来源：新浪基金
A 股三大指数周五（7 月 17 日）再度集体大跌，沪指失守 3800 点。截至收盘，沪指跌 3.05%，收报 3764.15 点；深证成指跌 5.40%，创业板指跌 7.15%。沪深京三市成交额 2.67 万亿元，较昨日放量 2527 亿元。
盘面上，电力板块逆市猛攻，" 风光水火核 " 全能源布局的电力 ETF 华宝（159146）场内收涨 1.94%；银行全天逆市护盘，国有大行集体发力，百亿顶流银行 ETF 华宝（512800）场内收涨 0.9%；高股息韧性尽显，A500 红利低波 ETF 华宝（159296）、800 红利低波 ETF 华宝（159355）、价值 ETF 华宝（510030）集体收红。
下跌方面，科技方向全线回调，光模块等算力硬件杀跌，重仓光模块龙头的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）全天走弱，场内收跌 9.26%。
其同时表示，A 股短期从科技集中向其他方向再平衡，中期仍应围绕先进生产力主线定价；AI 投资链条尚未被证伪，但交易波动可能加大，后续需关注海外理论对科技估值和融资环境的影响；地缘反复下油价反弹或对贵金属和风险资产形成扰动。*
【ETF 全知道热点收评】下面重点聊聊银行、化工和创业板人工智能等几个板块的交易和基本面情况。
一、逆市护盘，四大行齐升！7 月以来超额 14%，百亿银行 ETF 华宝创年内天量，银行行情回归？
银行全天逆市护盘，国有大行集体发力，截至收盘，建设银行涨超 3%，中国银行、工商银行涨超 2%，农业银行、苏州银行、宁波银行、渝农商行涨逾 1%。
百亿顶流银行 ETF 华宝（512800）午后明显放量，场内价格一度涨逾 1.5%，收涨 0.9%，全天成交额 19.44 亿元，创年内新高。
拉长时间看，7 月以来，银行板块掉头向上，频繁走出逆市表现，区间斩获 13 天 10 阳。中证银行指数累计上涨 6.48%，相对大盘超额逾 14%（上证指数区间下跌 8.07%）。
整体来看，银行板块行情或系近期分红持续落地，基本面现修复信号、叠加资金避险切换、估值触底多重共振。
① 截至 7 月 17 日，已有 36 家上市银行完成分红，分红总额达 3157.87 亿元。整体看，除郑州银行外，41 家上市银行 2025 年度合计分红总额达 6456 亿元，再创历史新高。
② 此外，年内银行持续回调，估值处于历史极低水平，截至 7 月 17 日，上市银行全线破净，中证银行指数市净率 PB（LF）为 0.65 倍，位于近 10 年 31.76% 分位点。股息率维持 5% 上方，高于多数固收类理财、国债收益，对于险资、养老金等长期配置资金具备吸引力。
③银行板块基本面稳健向好。银行 ETF 华宝（512800）基金经理丰晨成指出，银行是目前非科技滞涨板块中 2026 年基本面同比边际改善明显的板块，整个板块估值抬升的空间比较显著。基本面息差企稳下，扩表的银行主要利息性收入会有明显上升（过去三年普遍都是大幅下滑的），带动营收同比显著反弹。
国盛证券表示，当前银行板块投资逻辑聚焦核心营收恢复性增长带来的估值修复主线，银行板块具备盈利修复的强确定性与高股息属性，进一步凸显了其攻守兼备的配置性价比。随着半年报披露窗口临近，银行板块盈利韧性有望得到验证。*
顺势而起，攻守兼备！银行 ETF 华宝（512800）及其联接基金（A 类：240019；C 类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括 A 股 42 家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行 ETF（512800）基金规模超百亿，2025 年以来日均成交额超 7 亿元，为 A 股 10 只银行业 ETF 中规模最大、流动性最佳！
二、制冷剂高温续涨！化工板块韧性彰显，华宝基金化工 ETF（516020）盘中涨超 1%！机构高呼 " 击球区 " 已至
化工板块韧性彰显。反映化工板块整体走势的化工 ETF 华宝（516020）盘中场内价格一度涨超 1%，尾盘随市回落，最终收跌 1.25%。
成份股方面，合成树脂、锂电等板块跌幅居前。截至收盘，蓝晓科技跌 10.26%，东财科技跌停，圣泉集团、星源材质、新宙邦等亦跌幅居前，拖累板块走势。
有分析指出，美伊摩擦再起推动油价阶段性反弹，氟化工制冷剂有望延续高位探涨走势。当前北半球出行旺季与成品油需求回暖形成共振，叠加中东原油生产恢复需要时间，布伦特油价短期有望在 70-80 美元 / 桶区间震荡运行，这将直接改善石油石化企业的盈利预期。
展望后市，东海证券指出，2026 年下半年，化工板块仍处于供给收缩 + 需求筑底 + 政策护航的多重顺风共振之中。中东地缘政治影响退潮，但实际供给修复需时。下游产业链不再 " 恐高 " 之后，前期谨慎的经营行为有望转为补库，反而可能成为需求驱动行情上行的 " 二阶段催化剂 "。中长期化工行业供给约束逻辑不变，反内卷 + 碳约束持续收紧；叠加全球供给出清，尤其欧洲传统化工业退出，我国化工行业全球定价权有望进一步提升。*
国海证券认为，化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期，看好全球 AI 需求大周期，在化工旺季到来之际，需求的向上将成为重点的边际变量，提升化工企业的盈利能力。此时，应重点关注需求、价值、供给三管齐下的投资机会。*
如何把握化工板块反弹机遇？借道化工 ETF 华宝（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工 ETF 华宝（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，成份股覆盖 AI 算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题。场外投资者亦可通过化工 ETF 联接基金（A 类 012537、C 类 012538）布局化工板块。
