规、督察长多层级复核，极少可能出现错误。
九泰基金是曾经名噪资本市场的 " 九鼎系 " 成员之一，2023 年证监会对其实控人吴刚处罚落地，公司经营业绩表现不佳，如今管理规模已较历史高点缩水超过 80%。
上半年净值下跌 9.36%，过去一年仍有 97% 投资者盈利
九泰锐升当前管理规模很小，6 月末为 0.83 亿元。其成立于 2021 年，为偏股型混合基金。
中报显示，该基金产品上半年收益 71.28 万元，净利润亏损 866.03 万元，公允价值变动收益为 -973.31 万元。截至 6 月末，九泰锐升基金份额净值为 0.8317 元，基金份额总额约 1 亿份。上半年，该基金份额净值增长率为 -9.36%，跑输同期业绩比较基准收益率（16.79%）。
拉长时间来看，天天基金网显示，九泰锐升近一年净值增长率为 0.67%，同类平均涨幅为 10.77%。
值得一提的是，过去一年持有九泰锐升的投资者九成以上实现盈利。根据九泰锐升披露的投资者盈利占比，过去一年（2025 年 7 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日），该基金盈利投资者数量占比达到 97.57%。
在投资策略上，九泰锐升表示，该基金坚持价值投资，以 " 低价买入看得明白的好公司 " 作为主要投资策略。对影响企业内在价值的关键要素包括较长周期的 ROE、净利润率、市场占有率、行业成长空间等进行深度研究，同时利用 AI 辅助研究，通过 DCF 模型对股票进行估值，并根据公司不同的质地等级设定不同的买入折价率。
该基金保持较高的股票仓位，截至上半年末达到 83.76%。在行业配置上以消费和工业为主，其前十大重仓股包括宁德时代、海尔智家、贵州茅台、阳光电源、淮北矿业、盾安环境、海螺水泥、太阳纸业、华能蒙电 、中联重科。
从调仓情况来看，二季度九泰锐升减仓宁德时代、阳光电源、华能蒙电等，新进太阳纸业。不过，上半年多只个股表现欠佳，除阳光电源、淮北矿业外，其余 8 只重仓股均下跌，其中海螺水泥跌幅超过 20%。
九泰锐升的基金经理为刘开运，其于 2014 年加入九泰基金，目前还担任九泰基金副总经理、首席投资官，兼任权益投资部总监。
天天基金网显示，刘开运目前管理的基金共有 15 只（A/C 份额分开），管理规模 2.65 亿元，以股票型和混合型为主。除九泰锐升外，还包括九泰天奕量化价值混合、九泰久益混合、九泰盈泰量化股票、九泰久信量化股票等。
从今年以来收益率来看，截至 9 月 4 日，共有 7 只产品收益率为正，其余则告负。其中，九泰天兴量化智选 A 今年以来收益率 5.01%，位列其在管产品年内收益率榜首。九泰锐升今年以来收益率为 -8.2%，是上述 15 只产品中收益率的末位。
管理规模较高点缩水 8 成，仅货币基金规模增长
九泰基金成立于 2014 年，是行业内首家 PE 投资管理机构发起设立的公募基金管理公司。
目前，九泰基金四大股东分别是昆吾九鼎投资管理有限公司（下称 " 昆吾九鼎 "）、同创九鼎投资管理集团股份有限公司（下称 " 九鼎集团 "）、拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司（下称 " 拉萨昆吾 "）、华源证券，持股比例分别为 27.67%、26.64%、26.64% 和 19.05%。
昆吾九鼎、九鼎集团、拉萨昆吾均为 " 九鼎系 " 成员，实控人是曾名噪一时的资本大佬吴刚。2023 年，因违规干预公募基金经营等事项，证监会决定对吴刚采取 5 年市场禁入措施，同时处以 100 万元罚款。而随着处罚落地，吴刚名下实控的多家公司近年来业绩下滑。
以九泰基金为例，截至今年 6 月末，其管理规模为 9.21 亿元，规模在基金公司中排名 152 名，旗下共有 7 名基金经理管理 41 只产品，管理规模已较 2021 年的高点缩水超 80%。
天天基金网显示，2021 年 9 月末，九泰基金管理规模为 58.16 亿元，其中股票型、混合型、货币型规模分别为 7.64 亿元、48.16 亿元和 1.91 亿元。
4 年多后，九泰基金的管理规模和产品重心都发生了变化。今年 6 月末，其股票型、混合型规模分别为 1.51 亿元、5.49 亿元，分别较 2021 年 9 月末下跌约 80%、88%，而货币型基金规模较 2021 年 9 月末增长了 16%，达 2.22 亿元。
在余丰慧看来，九泰基金目前在规模和产品上并无明显优势，差异化方向只有两条路可走。
他对时代周报记者分析称，一是做减法聚焦，把有限投研资源集中到一两个特定策略或行业主题产品上，用极致的专注做出可验证的长期业绩，再谈规模修复；二是向专户和机构定制业务转型，利用公募牌照服务特定机构资金的定制化需求，赚管理费而非拼排名。
