蓝鲸新闻 9 月 12 日讯（记者 郝妍）深交所近日发布公告称，港股通标的证券名单发生调整并自 9 月 8 日起生效。根据最新名单，九毛九在内的总计 20 只标的证券被调出。此外，摩根士丹利发布研报，将九毛九 2025 至 27 年每股盈利预测分别下调 9%、6% 及 10%。
资本市场的不看好与九毛九上半年表现不佳有关。
8 月 22 日，九毛九集团发布了 2025 年上半年财报。数据显示，九毛九 2025 年上半年营收为 27.53 亿元，同比下降 10.1%；利润为 5871 万元，同比下降了 13.7%。
其中作为公司重要业务支柱的太二下滑明显。过去一年太二酸菜鱼门店减少 48 家，其中自营餐厅的数量由 612 家降至 547 家，数量减少了 65 家。
据虎嗅报道，2014 年开始，酸菜鱼门店的扩张速度开始狂飙，在 2019 年之后逐渐减少，尤其在 2022 年出现急剧下降。根据天眼查数据，2014 年 -2023 年成立的名称中含有 " 酸菜鱼 " 的餐饮企业分别为 785、1465、2650、3838、4624、4522、3407、3305、2153、2355 家。
为了自救，太二曾在今年 3 月对门店进行改造，在广州推出 5.0" 鲜活模式 " 新店型。新店型由过去以酸菜鱼为核心大单品的模式，拓展为 " 活鱼、鲜鸡、鲜美牛肉 " 三大主打，并配合更丰富的热菜结构。据界面新闻报道，调改店集中在广州、深圳等华南地区。但从财报来看，这场看似声势浩大的调改似乎效果有限。报告期内，太二酸菜鱼翻台率与同店销售额均有所下滑。
和同类餐饮品牌一样，九毛九也一直在探索第二增长曲线，一度成为网红火锅的怂火锅被集团寄予厚望，但是在报告期内怂火锅收入虽然对于总收入贡献的比例由 2024 年同期的 14.1% 上升至 15.1%。但总体收入 4.16 亿元，同比下降 3.5%。第三大品牌九毛九上半年的收入为 2.26 亿元，同比减少 22.6%，对集团收入贡献进一步下滑至 8.2%。
面对核心品牌增长乏力与新品牌尚未形成有效替代的困境，九毛九的自救之路依然挑战重重。
