作者｜周月明
编辑｜苗正卿
题图｜影石
影石的云台相机，终于来了。
影石年初就宣布其第一款云台相机产品 Luna 要在上半年发布，这半年里，网上各种催促声不断，用户在评论区多次催更。5 月底，刘靖康在社交媒体上曾公开道歉 " 很抱歉由于我临时加需求，导致 Luna 相机延迟到 6 月上市。"
6 月 10 号晚间，影石 Luna Ultra 终于定档，全球同步发售，国内市场售价 3999 元。
这个赛道的体量，已经不容小觑。
据 IDC 数据，2025 年全球手持智能相机市场出货量达 1665 万台，同比猛增 83%，销售额突破 461 亿元人民币，是消费电子里少数还在以两位数高速扩张的品类。IDC 预测，到 2030 年，全球手持智能相机市场规模将超过 4000 万台，五年复合增长率接近 20%。
各路玩家早就盯上了这块肥肉。
盘踞这个市场最深的，是大疆。
据 IDC 报告，2025 年，在手持智能相机品类中，大疆以 62% 的全球份额登顶第一，Pocket 系列是最重要的增量来源。知情人士透露，Pocket 3 当年出货量一度突破预期，原本内部预计 50 万台，最终实际销量突破千万台。
2026 年 4 月，Pocket 4 接棒上市，据日本零售数据机构 BCN+R 数据，开售 9 天便拿下日本市场视频相机 21.5% 的份额。就在影石 Luna 还未正式上市的当口，大疆内部已在紧锣密鼓筹备 Pocket 4 Pro，毫不掩饰对这条赛道的野心。
大疆以外，这条赛道上的新玩家也在加速入场。
OPPO 与 vivo 的手持云台相机项目均已立项，据悉 OPPO 内部给此项目代号 " 扶摇 "，高度重视并将给大量资源，而 VIVO 的云台相机据称已经开模，定价或将锚定中高端区间，预计都在今年第四季度正式亮相。
手机厂商不惜跨界入局，是对这个赛道最直白的背书：用户对 " 更好的随身影像设备 " 有真实且未被充分满足的需求。
而影石，早就盯上了这里。
在大疆已经证明市场规模、OPPO 和 vivo 正在赶来的路上，影石用一款全新品类产品切入，这个时间窗口，是主动选择，也是不得不为之的进攻。
从上市至今，影石的营收一直处于高速奔跑状态。据其财报，2025 年全年营收 98.58 亿元，同比增长 76.85%，创下历史新高。其中全景相机作为基本盘，全球市场份额约 75%，是这家公司当之无愧的压舱石。
但这份亮眼成绩单的背面，是利润的持续承压。2025 年，影石研发费用高达 15.3 亿元，同比激增 96.95%，超过 2022 年至 2024 年三年研发投入的总和；销售费用同比增长 103.31% 至 16.79 亿元。两项核心费用的暴涨，压缩了利润空间——全年归母净利润 9.29 亿元，同比下降 6.62%。
这是一道必须回答的战略题：营收高增长、利润下滑，研发还在持续大手笔押注。影石需要找到新的增量出口，来承接这些投入的兑现。
在无人机行业遭遇挑战，运动相机市场已稳固的情况下，云台相机恰好成了那个 " 时机最成熟的新增长点 "。
有业内分析人士预测，如果影石在云台相机品类拿到 20% 的份额，则有望为影石带来约 20 亿元的新增市场空间。
然而，机会从来不会孤零零地出现。
大疆在云台相机赛道已经建立了极深的用户心智：千万台级别的 Pocket 3 用户沉淀，以及随之而来的内容社区、创作者生态和品牌认知。影石以一款全新产品切入，意味着它要在一个大疆已经深度耕耘的赛道上开辟自己的空间。
Luna 能抢下多少？是这场战事真正的悬念所在。
等待六年的产品
外界不少声音认为，影石做 Luna，是看到大疆 Pocket 卖出千万台之后跟风入局。但 Luna 产品负责人 Allen 对并不认同。
"2020 年我入职影石，第一个任务就是从 0 到 1 搭建云台团队，布局云台相机，那时候 Pocket 3 还没发布。"Allen 告诉虎嗅。
之所以等到 2026 年才正式面世，主要因为技术层面有一段弯路要走。
影石早期设想把 Luna 做成 One R（影石 2020 年发布的产品）那样的模块化形态——云台头、全景头、广角头可以互换，一机多能。
但这个方案在工程层面遭遇挑战：所有发热源集中在一个超小模块里，散热无解。
