" 美联储面临压力，必须采取行动以维护其信誉。如果美联储不采取行动，债券市场将通过推高收益率来迫使美联储采取行动。" 报告写道。
报告还提到，4 月份的通胀数据显示，总体 CPI、PPI 和个人消费支出平减指数均达到 2023 年以来的最高水平。核心 CPI 读数也处于高位，克利夫兰联储的即时预测工具显示，5 月份 CPI 同比涨幅将达到 4.18%。
亚德尼指出，即使霍尔木兹港重新开放，也无法迅速缓解价格压力，因为供应链积压和能源价格转嫁通常需要数月时间才能消除。
在经济增长方面，亚特兰大联储的 GDPNow 模型预测第二季度 GDP 增长率为 3.8%，同时失业救济申请人数仍然较低，零售销售额也远高于近期平均水平，这降低了通过宽松政策保护劳动力市场的紧迫性。
与此同时，美联储最近的评论也都强化了这一转变，包括美联储理事沃勒和圣路易斯联储主席穆萨莱姆在内的官员都发表了鹰派言论。
穆萨莱姆上周表示，决策者未来数月考虑加息的可能性 " 必然大于零 "。此外，美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯也表示，他认为当前政策已做好充分准备，能够应对战争带来的影响。
沃勒也表示，美联储应删除政策声明中的 " 宽松倾向 "，实际上为未来可能的加息打开了大门。沃勒此前一直主张降息，因此这一表态尤为引人关注。
亚德尼总结道：" 降息不在考虑范围内；加息势在必行。"
而这也并非他第一次发出这样的警告。此前美国国债收益率大幅飙升时，他就曾撰文指出，" 沃什将主持 6 月份的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，但究竟谁才是货币政策的真正掌舵人？我们认为，是债券义警。"
亚德尼是 " 债券义警 "（bond vigilantes）一词的创造者，该词是指为了抗议或表达对发行人政策的不满，威胁要抛售或真的抛售了大量债券的债券交易员。他们往往拥有着迫使当权者改变政策方向的能力，这也使他们获得了 " 债券义警 " 的称号。
" 债券市场担心他会容忍通胀，而不是提高联邦基金利率。他很可能迟早会屈服，加入紧缩阵营。债券市场的积极分子会迫使他转变立场。FOMC 的同僚们也会这样做。" 他当时指出。
