更加令市场关注的是，软银确认因调整 AI 数据中心发电设备采购计划，录得 5972 亿日元损失。涉及的算力园区，包括 OpenAI" 星际之门 " 计划中的俄亥俄州项目。
受此消息影响，尽管软银并没有明说交易对手方，但美国燃气轮机巨头 GE 维诺瓦周二开盘后一度跳水超 8%，随后跌幅有所收窄。
软银又怎么了？
软银在财报说明会上披露，旗下 Silver Bands 7（SB7）此前通过产能预订协议、设备采购合同等方式，提前锁定发电相关设备。从 2025 财年至本财年第二季度末，相关累计付款约 95 亿美元。调整后，其中约 66 亿美元仍用于俄亥俄州 PORTS-Pike 发电项目及其他项目的设备采购；其余部分所对应的采购已不在修订后的计划内。
损失主要分为两部分：约 4570 亿日元来自无法退回的预付款，约 1402 亿日元来自合同修改及结算安排。
后藤在业绩说明会上表示，数据中心建设竞争激烈，电力供应和发电设备需要提前争取，因此公司在长期规格尚未完全确定时便进行了采购。但 AI 数据中心仍是一个快速变化的新领域，一两年前认为最合适的方案，未必仍适用于今天。软银需要根据最新情况重新评估设备配置，并及时确认相关损失。
对于外界最关心的俄亥俄州项目是否缩水，后藤明确表示，公司没有讨论缩减该项目规模，项目目前仍在推进。
在说明会的问答环节，有媒体提及马斯克几天前关于软银燃气轮机订单出现违约的说法，后藤芳光在财报说明会上明确否认，并称这一说法 " 完全不正确 "，强调公司 " 不存在这样的违约 "。
不过，后藤没有进一步披露原采购方案与新方案的具体差异，也未承诺类似损失不会再次发生。他表示，未来仍需讨论如何评估不再使用的资产。这意味着，尽管公司否认项目缩减和订单违约，设备配置变化所带来的财务风险仍然存在。
软银也为此次调整争取到了一定补偿空间：满足条件后，未来设备采购可获得最高约 21 亿美元返利。但公司强调，后续采购时间与金额尚未确定，因此尚未将返利确认为资产。
由于软银并没有讲清楚露具体调整了哪些设备、涉及哪些供应商，以及原采购方案与新方案有何差异，所以此次减记对于电力设备行业的影响并不明确。
摩根大通分析师朱利安 · 米切尔维持对 GE 维诺瓦的 " 增持 " 评级和 1035 美元目标价，但认为这一消息对电力设备需求释放了负面信号。他指出，GE 维诺瓦是最初被列为俄亥俄州大型数据中心项目参与方的企业之一。米切尔同时提醒称，仅凭软银的表态，尚无法确定 GE 维诺瓦的订单是否会受到影响。
GE 维诺瓦也曾在三季度财报电话会议上披露，其燃气轮机产能预订已延伸至 2032 年交付，需求也并非仅由 AI 数据中心驱动。公司此前表示，按已签约容量计算，传统客户占比约 80%，明确用于数据中心的部分约占 20%。
还要继续筹钱加注
电力设备损失之外，软银财报还反映出融资负担加速上升。按照公司披露、包含租赁负债的合并口径，截至 9 月底，有息债务由 6 月底约 27.79 万亿日元升至 33.72 万亿日元，一个季度增加约 5.93 万亿日元；同期净有息债务也从 22.29 万亿日元升至 25.04 万亿日元。第二季度融资成本约 4619 亿日元，同比增长约 164%。
尽管如此，软银周二强调仍在努力筹集资金，以便进一步投入人工智能领域。
面对债务扩张的担忧，后藤强调，软银仍遵守正常情况下将贷款价值比（LTV）控制在 25% 以下、持有足够覆盖至少两年债券偿还需求的现金等财务原则。
截至 9 月底，公司披露的 LTV 为 15.9%，虽高于 6 月底的 13%，但仍低于 25% 的目标上限。
对于投资收益下滑，后藤芳光表示，本期业绩尚未反映 OpenAI 最新一轮融资可能带来的估值提升，相关估值一旦确认，可能在第三财季计入，并显著提高软银所持 OpenAI 股份的账面价值。
