11 月 2 日晚，李佳琦直播间上架 20 万亿 Token 福利，千问办公基础版会员月卡从 28 元砍至 1 分钱，半小时售出近 10 万份，每个淘宝 ID 限一单，仅限新用户激活。 这是天猫首次将 Token 作为独立品类纳入双 11，开售首日该品类成交环比增长 450%。 11 月 11 日，智谱、MiniMax、千问办公、阿里云、Qoder 等厂商开启部分产品 5 折活动，其中 MiniMax 三款月卡全部 5 折，阿里云 Token Plan 两款月卡 5 折起。
Token 是大模型处理信息的计量单位，也是 AI 服务的计费单位，模型读取需求、推理、生成回答均消耗 Token。 9 月 2 日智谱首家官方旗舰店落地天猫，9 月 3 日天猫上线 Token 充值中心，接入阿里云、智谱、Kimi、MiniMax、DeepSeek 等厂商，截至目前阿里云百炼、千问办公、Qoder、月之暗面、阶跃星辰等也已全面入驻天猫 AI Token 站。 中国信通院数据显示，2026 年 6 月国内词元日均消耗量约 500 万亿，是 2025 年 12 月的近 4 倍，同期归一化均价从 6.8 元升至 13.46 元，接近翻倍。
今年 3 月，阿里成立 Alibaba Token Hub 事业群，由集团 CEO 直接负责，使命为 " 创造 Token、输送 Token、应用 Token"； 同期腾讯云将 MaaS 平台升级为 Token Hub，5 月三大运营商集体推出 Token 套餐。 产业链正将算力作为标准化商品经营，双 11 成为 AI 消费平常化的关键节点。国家信息中心大数据发展部副主任王建冬已建议尽快统一词元计量口径、引入第三方核验。
该事件标志着算力消费从开发者后台出圈为大众消费品，AI 算力服务以直播带货形态首次面向普通消费者，直接利好创业板算力板块及 AI 基础设施产业链。
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- 创业板算力 ETF 天弘（158061）紧密跟踪创业板算力指数，近一年涨幅达 9.51%，其行业配置主要包括通信设备（21.45%）、元件（16.99%）、IT 服务Ⅱ（16.43%）等，前五大成分股为协创数据、软通动力、网宿科技、科翔股份、景嘉微。
风险提示：成分股提及不代表个股推荐，观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎，指数基金存在跟踪误差。数据来源：wind。
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