今天，股民关注一件大事，即沪深北交易所提高融资保证金比例。
具体来看，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例，从 80% 提高至 100%。此次调整仅限于新开融资合约；此前已存续的融资合约及其展期，仍按照调整前的相关规定执行。
交易所提高融资保证金比例，主要是适当降低杠杆水平。
除本次外，历史上还有一次上调融资保证金比例的情况，出现在 2015 年 11 月。2015 年 11 月 13 日，沪深交易所修改融资融券交易实施细则，拟将融资保证金比例由 50% 上调至 100%，实施日期是自 2015 年 11 月 23 日起。
2015 年 11 月 16 日，上证指数低开高走；2015 年 11 月 23 日，上证指数下跌 0.56%。从走势来看，基本上仅对短期走势有所影响，对中期走势并无影响。
"924" 行情以来，随着资本市场持续稳中向好以及投资者看好未来行情，市场融资余额也在不断增长。
Wind 数据显示，A 股市场融资由 2024 年 9 月 23 日的 13609.86 亿元增长至 2026 年 1 月 13 日的 26653.91 亿元，接近翻倍。
2025 年 12 月 17 日以来，上证指数拉出 17 连阳，商业航天、AI 应用两大板块情绪高涨，两市一度出现超 200 只个股涨停或涨幅超 10% 的情况。
在此背景下，控情绪、控节奏的现象开始出现，昨天达哥已经就此说过。
无论是从上述上调融资保证金比例的历史情况，还是从当前市场趋势向上的走势来看，达哥认为，当前的市场，不会因一项政策而出现趋势的改变。
我们回到市场。
今天，A 股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数下跌 0.31%，深证成指、创业板指数分别上涨 0.56%、0.82%。
沪深京三市成交额接近 4 万亿，今日达到 39872 亿元，较昨日放量 2881 亿元，再创历史天量。上涨个股与下跌个股的数量几乎对半开。
今天市场出现了几大现象，达哥觉得有必要说一说。
首先，中证 500、中证 1000、国证 2000 三大指数继续领涨。
1 月 11 日，达哥在文章《炸裂行情开局》中提到，中证 500、中证 1000、国证 2000 三大指数是中小盘个股的代表，他们均创下 2021 年结构性牛市的高点，意味着中小盘股的春天大概率来了。
其次，板块行情正由 " 硬科技 " 转向 " 软科技 "。去年领涨的 AI 硬件今年在震荡，但科技 " 软 " 方向的 AI 应用全面崛起，比如传媒、互联网、游戏、软件等板块。这些 AI 应用方向的板块，达哥近期一直在提。
最后，尾盘集合竞价时，多只权重股出现巨额压单，其中招商银行压单金额超 65 亿元，紫金矿业、长江电力、中国铝业、上汽集团、兴业银行、中国中免、中国平安、恒瑞医药、贵州茅台的压单金额均超 10 亿元。
提高融资保证金比例、权重股尾盘出现巨额压单，均是降低市场情绪的行为。在达哥看来，" 降速牌 " 的目的在于防范市场过热。
总体而言，市场趋势向上明显，没必要担心大盘，依然是重板块个股（尤其是主线的中小盘股），轻大盘。
板块方面，AI 应用方向走强，所涉及的软件服务、互联网、文教休闲、传媒娱乐、广告包装等行业板块领涨。
从板块指数来看，软件服务、互联网、传媒、广告包装、网络游戏等 AI 应用方向的板块指数，均创下多年新高。
板块指数近期突破，且创下多年新高，这是非常明显的市场信号，即达哥上文提到的 " 板块行情正由‘硬科技’转向‘软科技’ "。
商业航天板块方面，今天盘中有所修复。
尽管多只高位股在调整或震荡，但依然有不少低位个股走强。这也是达哥昨天说的，主线很难出现 A 杀，也很难出现 " 猝死 "。
对于商业航天板块，达哥认为，要观察板块核心股的表现。这方面达哥提供两个历史案例供大家参考。
2025 年 9 月 2 日，AI 硬件行情单日大降温，核心股 " 易中天 " 止跌企稳用了 5 个交易日；2025 年 11 月 21 日，海峡西岸题材单日大降温，核心股合富中国、平潭发展止跌企稳分别用了 3 个、5 个交易日。
参考上述历史经验，商业航天板块的核心股有望在未来 3 个交易日止跌企稳。一旦核心股止跌企稳，将有望带领板块走出双头走势或再创新高。
来看今天的消息面。
1. 国新办 1 月 15 日就货币金融政策支持实体经济高质量发展成效举行新闻发布会。
2. 科技部部长阴和俊：2026 年是深入推进科技强国建设的关键之年，加快编制出台 " 十五五 " 国家科技创新规划。
3. 工信部：加快突破全固态电池、高级别自动驾驶等技术，进一步扩大汽车消费。
4. 近期，阿里低调上线了 AIGC 创意设计平台 " 呜哩 "，目前仍处于测试阶段。阿里巴巴将于 1 月 15 日召开千问 APP 发布会，据媒体报道，此次发布会或将发布重磅产品迭代。
5. 中国汽车工业协会：2025 年汽车产销量再创历史新高，连续 17 年稳居全球第一。
最后，达哥作一个总结：今天，市场情绪有所降温，但市场趋势向上，继续重板块个股、轻大盘。中证 500、中证 1000、国证 2000 三大指数领涨，表明交易重心将在主线的中小盘股上。
板块方面，中短期继续关注 AI 应用、商业航天、有色等板块。中期继续关注 AI 硬件、创新药、人形机器人、智能驾驶等正在迎来或即将迎来产业趋势的行业。
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（张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
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