作为 AI 基础设施供应商，英伟达（NVDA.O）再次在融资层面介入 AI 产业链。当地时间 8 月 10 日，英伟达宣布与 Apollo、贝莱德、黑石、博枫、高盛和 KKR 建立战略合作伙伴关系，以建立独立的融资平台，动员超过 5000 亿美元的第三方资本支持 AI 基础设施建设。
" 英伟达到达了一个里程碑。最初是从构建芯片开始，现在正在协助构建一类新的、具有生产力且可投资的基础设施，即 AI 工厂。" 英伟达 CEO 黄仁勋在这篇博客中表示，融资平台将帮助客户大规模获取稀缺的计算资源，用于打造 DSX（面向 AI 工厂的解决方案平台）AI 工厂。
对于此次合作，高盛董事长兼 CEO 苏德巍 ( David Solomon ) 表示，现在正处于历史性 AI 投资周期的关键时刻。KKR 联席 CEO 裴容范（Joe Bae）和斯科特 · 纳托尔（Scott Nuttall）则表示，计算已经成为关键的基础设施资产。
虽然上述合作关系仍有待最终协议执行，但已有市场分析认为，这个融资平台将使 AI 基础设施的融资方式发生重要转变，客户可以不占用自身资产负债表，而借助机构信贷、保险基金和私人资本来使用 GPU 并建设数据中心。
近期科技公司加码建设 AI 基础设施，已引起关于建设成本增加伤害自由现金流的担忧。据 LSEG（伦敦证券交易所集团）数据，到 2027 年，微软、谷歌、亚马逊、Meta 和甲骨文资本支出总和预计超过自由现金流。虽然一些科技公司已从 AI 投入中获得回报，但投资者担忧收入增长仍不足以证明投资的合理性。
这个融资平台则提供了科技公司获取算力的另一种方式。苏德巍称，是黄仁勋主动提出关于这个融资平台的想法。
消息公布后，黄仁勋在接受采访时强调，这确实是芯片首次成为可投资的资产类别，芯片已是创收资产，它们高效、持久、灵活。由于英伟达的硬件被广泛采用且可以在客户间流通，贷款方可以将计算能力当作一种有较长寿命的创收资产来承销。黄仁勋在社交媒体上举例：6 年前推出的 A100 芯片仍被使用且经济寿命预计延长至近 10 年，H100 租赁价格去年底至今年初则在上涨。
不过，从另一个角度看，英伟达的产品要作为可创收的资产，英伟达未来还需要维持自身竞争力。
此外，是否涉及循环融资也是市场的重要考量。AI 芯片公司与科技公司间的股权绑定和长期协议是此前投资者质疑 " 循环融资 " 的原因。英伟达投资的 AI 公司包括 OpenAI、xAI（已与 SpaceX 合并）和前 OpenAI 前联合创始人伊利亚苏茨克维（Ilya Sutskever）创立的 SSI。
黄仁勋在社交媒体上回应称，这个计划正是为了解决关于循环融资的担忧，将独立的机构资本引入 AI 基础设施市场，且来自 AI 实验室、初创公司、企业和云厂商的需求是真实的，资金提供者将独立承销每个项目，这是一个开放的 AI 基础设施资本市场的开端。
8 月 10 日，英伟达跌 2.86%，盘后涨 0.2%。
( 本文来自第一财经 )
