本周创业板指冲高回落，周内一度创出历史新高，而沪指却持续走弱，连跌 4 周。沪深两市股票型 ETF 和跨境型 ETF 本周合计净流出 310.6 亿元。
行业主题上看，通信、煤炭、电力等 ETF 被资金看好，而半导体设备、科创芯片、人工智能相关 ETF 被资金抛售。
超 300 亿资金借道 ETF 离场
本周沪深两市成交 14.63 万亿元，其中沪市成交 6.67 万亿元，深市成交 7.96 万亿元。截至最新收盘，沪指报收于 4027.74 点，全周下跌 1%，深证成指报收于 15314.7 点，全周下跌 1.67%。
Wind 数据显示，本周沪深两市股票型 ETF 和跨境型 ETF 合计净流出 310.6 亿元，宽基指数 ETF 净流出 66.22 亿元，行业主题 ETF 净流出 93.7 亿元，跨境 ETF 净流出 151 亿元。
有券商表示，中长期来看，市场整体震荡上行态势不改，但需把握好投资节奏，6 月建议合理控制仓位，适当转向低估值方向，静待下一轮做多窗口期。
通信、电力等 ETF 份额创新高
在行业主题 ETF 方面，本周净流入资金超 1 亿元的基金有 35 只，其中通信 ETF 国泰、煤炭 ETF 国泰、电力 ETF 广发份额分别增加了 17.88 亿份、21.14 亿份和 21.48 亿份，净流入资金 30.86 亿元、29.09 亿元和 26.34 亿元。
有券商表示，光模块市场需求旺盛，技术进步推动设备市场加速增长。预计到 2028 年，800G/1.6T 光模块扩产将使市场容量达到 640 亿元。设备领域将受益于光模块产量增加和技术升级，测试及耦合环节尤为关键，国产替代空间大。
从产业逻辑看，电力板块兼具需求韧性、盈利稳定性与防御属性。业内人士指出，今夏厄尔尼诺气候概率偏高，制冷负荷与算力中心用电需求有望形成共振，全社会用电量增长韧性较强。此外，" 算电协同 " 等政策催化下，电力市场化改革深化，电力资产正从公用事业属性向 " 基础设施 + 能源安全 " 双重叙事切换。具备刚性需求的电力板块现金流稳定、股息水平较高，防御价值较为突出。
另外，人工智能板块近期被资金持续抛售，人工智能 ETF 易方达份额创近一年新低，今年以来累计净流出资金近 50 亿元。
当前，全球人工智能技术加速创新迭代，与各行业、各领域融合不断加深。在券商看来，大模型进入智能体执行时代，AI 应用落地与政策支持共振加速，国内外大模型能力从 " 内容生成 " 跃迁至 " 流程代理 "，技术范式跃迁与商业价值转化正同步加速。
20 只 ETF 周成交额超 100 亿元
本周股票型 ETF 和跨境型 ETF 成交额超 100 亿元的 ETF 有 20 只。其中，中韩半导体 ETF 华泰柏瑞周成交额近 500 亿元。
在券商看来，政府工作报告首次将生物医药定位为新兴支柱产业，并明确 " 十五五 " 期间将实施产业创新工程，推动生物医药成为新质生产力的重要引擎。同时，创新药出海合作持续深化，中国创新药研发能力获跨国药企认可，BD 交易呈爆发式增长，商业化前景持续向好。
11 只 ETF 下周上市
基金重仓股向来是投资者关注的热点，但是主动管理型基金的重仓股浮出水面，通常都有一定的滞后性，而 ETF 布局的标的却是非常明确的，通过跟踪新上市 ETF，通常可以发现近期热点个股，新上市 ETF 带来的增量资金也值得关注。
目前有 11 只 ETF 披露下周上市，跟踪标的为有色金属、银行、医疗器械、机器人、农业粮食等。
