// 债市综述 //
1. 公开市场操作
央行公告称，1 月 9 日以固定利率、数量招标方式开展了 340 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 340 亿元，中标量 340 亿元。Wind 数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放 340 亿元。1 月 5 日至 9 日当周实现净回笼 12214 亿元。
Wind 数据显示，1 月 12 日至 16 日当周央行公开市场将有 1387 亿元逆回购到期，周二还有 6000 亿元买断式逆回购到期。
2. 资金面
银行间市场资金面整体均衡平稳，DR001 加权平均利率小升并徘徊于 1.27% 附近。匿名点击（X-repo）系统上，隔夜依然报在 1.25%，且供给逾千亿；非银机构质押信用债拆借隔夜资金报价在 1.45% 左右。
海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 3.65%。
3. 同业存单
全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.63% 附近，较上日上行 1bp。
4. 银行间主要利率债收益率
5. 近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据
6. 国债期货收盘
30 年期主力合约跌 0.07%
10 年期主力合约跌 0.02%
5 年期主力合约跌 0.03%
2 年期主力合约跌 0.03%
（* 数据来源：Wind- 国债期货）
// 要闻资讯 //
1、国家统计局公布数据显示，2025 年 12 月份，我国 CPI 同比上涨 0.8%，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点，回升至 2023 年 3 月份以来最高，同比涨幅扩大主要是食品价格涨幅扩大拉动。核心 CPI 同比上涨 1.2%，涨幅连续 4 个月保持在 1% 以上。CPI 环比由上月下降 0.1% 转为上涨 0.2%。PPI 环比上涨 0.2%，连续 3 个月上涨，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点。
2、多位全国性银行业务部门负责人证实，监管部门对房地产融资协调机制下发了最新的政策指导。其核心在于，对已经进入融资协调机制 " 白名单 " 的项目，符合一定条件和标准的，可在原贷款银行进行展期。有银行人士表示，这实际意味着相关贷款可以展期 5 年。
3、上海清算所党委书记发文称，上海清算所将建成海外人民币债券资产总登记托管机构。进一步推动 " 玉兰债 " 模式扩容，连接更多国际托管机构，加速拓展国际联通网络，引导更多高等级债券通过玉兰债模式发行，助力建设海外人民币债券市场，壮大海外人民币资产池。
4、中指研究院最新数据显示，2025 年 300 城住宅用地成交规划建筑面积为 6.2 亿平方米，同比下降 13.5%，出让金 2.3 万亿元，同比下降 10.6%。虽然整体规模缩量，但在上海、北京、杭州、成都等城市，高总价、高单价、高溢价地块屡屡刷新。头部房企尤其是央国企，在市场调整期逆势入场。去年拿地金额百强房企中，TOP10 房企的拿地金额占比达 50.5%。
// 全球宏观 //
1、美国总统特朗普宣布，将通过房利美和房地美购买 2000 亿美元抵押贷款债券，这是其在继干预美联储降息进程后，再度直接介入金融市场的最新举措。这项被视为 " 特朗普版量化宽松 " 的计划旨在压低房贷利率，降低购房成本。特朗普称，之所以发布这一指令，是因为两家政府支持的抵押贷款机构——房利美和房地美目前资金十分充裕。
2、日本央行可能因政府刺激措施而上调经济增长预期。消息人士称，日本央行官员对加息步伐没有预设立场，预计本月将维持利率不变。此外 ，日本央行官员将继续密切关注日元疲软的影响。
// 债券大事 //
1. 一季度地方债券计划发行规模超 2 万亿元
2. 富力地产：截至 2025 年 11 月底逾期债务总额约 387 亿元
3. 华夏幸福：平安提起仲裁，要求公司控股股东及实控人王文学支付业绩补偿款及违约金 64 亿元等
4. 万科：郁亮因到龄退休，申请辞去公司董事、执行副总裁职务
5. 景顺投资：德国国债比美国国债更具价值
（* 数据来源：Wind- 债券资讯 - 只看重要栏目）
一周债券负面事件：
本月城投非标资产风险：
// 节目预告 //
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