模块化方案最终放弃，技术被拆散重组：云台头衍生出了 AI 云台网络摄像头 link（影石 2022 年发布产品），再迭代成手机稳定器 flow（影石 2023 年发布产品），一代一代打磨，到第三代 flow 时，云台控制、AI 追踪、稳定算法的积累才真正到了临界点。
" 经过 link 和 flow，技术积累到一定程度，Luna 是自然而然的结果。"Allen 说。这段弯路，花了大约两三年。
从外部时机来看，2026 年也存在一定入局窗口。
业内人士看来，大疆 Pocket 3 已经用千万台的出货量完成了市场教育，消费者已经知道这个品类是什么、能用来做什么，影石不需要再从零解释为什么要买一台云台相机；2026 年 4 月，Pocket 4 正式发布，大疆用新品再次拉高了市场热度，影石选择在这个节点入场，更像是要借势而非硬碰。
" 这也是一场供应链层面的出击。" 业内人士对虎嗅分析。
大疆体量庞大，对上游 sensor（图像传感器）和芯片供应商有极强的话语权。一些竞争施压在这个行业并不罕见。影石通过持续扩张品类、加大定制芯片投入，试图建立属于自己的供应链议价能力。
Luna 的发布，既是产品布局，也是这套供应链战略的组成部分，毕竟出货量越大，话语权才越强，影石或许也在算这笔账。
后入场者的处境从来都不轻松。
要在已有前人盘踞的赛道撕开缝隙，必须找到那些真实存在、却还没被满足的用户需求。
影石团队透露，在用户调研过程中，他们看到不少被忽视的痛点。
比如情侣帮拍时的隐性矛盾。
在旅行的时候，一对情侣本来挺好的，突然情绪不对，常常是因为拍照问题吵架。影石曾做过用户测试：当男性用户拿上遥控器辅助拍摄后，第一反应是拍摄人像时心理压力要小很多。
又比如，个人创作者在拍摄过程中反复折返的体力与耐心损耗。
一个人拍摄的完整流程是：架好云台→走到位置→拍完回来看画面→发现构图不对→重新调整→再走回去→再拍。这个循环消耗的不只是时间，更是创作热情。
此外，切换焦段时的跳切感，是现有云台相机的共性问题。广角切长焦，画面跳一下，那一瞬间的视觉不连续会打断视频的叙事节奏。
" 现有云台相机解决了拍得稳，但没有解决拍得好、拍得省心的问题。"Allen 告诉虎嗅。" 而我们想做的是智能、便捷、无感的产品。"
比如便捷层面， Allen 认为好的产品应该在用户需要时刚好就在身边，而在不需要时又不会成为累赘。
这一理念驱动了诸如内置三脚架、可分离遥控屏等一体化设计。
内置三脚架，随时随地独立成台；可分离遥控屏，让拍摄者站在镜头前就能实时调整构图和焦段，不需要来回奔跑。这些设计是为了让用户解放双手以及避免忘记携带配件。
此外，为了拍摄更专业，解决切换焦段时的跳切问题，Luna 选择通过双摄协同加 AI 过渡帧插值，来实现无感切换。为了更方便用户直接出片，luna 的镜头由影石和徕卡联合研发。
"双摄是行业内尚无先例的方案，工程难点在于两颗 CMOS（图像传感器）同时塞进超薄机身，散热、体积、算力三重压力叠加。"Allen 告诉虎嗅。据其透露，影石在 SOC（片上系统）和 sensor（图像传感器）的选型讨论上花了很长时间。
在影石看来，这一切技术构想的精神内核，都可以被浓缩成一个词：cameraman。
" 所谓 cameraman，是指一个智能、自主、时刻准备的拍摄伙伴，而非一个被动的拍摄工具。" Allen 说。
在这个理念之下，产品形态和设计思路也走向拟人化：摄像头就是眼睛；云台就是手臂和躯干，负责灵活转动和稳定；AI 芯片和算法相当于大脑，负责思考和决策，实现智能追踪、自动构图和剪辑等功能。
" 我们运用 AI 的目标不是处理画面，而是理解拍摄意图，成为真正意义上的 cameraman。"Allen 说。
据其描述，cameraman AI 分三个层级递进：
基础层是追踪与防抖，这是云台相机的及格线；
进阶层是降低专业拍摄门槛，如通过 AI 算法增强暗光画质、自动捕捉高光时刻、辅助用户构图，用 AI 理解黄金分割和人物位置，自动把人放在好看的画框位置等。
旗舰层则是头部随动拍摄——用户转头，镜头跟着转，彻底忘记相机的存在。
" 后入局者必须在很多地方做得足够好才能发布。"Allen 坦言。他用了一个词形容影石研发 Luna 时的内部状态：精神洁癖，做不到，就不发。这也解释了刘靖康在发布前夕因为自己临时加需求再度延期。
云台相机的四场战役
影石的入局令云台相机之争变得更为激烈。云台相机市场也正在演变成一场多维度的全面战争，从产品哲学、技术路线，再到供应链控制力、价格策略，每一个维度都是独立的战场。
