周四早盘交易中，SK 海力士股价大幅上扬，截至发稿，SK 海力士股价涨幅达 12.21%。
对于全球基金经理而言，SK 海力士这次备受瞩目的赴美首秀可谓期待已久，因为他们一直渴望能更便捷、更直接地投资这家全球领先的 HBM 供应商。
韩国斐波那契全球资产管理公司 CEO Jung In Yun 表示：
" 展望未来，市场的焦点将从需求转向执行力，核心在于 SK 海力士如何扩大 HBM 产能，以及能否如期实现其在美国本土的激进生产目标。"
他指出，尽管 ADR 与普通股之间可能会出现一些套利行为，但 " 这应该被视为提高流动性和价格发现功能的积极进展，而不是稀释股东权益的利空。"
ADR（美国存托凭证）是非美国公司在美股上市的 " 股票替身 "，让美国投资者能直接用美元像买美股一样买到海外公司的股票。
在过去 12 个月中，SK 海力士在首尔上市的股票飙升了 800% 以上，公司市值突破 1 万亿美元。
截至 6 月 23 日，SK 海力士 ETF 资产飙升至 170 亿美元，成为香港最大 ETF 资产。
在此背景下，该公司准备赴美上市。SK 海力士昨日称，其 ADR 将于 7 月 10 日开始交易，募集资金将用于扩大产能以及购买极紫外（EUV）光刻机。
业内汇编数据显示，以目前拟定的 45.45 万亿韩元（约 294 亿美元）的募资规模计算，SK 海力士的 ADR 发售将跻身全球历史上前三大首次股票发售之列，规模直逼沙特阿美于 2019 年创下的 294 亿美元的 IPO 纪录。
SpaceX 之前，沙特阿美一直保持着最大规模的 IPO 记录。
类比台积电
投资者们不禁将 SK 海力士与芯片巨头台积电（TSMC）相提并论，后者于 1997 年在美上市 ADR。
目前，在首尔上市的 SK 海力士远期市盈率为 7.5 倍，三星为 6.7 倍；相比之下，在美股上市的台积电市盈率高达 21 倍，美光也达到 9.5 倍。显然，受限于韩国资本市场，这些半导体巨头存在明显的‘估值折价’。
SK 海力士的美国首秀将为其打开全新的投资者资金池，并有望帮助其缩小与竞争对手之间的估值差距。
国际资产管理机构 Klay 集团股票业务负责人 Aadil Ebrahim 表示：
" 在美上市并获得充足的流动性，有助于将 SK 海力士与台积电等全球半导体领头羊重新并列。台积电的 ADR 吸引了兴趣浓厚的机构持股，并享有估值溢价。更高的曝光度、更便利的准入渠道以及更强劲的机构参与，都有望帮助 SK 海力士收窄这一估值差距。"
