蓝鲸新闻 4 月 17 日讯，4 月 16 日，神马电力发布 2025 年年报。报告显示，公司 2025 年实现营业收入 17.21 亿元，同比增长 27.94%；归母净利润 4.32 亿元，同比增长 38.92%；扣非净利润 4.19 亿元，同比增长 38.75%。
2025 年第四季度单季实现营业收入 5.57 亿元，归母净利润 1.55 亿元，扣非净利润 1.46 亿元，三项指标均显著高于全年单季度平均水平，显示年末经营节奏加快、业绩释放集中。
变电站复合外绝缘业务实现收入 12.44 亿元，占总营收比重达 72.3%，较上年继续提升，稳居第一大收入来源；该板块营收及营业成本分别同比上升 41.43% 和 36.92%。橡胶密封件业务实现收入 2.70 亿元，占比 15.7%，两大核心产品合计贡献 88% 的营业收入，产品结构持续向高毛利主业集中。境外市场收入 7.94 亿元，占比升至 46.2%，与境内收入 8.89 亿元基本持平。
扣非净利润增幅为 38.75%，与归母净利润增幅 38.92% 仅相差 0.17 个百分点，盈利增长主要来自主营业务。全年非经常性损益总额为 1222.03 万元，占归母净利润比例为 2.83%，其中政府补助 797.74 万元、非流动资产处置损益 241.67 万元构成主要部分。
经营活动产生的现金流量净额为 1.17 亿元，同比下降 26.79%。主要原因为经营性应收项目减少 3.77 亿元，同期应收账款增加进一步加剧现金流压力。
销售费用为 1.10 亿元，同比增长 29.04%，略高于营收增速，但未同步转化为回款效率改善，反映销售端回款节奏阶段性放缓。研发投入 6910 万元，同比增长 27.97%，研发人员 221 人，仅微增 2 人，人均投入强度明显提升，投入方向聚焦境外产能扩张及复合外绝缘产品迭代需求。
公司拟每 10 股派息 3.5 元（含税），预计派发现金红利 1.47 亿元，占归母净利润的 34.02%。
