| 2025 年 12 月 26 日 星期五 |
NO.1 央行开展 1771 亿元 7 天期逆回购操作
12 月 25 日，央行开展 1771 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.40%。因当日有 883 亿元 7 天期逆回购和 3000 亿元 MLF 到期，叠加 4000 亿元 MLF 操作实现净投放 1888 亿元。
点评：中信证券首席经济学家明明表示，临近年末，短端流动性超季节性宽松，隔夜利率一度回落至 1.3% 以下；长端流动性或是在商业银行长期限存款产品下架后，伴随长期限同业负债需求抬升而边际收紧，但全年视角来看仍维持低位。央行呵护流动性市场的宽松取向并无变化，考虑到资金跨年压力临近，不排除央行买入国债规模抬升以对冲月底流动性季节性波动的可能性。
NO.2 离岸人民币对美元汇率收复 "7" 关口
时隔近 15 个月首次，离岸人民币对美元汇率升破 "7" 这一整数关口，这是去年 10 月以来首次收复这一整数关口。今年以来，离岸人民币对美元汇率累计升值达到 4.6%。在岸市场上，人民币对美元即期汇率也逼近 "7" 关口，年内累计升值 4%。
点评：中信证券首席经济学家明明认为：" 进入 2026 年，我们预计美元指数偏弱运行的趋势或将延续，为人民币汇率构成相对友好的外部环境。同时央行稳汇率政策张弛有度，增强人民币汇率韧性。在此背景下，我们预计人民币汇率有望温和升值。"
NO.3 金融监管总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》
为规范资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为，强化投资者合法权益保护，金融监管总局近日发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》。《办法》立足 " 同类业务、相同标准 "，统一明确了资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品信息披露的基本原则、责任义务、共性内容及内部管理要求，对三类产品的信息披露行为进行了系统规范，督促机构严格履行信义义务，充分保障投资者的知情权和选择权。
点评：《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》发布是我国金融监管进一步精细化的体现。这一办法提升了信息透明度，有助于增强投资者对金融产品的信任，保护其合法权益。统一的披露标准使得金融产品的信息更为公开透明，便于投资者做出明智选择，也提升了市场的透明化和规范化。
NO.4 广东率先出台低空金融 " 十二条 "
12 月 25 日，首届粤港澳大湾区低空经济高质量发展大会在广州召开。会上，广东金融监管局联合人民银行广东省分行、广东证监局等七部门出台《关于金融支持广东低空经济集群发展的通知》。低空金融 " 十二条 " 围绕机制建设、产品服务供给、协同联动、配套保障等四方面提出 12 条举措，全面提升金融供给质效，为广东低空产业集群发展按下 " 加速键 "。
点评：广东出台低空金融 " 十二条 "，是推动低空经济高质量发展的积极步骤，将有效调动地区金融资源支持相关产业。政策的创新性表现在系统构建金融支持体系，为低空经济发展提供了全面多维度的金融服务。
NO.5 年内多家商业银行增资 " 补血 " 方案获批
近日，在港股上市的威海银行发布公告称，该行与津联集团有限公司签订 H 股认购协议，该行以每股 H 股 3.29 元人民币的认购价格，向津联集团配发不超过 1.5 亿股 H 股，募资总额不超过 4.935 亿元。据国家金融监督管理总局及其派出机构公开信息统计，今年以来，已有威海银行、雅安市商业银行、长安银行、上饶农村商业银行、厦门国际银行、江西玉山农村商业银行、浙江民泰商业银行、江西弋阳农村商业银行、江西德兴农村商业银行、浙江稠州商业银行等多家银行的增资扩股方案获批。
点评：商业银行增资 " 补血 " 方案获批，表明银行业在资本支出、风控能力等方面的积极调整。这些增资举措旨在增强银行的资本实力，提升抗风险能力，为金融市场稳定奠定基础。这对投资者而言，是银行扩展业务能力和发展潜力的保障，使他们对银行业务的信心增强。
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