三、光模块龙头跳水，高 " 光 "159363 跌穿半年线！指数自高点回撤近 23%，是情绪宣泄还是错杀机会？
科技股经历惊魂一刻，光模块等算力硬件全线杀跌，天孚通信、长芯博创、联特科技领跌超 13%，中际旭创大跌 12%，新易盛大跌 11%。
热门 ETF 方面，重仓光模块龙头的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）全天走弱，场内收跌 9.26%，击穿半年线，场内价格下探至近 3 个月低位。资金单日增持 2.28 亿份，此前五日已净买入超 9 亿元，越跌越买态势明显。
伴随本轮杀跌，光模块板块亦未能幸免——高 " 光 " 创业板人工智能指数自 6 月 25 日高点已回撤 22.9%，是否已跌出高性价比的配置窗口？可从以下两个维度加以审视。
1、产业基本面支撑依然稳固。 首先，北美 CSP 大厂的 CapEx（资本开支）并没有见顶，而是有望继续上行；其次，光通信的价格逻辑比传统周期品更健康、更有成长性；第三，在整个科技板块中，光通信中短期的业绩确定性极强，依然是科技板块企稳的绝对 " 中流砥柱 "。*
2、光模块调整已较为充分：据兴业证券分析，光模块拥挤度已回落至历史底部区间，与去年 4 月和 10 月的低位相当。同时，A 股北美算力链与国产算力链的龙头比价，也已回落至去年 6 月行情启动时的水平。此外，7 月以来美股 " 光 " 相对半导体存储已率先企稳，为 A 股提供了积极的海外映射信号。*
摩根大通进一步指出，经历回调后，中国 AI 生态整体的远期市销率倍数及估值差异已回归更为合理的水平。该行建议投资者在短期波动中继续持有优质 AI 大盘股，中国 AI 生态有望在 8 月业绩期重夺市场领先地位。
对于普通投资者而言，通过 ETF 工具进行分批、逢低布局或是把握板块修复的便捷选择。
创业板人工智能 ETF 华宝（159363）及场外联接（A 类 023407、C 类 023408）重点布局光模块 CPO 龙头，标的指数 " 中际旭创 + 新易盛 + 天孚通信 " 含量约 40%，是 AI 算力核心旗手。此外，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）最新规模超 79 亿元，近 6 个月日均成交超 10 亿元，规模、流动性领跑同标的指数 8 只 ETF。
注 1：投资者在申购、赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见基金法律文件。
来源：沪深交易所等，截至 2026.7.17。
机构观点参考来源：7 月 16 日东方证券《延续均衡配置》；东方证券 7 月 15 日《调整不改趋势，关注海外扰动》；国盛证券 202670707《资金扰动不改基本面平稳，银行板块配置性价比显现》；东海证券 7 月 8 日《涨价重估，成长加速》；国海证券 7 月 6 日基础化工行业周报《碳酸锂、丙烯价格上涨，看好全球化工反内卷大周期 +AI 需求大周期》；摩根大通《A 股 AI 回调属健康去杠杆，维持沪深 300 目标 5200 点》；国盛证券《大光买点将至》；兴业证券《三个维度再看 " 光 "》。
风险提示：化工 ETF 华宝被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2012.4.11；创业板人工智能 ETF 华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为 2018.12.28，发布于 2024.7.11；A500 红利低波 ETF 华宝标的指数为中证 A500 红利低波动指数，该指数基日为 2013.12.31，发布于 2025.4.9；银行 ETF 华宝（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为 2004.12.31，发布于 2013.7.15。800 红利低波 ETF 华宝被动跟踪 800 红利低波指数，该指数基日为 2013.12.31，发布于 2024.5.21；创业板人工智能指数 2021-2025 年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为 23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%；细分化工指数近 5 个完整年度的涨跌幅为：2021 年，15.72%；2022 年，-26.89%；2023 年，-23.17%；2024 年，-3.83%；2025 年，41.09%，细分化工指数近 5 个完整年度波动率为：2021 年，32.02%；2022 年，24.99%；2023 年，15.07%；2024 年，30.05%；2025 年，20.43%；中证银行指数近 5 个完整年度涨跌幅为：2025 年，6.79%；2024 年，34.71%；2023 年，-7.27%；2022 年，-8.78%；2021 年，-4.41%；近 5 个完整年度波动率为：2025 年，14.03%；2024 年，19.34%；2023 年，13.41%；2022 年，18.56%；2021 年，18.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行 ETF 华宝、电力 ETF 华宝、800 红利低波 ETF 华宝、A500 红利低波 ETF 华宝、价值 ETF 华宝风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；创业板人工智能 ETF 华宝风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