三支队伍，在回答三个不同的问题。
大疆回答的更像是：怎么把现有的云台相机做到极致。
这是一套成熟的工具主义逻辑—— Pocket 4 搭载 1 英寸 CMOS（图像传感器）、f/2.0 大光圈、4K 240fps 高帧慢动作、内置 107GB 存储、ActiveTrack 7.0 智能追踪，配合 2.5 英寸 OLED 屏幕。
每一个参数都在往 " 更专业、更全能 " 的方向走，这是大疆最擅长的打法：用成熟的供应链整合能力把旗舰规格做进超小机身，再用既有的用户信任背书做产品溢价。
影石 Luna 在回答的是另一个问题：" 拍摄这件事本身应该是什么感觉 "。
在影石看来，cameraman 的理念之下，用户是生活的享受者，而非拍摄的执行者。
他们认为用户真正需要的不是一台相机，而是一个 " 拍摄的入口 "。cameraman 就像一个随行的私人摄影师，能自动完成拍摄、剪辑、出片等一系列繁琐工作，让用户可以解放双手，全身心投入当下的生活。
"竞品可能将产品定义为创作工具，而影石则将其定义为 cameraman，这是两者最根本的区别。"Allen 告诉虎嗅。这个方向，跟大疆的硬件升级路径更像是两条道路。
而手机厂商的入局，让这场战争又多了一个维度。
OPPO、vivo 均已确认在研云台相机，预计今年 Q4 亮相。
手机厂商的产品逻辑是 " 计算摄影替代光学 "，把手机影像能力移植进云台相机机身。
比如据称 vivo 的云台相机产品，会搭载蓝图 V3 影像芯片（vivo 自研的专用影像芯片）。这套逻辑对大众消费者有吸引力，但机械云台与影像算法的深度协同，需要长期工程积累，不是计算摄影团队能快速复制的。据透露，为攻克机械云台等技术，vivo 等手机厂商曾接触影石想要寻求合作。
有分析人士预测，云台相机市场将从大疆 " 一家独大 " 走向 "1+N" 分层竞争：大疆主导专业高端，手机厂商抢占大众用户，影石聚焦差异化。
技术之争：双摄 vs 单摄，AI 深度 vs AI 广度
技术路线的分歧，是这场战事里的关键点所在。
大疆 Pocket 4 走的是单摄进化路线：1 英寸主摄加 2 倍无损变焦，三轴机械云台配合四轴数字增稳，成熟方案继续打磨，追求极致可靠性。
但正在筹备中的 Pocket 4 Pro，外部消息显示也将配备双镜头—— 1 英寸主摄加 1/1.3 英寸长焦，主摄光圈 F2.0，4K 240fps。这与影石 Luna 的双摄方案将形成正面碰撞，大疆的跟进速度，已经表明它不打算在这个维度让出先发优势。
影石 Luna 的双摄方案，技术挑战不容低估。
等效 20mm 广角加长焦双摄协同，双路视频防抖、光学一致性、色彩匹配等等，都是大疆在单摄方案上已经打磨多代的领域，影石要在第一代产品上就做到足够可靠的水平，容错空间极窄。
AI 能力的深度，是影石押注的真正差异化战场。
影石 Luna 引入了 DeepTrack 5.0 AI 跟拍技术和 FlowState 3.0 防抖算法；据影石透露，Camera Man AI 的头部随动功能，是目前同类产品中尚无对标的能力。
某种程度上，大疆的 AI 更偏广度—— ActiveTrack 7.0 覆盖人物、宠物、车辆等多类主体追踪；影石的 AI 更偏深度 " ——专注于理解人的拍摄意图，从构图决策到随动跟拍，往纵深方向挖。
两种 AI 策略，本质上对应了两种用户画像：大疆服务拍什么都要稳的全场景用户，影石服务把这个人拍好看的人像核心需求。
供应链之争
这或许是整场竞争里影石最具挑战的维度。
大疆做的是垂直整合平台：从底层芯片、云台机械、图传模块到整机组装，核心环节全部自研自产，靠超大规模采购摊薄成本，再用成本优势反向压制竞争对手。
Pocket 系列千万台出货量形成的采购规模，让大疆在 sensor 和 PCB 等核心元器件上的谈判地位远非影石可比。
影石的应对是定制芯片加品类扩张双轨并行。
2025 年研发费用超过 2022 至 2024 年三年总和，大部分增量投向了芯片定制和 AI 算法，试图在关键元器件上建立独立议价能力。
Luna 的发布也是这套战略的组成部分：出货量越大，采购规模越大，供应链话语权越强。但这个正向循环要真正跑起来，需要 Luna 先卖出足够多——先有鸡还是先有蛋，影石现在站在这道题的起点上。
另外，存储产能也是制约整个行业供应链的关键因素。据消息人士透露，2025 年 Pocket 系列出货量约 800 万台，原计划将 2026 年出货量提升 50% 至 1200 万台，但受存储产能限制，最终未设定过高目标。影石是否能突破存储产能问题，值得关注。
价格之争：消耗战的开始
过去两年的全景相机贴身肉搏，已经让影石见识过价格战的力度。
在全景相机赛道，大疆用大幅折扣策略对影石核心产品形成降维打压，直接拉低了整个品类的价格预期。
而如今，大疆的 Pocket 系列也同样开始降价。Pocket4 的起售价为 2999 元，较去年 pocket3 的 3499 元降了 500 元，Pocket3 在 2023-2024 年未调整价格，2025 年因手机巨头进入云台相机市场，起售价下调约 500 元。
有消息人士透露，Pocket3 整体毛利率约为 50%，降价前，Pocket3 起售价 3499 元，单台净利约 1200 元；降价后单台净利降至约 700 元。
而 Pocket4 起售价 2999 元，影像能力升级并新增自定义 C 键，但加量不加价，据透露，标准版毛利率约 47%。
如今，Luna Ultra 定价 3999 元，已低于不少人心理预期价位。但大疆 Pocket4 pro 还未发布价格，若持续走降价路线抢占市场份额，将继续给影石带来较大压力。
" 相较于一味把价格做低，影石想走的方向是高质性价比，把体验和品质做好后，即使价格比竞争对手贵，也仍然要让用户觉得值得。" 对于价格战，Allen 告诉虎嗅。在其看来，用户购买影石产品后，公司还会在软件功能上持续迭代，这在某种程度上也属于增值服务。
影石的底牌
当然，面对强敌环伺，影石并非无底牌。
"AI 算法，是最核心的护城河之一。这是影石过去多年积累的真正壁垒，也是竞品最难短期复制的能力。"Allen 说。
据其表示，影石在全景相机赛道打磨多年的多人识别、场景理解、运动预测算法，都可以直接迁移到 Luna 的 AI 体系，这是后入局者少有的平台复用优势。
此外，全球创作者渠道，也是可复用的基础。
" 影石在全球专业用户和创作者圈层的积累，是这套渠道红利真正发挥作用的地方。" 业内人士分析。过去数年，影石在全球零售渠道深度渗透，海外收入占比超 70%，在北美、欧洲、日韩均建立了创作者合作生态。Luna 不是一个陌生品牌在陌生市场推陌生产品，而是一个有口碑基础的品牌在扩展熟悉的用户群。
但挑战同样不可回避。
在云台相机这个品类，大疆已经建立了极深的用户心智：千万台 Pocket 用户形成的内容社区、抖音和 B 站上铺天盖地的教程视频、创作者圈子里约定俗成的 " 云台相机 = 大疆 " 的认知，这些软性壁垒比任何硬件参数都更难突破。
影石要攻克的，是在这堵墙上凿开一个足够大的缺口。
影石的更大野心
近年来，影石的愿景其实已悄悄发生转变。
" 以前公司的愿景是成为世界领先的一流智能影像品牌，而现在变成了成为创作者的乐土，并启发世界。"Allen 说。
在刘靖康看来，改变世界是个结果，绝大部分人可能改变不了。而启发世界是每个人都可以做到的。
" 更专注于过程中的创新，带给身边人和其他行业更多的思考，是我们目前所追求的东西。"Allen 说道。
这种理念或许也令组织不再那么紧绷。
据 Allen 透露，JK（刘靖康）此前会亲自过问许多产品细节，从外观上的字体色号，到布局，决策多为自上而下。
而如今，其在 Luna 项目上开始充分放权。
" 连 Luna 这个名字都是项目组的同学提出的，大家一致投票通过。"Allen 告诉虎嗅。此外，用户痛点的定义、市场策略等绝大部分决策，都由产品和市场团队在早期共同创造和自主决定。
自下而上的管理模式或许更能令组织主动创新。
据 Allen 透露，Luna 配件手柄中的内置三脚架并非产品经理提出的需求，而是一位工程师为实现极致的小型化和便利性，在不改变体积的情况下，自己想办法将三脚架加进去的。
" 创造比生存更重要 "，创始人 JK 和整个公司理念的转变，或许与影石已完成上市这一所处阶段有关。
产品的研发方向也在这种理念渗透下有所改变：luna 的产品团队不再以打败竞品，成为世界第一为出发点，而是以 " 重新定义拍摄这件事 " 作为方向。
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